De 3 mest dödliga missuppfattningarna om obligationer |
Vi förklarar obligationer och hur de fungerar | Nordea Sverige
Fången av en dubbeldimensionell lågkonjunktur och en annan aktiemarknadstakt drar investerare en hel del 33,1 miljarder dollar från inhemsk lager fonder under de första sju månaderna 2010, enligt Investment Company Institute, handelskoncernen för aktiefonder. Många investerare reagerade genom att välja ett alternativ som de anser vara säkrare: obligationer.
Även om obligationer är i allmänhet säkrare än aktier, är det fortfarande viktigt att förstå mekaniken för en investering i obligationer. Så innan vi går vidare, låt oss göra en snabb genomgång av vilka obligationer som är och varför de är viktiga.
När vanliga människor lånar pengar frågar de banken om ett lån, inteckning eller kreditkredit (aka kreditkort). Men när extremt stora låntagare, som företag, kommuner eller US Department of Treasury vill låna pengar, går de inte ner till den lokala banken för att fylla i en låneansökan. Istället lånar de pengar från det globala investeringsgemenskapen via obligationer. Genom att göra så ger de en stor möjlighet till enskilda investerare.
Stora enheter väljer normalt att låna via obligationer eftersom de ofta betalar en lägre ränta jämfört med räntan på ett banklån. Så när du köper ett obligationer ersätter du väsentligen banken och blir långivaren till det företag som utfärdar obligationerna.
Eftersom obligationer är mindre riskabla än aktier, är de lämpliga för investerare med mer konservativa mål. Men oavsett om du är konservativ eller aggressiv, är obligationer extremt viktiga för diversifiering och bör ingå i en väl diversifierad portfölj.
Låt oss hålla ihop med den grundläggande strukturen i obligationer, låt oss dyka in i de tre vanligaste missuppfattningarna av noteringsobligationsinvesteraren.
Dödlig missuppfattning # 1: Obligationer är inte riskabla
Många investerare tror felaktigt att obligationer är som ett intyg om deponering. Men det här är absolut inte sant.
Även om obligationer är mindre riskabla än aktier, betyder det inte att de inte är riskfyllda alls. Investerare behöver redogöra för flera olika typer av risker när de bedömer obligationer, det viktigaste är standardrisk och ränterisk.
Standardrisken står för chansen att ett företag eller en regering helt enkelt kommer att sluta betala sina skulder, vilket innebär att obligationsinnehavaren inte får allt intresse och / eller huvudansvarig han har rätt till.
Ränterisken står för risken för att räntorna kommer att öka i framtiden, vilket gör dina obligationer mindre värdefulla. Vi kommer att täcka det begreppet i detalj lite senare.
Varje nästan alla obligationer kommer med en rating, vilket är en indikation på "kvaliteten" hos emittenten av det obligationen. När allt kommer omkring är ett obligationslån ett löfte att återbetala investeraren både räntan och revisorn vid ett angivet framtida datum. Om investeraren blir insolvent, förlorar investeraren.
De högst rankade obligationerna - AAA - utfärdas av Uncle Sam, den största utgivaren av obligationer i världen. Om USA: s regering själv går över, har investerare förmodligen större saker att oroa sig för än sina obligationer.
Men varför skulle en investerare köpa ett värde som är lägre än AAA? Eftersom obligationer med högsta betyg har de lägsta avkastningarna och obligationer med lägre rating har högre avkastning. Företagsobligationer tjänar den skäliga termen "skräp" om deras betyg är mycket låga och de betalar högsta betyg av alla.
Dödlig missuppfattning # 2: Kupongräntan är lika med avkastningsgraden
För att analysera ett band som en investering måste du veta fem saker: dess parvärde (nominellt värde), förfallodatum , kupongränta , utbyte och pris .
Obligationsens parvärde är det huvudsakliga beloppet som långivaren (investeraren) lånar ut till låntagaren (emittenten). Företagsobligationer utfärdas vanligen i $ 1 000 steg. Om ett företag vill låna 1 miljarder dollar, kommer det att utfärda 1 miljon obligationer med ett nominellt värde på 1 000 USD vardera.
Förfallodagen är det datum då obligationslånet slutar betala ränta, och det är också den dag låntagaren betalar långivaren parternas nominella värde. Förfallodagen kallas också ibland som inlösendatum. Majoriteten av obligationerna utfärdas med ett förlängt löptid, ibland så länge som 30 år. Men det är viktigt att förstå att investeraren kan köpa eller sälja det, oberoende av obligationsens löptid, när som helst. Faktum är att väldigt få obligationer hålls hela vägen från utfärdande till löptid.
Den
kupongräntan är bondens uttryckta räntesats. Det bestämmer den räntebetalning som obligationsinnehavaren kommer att få (vanligtvis årligen eller halvårligt). Denna ränta är vanligtvis fastställd för lånets livslängd, även om obligationer med rörlig ränta är tillgängliga. # - ad_banner_2- # Inte alla obligationer har kuponger. En nollkupongobligation gör inte periodiska kupongbetalningar. Istället köper investerare dem till en rabatt till nominellt värde och realiserar en avkastning när obligationerna löses till nominellt värde vid löptid. Amerikanska sparobligationer och amerikanska statsskuldväxlar är noterbara nollkupongobligationer.
Om obligationspriset stannar lika med nominellt värde, är kupongräntan lika med obligationernas
avkastning . Ofta kallad avkastning till förfall (YTM) avkastningen som obligationsårets årliga avkastning. Investerare tenderar att vara förvirrade av skillnaden mellan avkastning och kupong, så låt oss gå igenom ett exempel. Antag att du köper en 30-årig obligation för $ 1000. Kupongräntan är 6%. Om du håller obligationen i hela 30 år får du $ 60 i räntebetalningar varje år (baserat på kupongräntan) och du får tillbaka din $ 1.000 i princip vid slutet av år 30. När du gör matematiken, ser du att obligationsräntan är 6%, exakt samma som kupongräntan.
Men om du köper en obligation med rabatt eller premie kommer avkastningen att skilja sig från kupongräntan. Om du köper samma 30-årsobligation för 960 dollar istället för 1000 dollar, hoppar avkastningen till 6,3%. Det är meningsfullt när du tänker på det - du får samma årliga betalningar för mindre pengar, så din avkastning på investeringar är högre.
[Använd vår avkastning till mognad (YTM) Calculator för att mäta din årliga returnera om du planerar att hålla ett visst bindning till förfall.]
Om du väljer att sälja ditt obligationslån efter fem år istället för att vänta hela 30 år, köper emittenten inte obligationen. I stället måste du hitta en annan investerare villig att köpa obligationen från dig. Vilket tar oss till …
Dödlig missuppfattning # 3: Priset på en förbindelse är lika med sitt nominella värde
Nu kommer den knepiga delen. Vi ska återgå till begreppet ränterisk som vi introducerade tidigare.
Låt oss gå tillbaka till det 30-åriga obligationslånet vi köpte i det första exemplet. Vi har bestämt oss för att sälja den efter fem år, och vi vill veta vilket pris vi kan sälja det till. Under de fem år som vi höll obligationslånet ökade räntorna och nya obligationer betalade kupongräntor på 9% i stället för 6% kupongräntan på obligationslånet. Vi kan fortfarande sälja vårt band, men köparen kommer att kräva att han eller hon får marknadsräntan på 9%.
Eftersom du inte kan ändra kupongräntan på ditt obligationslån är det enda alternativet att sälja det med rabatt. I det här exemplet, för att köparen skulle få en 9% avkastning på en 6% obligation med 25 år kvar till förfall, skulle han betala dig $ 705.32. Det är en ganska stor hårklippning från den $ 1000 du betalat.
Formeln är komplicerad, men om du vill lära dig mer, klicka här för att gå igenom vår definition av InvestingAnswers.
Observera att obligationen
pris ($ 705.32) är väldigt annorlunda än dess nominella värde ($ 1000). Priset fluktuerar så att avkastningen på obligationen alltid matchar de löpande räntorna på obligationer som emitteras idag. Som du kan se, minskar obligationerna när räntorna stiger. På samma sätt ökar värdet på obligationer när räntorna faller. Idag, med räntor vid eller nära historiska nedgångar, är obligationspriserna på eller nära deras heltidsnivåer. För att obligationspriserna ska öka, måste räntorna sjunka ännu lägre än de redan har.
Om du vill lära dig mer om att investera i en lågmiljömiljö, klicka här för en läsartikel från en av USA: s bästa inkomstinvesterare. Carla Pasternak: Amerikanska statsobligationer erbjuder stabila avkastningar på svåra marknader.
För en primer om att investera i en högklassig miljö, se vår primer på inflationslänkar.