I Nyheterna: Vad är Citi Cross och hur fungerar det?
Svenska nyheter - Vad fan är statsskuld?
Den globala banken Citigroup (C), den tredje största banken i USA av tillgångar, lanserade en ny mörk pool för handel tidigare i veckan.
Citi tillkännagav introduktionen av sitt nya alternativa handelssystem (ATS), Citi Cross - företagets försök att skapa en snabb handelsplattform för att hjälpa de stora företagen konkurrerar med dagens höghastighetshandlare.
Det här är en del av planen som 2010, nu av chefen för den elektroniska handelsavdelningen Dan Keegan, har Citi rankning bland de fem största handelsföretagen, och det här rörelsen var speciellt gjord för att konkurrera i den djärva nya världen av högfrekvent handel. Det har definitivt storleken att konkurrera genom att erbjuda bättre kvalitet till sina kunder, och med denna produkt syftar Citi till att locka till sig ytterligare aktiva finansinstitut.
(Glömt vad högfrekvenshandel är? Kolla in vår HFT 101 artikel.)
Vad är Citi Cross?
Citi Cross är en realtids trading plattform som företaget hoppas institutionella investerare och detaljhandel företag som letar efter ökad hastighet och likviditet kommer att dra nytta av. Det "alternativa handelssystemet" som Citi har rullat ut utnyttjar en särskiljande jämn allokeringsalgoritm som ger mer finansiell flexibilitet och likviditet till investerare. Citis pressmeddelande:
“ Det nya alternativa handelssystemet är den första mörka poolen för att utnyttja en jämn fördelnings matchningsalgoritm för att fylla order på en deltagare, vilket överger prisprioritering och pro rata-konventioner. "
Så vad gör Citi Cross algoritmen faktiskt? Låt oss bryta ner det här.
Varför behövs Citi Cross och hur fungerar det?
Problemet: På dagens typiska aktiemarknader sker handel först och främst, förstklassig baserat på vars bud är högst upp i Order Book (BBO, eller "bästa bud och erbjudande"). Men på grund av alla höghastighetshandeln mekanismer där ute idag är det väldigt svårt att faktiskt lägga en order snabbt nog för att någonsin vara "först i kö" för att köpa ett lager, vilket minskar likviditeten och hastigheten vid vilken prispunkt som helst.
Lösningen: Så när Citi Cross säger att de tar bort prisprioritering innebär de att deras motor effektivt tar bort först till kvarn, så att alla villiga köpare eller säljare på en given prispunkt får jämnt dela de tillgängliga aktierna.
En mörk pool är en plats där handel sker i utbyte i en mycket flytande realtidsmiljö innan priserna träffar marknaden - Citi Cross är en av dessa platser. Trades exekveras delvis mellan askpriset och budpriset, sparar tid och säkerställer snabbhet och likviditet.
Everyday Investors: Är Citi Cross för dig?
Inte riktigt. Citi Cross arbetar för att jämna ut spelplanen för stora aktörer på investeringsområdet. I teorin föredrar ATS inte marknadsaktörer som har den snabbaste tekniken (HFT) eftersom det har eliminerat begreppet köposition, även först till kvarn, förstklassig. Beställningar kommer att fyllas på ett system per deltagare utan att ta hänsyn till storleken på en beställning eller den tid det placerades. Dessa prisförbättringar kommer att vidarebefordras till investerare.
Både köpa och sälja kunder kan dra nytta av denna nya ATS eftersom de kommer att ha detaljhandel och institutionellt orderflöde tillgängligt för dem innan det går till den öppna marknaden. Banken har också hävdat att ATS kommer att erbjuda mycket likviditet till detaljhandel och institutionella flöden.
Där High Frequency Traders (HFT) och Citi Cross Meet
Citi Cross-systemet har utformats specifikt för att länka upp HFTs med institutionella investerare.
Detta står i stark kontrast till den tidigare uppfattningen att HFTs var föraktiga rovdjur vars uppdrag att vinna vinster i mikrosekunder betraktades som oetiska och kanske till och med olagliga. Citi s andra ATS, Citi March, kan inte konkurrera med Citi Cross för att locka HFTs eftersom det inte tillåter att dessa HFTs interagerar med företagets flödesflöde. Dessutom har Citi March en transaktionskostnad på en öre per aktie. Trots detta måste Citi ordentligt styra högfrekvenshandel för att det ska kunna öka värdet.
Citi spelar storlekskortet väl
Det finns skeptiker för en tillväxtstrategi som är beroende av matchande institutionella order med detaljhandel, men Citis storlek kommer att vara en stor faktor vid service av kunder som i slutändan kommer att avgöra hur framgångsrikt Citi Cross kommer att bli.
För närvarande har Citi tagit ett steg i rätt riktning mot att säkerställa sin framtida konkurrenskraft.
