Nyckeln till att bygga en stark portfölj |

Noterad ekonom John Maynard Keynes märkte en gång berömd att "träd växer inte till himlen" en frasning som alla investerare bör ha i åtanke när man bygger en stark portfölj. Denna grundläggande truism verkar ignoreras när investerare är fastnade i eufori av långa tjurmarknader i aktier.

Många investerare gör samma misstag vi är alla benägna att se: Se en nuvarande trend och extrapolera den på obestämd tid i framtiden.

David Kahneman, psykologen som tilldelades ett Nobelpris för ekonomi 2002 för sitt arbete med att identifiera irrationell beslutsfattande, har talat om människans tendens att extrapolera nuvarande trender. Han föreslog att denna tendens är det som hjälpte till att skapa den amerikanska bostadsbubblan och sade: "Det tar väldigt lite tid för människor att uppfatta en trend och antar att det går för alltid."

Det är denna typ av tänkande som leder investerare att ignorera Riktlinjer för tillgångsallokering när man bygger en stark portfölj och flyttar sina innehav till 100% aktier (eller mer enkelt aktier). De extrapolerar tjurmarknadsutvecklingen oändligt i framtiden, och förväntar sig att stammen "träd" växer för alltid.

Investeringsfördelningen lär (och en stark portfölj kräver ) att investerare inte lägger alla sina ägg i en korg, dock. Investeringar bör fördelas över många tillgångskategorier, inklusive amerikanska aktier, obligationer, kontanter, utländska aktier och alternativa tillgångsklasser som fastigheter och råvaror.

Det finns flera anledningar att investerare ska dela upp sin portfölj över tillgångsklasser. För det första rör sig vissa av dessa tillgångsklass i motsatta riktningar, vilket kan jämföra avkastningen på en investerares övergripande portfölj. Till exempel, om aktieportföljen av en portfölj faller, kan nedgången kompenseras av de vinster som noteras av portföljens obligations- och kontanta del.

Hur en portfölj av 100% jämförs med andra tillgångsklasser

Konventionella visdom har varit att det enda säkra sättet att uppnå överlägsen långsiktig avkastning och bygga en stark portfölj är att överfördela medel till aktiemarknaden. Men det är inte så. En studie som gjordes av Rob Arnott från Research Associates visade att under 41-årsperioden från 28 februari 1968 till 28 februari 2009 fanns avkastningen på S & P 500 Index faktiskt tillbaka avkastningen från den 20-åriga amerikanska statsobligationen rullande grund) med två hundradelar av en procentenhet. Obligationerna överträffade faktiskt aktier över den perioden!

En annan studie från Yale School of Management Center for International Finance tittade på avkastningen av aktier jämfört med råvaruterminer under det senaste halvan. Den fann att under perioden 1959 till 2004 producerade råvarut futures jämförbar årlig avkastning till lager. Det konstaterades också att råvaruterminalerna under samma period faktiskt visade mindre volatilitet.

Diversifiering bland amerikanska tillgångar är inte tillräckligt

Långsiktiga investerare bör också komma ihåg att en välbyggd portfölj även kommer att innefatta tillgångar i valutor annat än den amerikanska dollarn. Att äga utländska värdepapper och / eller valutor kommer att bidra till att skydda investerarnas portföljer mot någon nedgång i värdet av amerikanska dollar.

Tänk på att detta inte är ett stort problem? Tänk på att en amerikansk dollar 2009 endast köpte ungefär samma mängd varor och tjänster som $ 0.20 köpt 1971.

Ett annat viktigt begrepp är att alla tillgångsklasser går igenom sina bra och dåliga perioder, där de är antingen upp eller på sätt ner. En ljudportfölj borde aldrig jaga prestanda. När aktier sänks och obligationerna stiger, dumpa inte aktierna och gå till 100% obligationsallokering. En 100% fördelning i någon tillgångsklass är ett misstag om du letar efter långsiktig avkastning.

Mycket få investerare kan alltid ta reda på vilken tillgångsklass som ska stiga upp och vilken tillgångsklass kommer att vara nere under en bestämd tidsperiod. Därför bör investerare sprida sina investeringar över olika klasser. Att ha ägg i flera olika korgar är det bästa sättet att se långsiktig tillväxt i värdet av sina investeringar.