5 Frågor du måste svara innan du köper till en IPO |

Om du är en fan av inledande offentliga erbjudanden, dagar är här igen.

Det har gått mer än ett decennium sedan investerare blev gripna upp i de tekniska dagarna som såg lagren sväva till otroliga höjder.

Några av de största vinsterna gjordes (och förlorades) att köpa upp aktier av immateriella rättigheter. Den hela tiden slutade ganska illa, men för en handfull speciellt kunniga investerare gjordes riktiga förmögenheter innan bommen gick bust.

Investerare som är bäst att navigera IPOs vet en sak säkert - inte alla erbjudanden är fynd. Här är fem saker som en framgångsrik investerare måste tänka på innan man investerar i ett nytt offentligt företag:

1. Räknar företaget med tillräckligt med pengar?

Många företag samlar in pengar i en börsintroduktion med planer på att komma tillbaka och höja mer pengar om ett år eller två (kallat sekundärt erbjudande). Problemet är att investerare börjar sälja aktier omedelbart när de får ett sekundärt erbjudande.

Det är för att om efterfrågan är låg för nya aktier skapade i det sekundära erbjudandet, måste bankerna sänka priset för att trumma upp ränta. Och sänkning av priset på ett sekundärt erbjudande sänker automatiskt priset på de aktier som redan är handel.

Till exempel var batteritillverkaren A123 Systems (Nasdaq: AONE) tvingad att komma tillbaka för mer pengar två gånger - mindre än 18 månader efter det att den drog av sin börsintroduktion. Och varje gång tanken på ett sekundärt erbjudande höjdes, tog sina aktier en allvarlig slag. De investerare som kom tidigt under A123: s IPO berodde förmodligen den dag de någonsin blev involverade i företaget.

2. Har företaget för mycket skuld?

Huvuddelen av en börsintroduktion är att skaffa tillräckligt med kapital för att städa upp balansräkningen och växa verksamheten. Men vissa erbjudanden görs helt enkelt för att företagets investerare har sugit alla pengar ur verksamheten och laddat upp skulden i hopp om att bläddra den till nya investerare.

Till exempel Hertz Global Holdings (NYSE: HTZ) offentliggjordes av sina privata aktieägare i slutet av 2006 efter att de hade laddat upp den med 12 miljarder dollar i skuld. Aktier av Hertz gick till slut från $ 25 till $ 3, eftersom investerare fruktade att skuldbelastningen skulle störa företaget. Aktierna i Hertz återhämtade sig när ekonomin kom tillbaka till livet, men det är just sådana typer av IPO som skulle vara i verkliga problem om ekonomin vände sig söderut igen.

3. Är det här ett "me-too" -avtal?

På IPO-marknaden blir framgång framgångsrik. Om en ledande aktör i en bransch drar av en populär börsintroduktion, kommer alla sina rivaler att sitta upp och notera sig. Så när bankirerna kommer att ringa med ett erbjudande om att sätta ihop en börsintroduktion, verkar det som det rätta.

Problemet är att när en massa företag i samma bransch ger upphov till mycket pengar, börjar de spendera tungt på nya produkter, reklam, förvärv och allt annat som ger dem en avkastning på sina IPO-intäkter. Innan du vet det, är hela industrin snedvridad, eftersom utgifterna stiger för höga och vinsten börjar sjunka. När du ser en mängd företag som är offentliga samtidigt, borde du noga tänka på utbetalning.

Som exempel kan flera fastighetsbolag, till exempel Excel Realty Trust (NYSE: EXL) , höjde nyligen IPO-pengar med fokus på att köpa upp remsor. Men med alla de företag som ägde samma egenskaper, menade konkurrensen de skapade med varandra att de skulle betala för mycket för vilken egenskap de kunde ta hand om. Och det är inte bra för investerare.

4. Har IPO blivit försenad flera gånger?

Fråga din mäklare om IPO: s historia. Ibland kommer du att upptäcka att detta är ett företags andra eller tredje försök att gå offentligt. Och det är problem. Upprepade försök att gå offentligt innebär att investerare hade lite intresse första eller andra gången. Om de tidigare investerarna tittade på en möjlig affär och tog ett godkännande, är det ett troligt tecken på att företaget har några otrevliga aspekter.

5. Har ledningen goda resultat?

När jag tittar på IPOs, tycker jag om att spåra ledningens historia. Har de en bra historia med tidigare företag? Mer specifikt har de gjort pengar för investerare i det förflutna? Kvalitetsföretag kommer att försöka anställa kunniga, erfarna chefer ett år eller två innan ett företag kommer offentligt.

Omvänt, om ledningen inte har mycket av en banbrytning förutom att starta verksamheten, kan de vara över huvudet. Det finns massor av exempel på personer som är enastående, men inte särskilt bra företagsledare. Att driva ett offentligt företag tar en helt annan uppsättning färdigheter än att starta ett företag.

Investeringssvaret : IPOs kan göra dig mycket pengar - om du hittar rätt affär. Jag föredrar egentligen att vänta dessa avtal ut med hoppet på att jag hittar några pärlor efter det (nästan) oundvikliga efterhandsmarknadsprisfallet. Oavsett det är svårt att ignorera marknaden för marknadsintroduktion nu när det går upp till ett bannerår. Med den rätta forskningen kan en välskött investering i en solid IPO göra ett mycket bra år. [

[Läs mer i InvestingAnswers-funktionen: Hur man tjänar när ditt favoritföretag går offentligt]