Principal-Only STRIPS Definition och exempel |

Vad det är:

Principal-only STRIPS är syntetiska nollkupongobligationer som bygger på Den viktigaste delen av statsobligationer.

Hur det fungerar (Exempel):

STRIPS står för separat handel med registrerad ränta och värdepappersrörelse. De är värdepapper som representerar de separata räntorna och de viktigaste delarna av statsobligationer. US Treasury skapade STRIPS-programmet i februari 1985.

Även om STRIPS betraktas som treasuryinstrument är de inte egentligen statsobligationer. De är syntetiska nollkupongobligationer. En nollkupongobligation är en företagsobligation som inte ger periodiska räntebetalningar, men säljs med en djuprabatt från nominellt värde. Obligationsköparen mottar avkastningen genom den gradvisa uppskattningen av säkerheten, som löses till nominellt värde vid ett bestämt förfallodatum.

I huvudsak skapas STRIPS när ett finansinstitut köper en T-Note eller T- Obligation och sedan förskjuter varje ränta och huvudbetalning till en separat säkerhet (dvs. "remsor" ränta och huvudbetalningar). Dessa nya värdepapper säljs som nollkupongobligationer med löptider som motsvarar tidpunkten för varje enskild räntebetalning.

Tänk på en sjuårig statsobligation. Noten består av 14 räntebetalningar och en huvudbetalning på förfallodagen. Ett finansiellt institut kan ta den här säkerheten och skapa 15 STRIPS: en räntefri STRIP för var och en av de 14 räntebetalningarna och en huvudränta för den huvudsakliga återbetalningen. Varje STRIPS har sitt eget CUSIP-nummer och säljs med en djup rabatt. Värdepapperna ökar sedan i värde varje år tills de når sina nominella värden. Till exempel kan ett finansiellt institut sälja en STRIPS som representerar en av de sjuåriga statskassans räntebetalningar på 500 dollar till en investerare för 200 kronor. När noteringens räntebetalning närmar sig, ökar värdet på motsvarande STRIPS, och når i slutändan $ 500.

Amerikanska statskassen utfärdar inte nollkupongpapper med löptid över 26 veckor, så STRIPS fyller tomrummet. Investerare kan inte köpa direkt-bara STRIPS direkt från US Treasury; snarare skapar och säljer finansiella institutioner dem. (US Treasury gör STRIPS-programmet lönsamt, dock genom att göra de fysiska mekanikerna för att ta bort ränta och huvudbetalningar möjliga.)

Varför det gäller:

Institutionella investerare utgör den största delen av marknaden för STRIPS, men enskilda investerare kan enkelt köpa och handla STRIPS också genom att kontakta en mäklare / återförsäljare. Många investerare håller STRIPS genom fonder. Principal-only STRIPS kan vara utmärkta investeringar för investerare som är särskilt försiktiga med risker eller behöver specifika betalningar på specifika framtida datum. De är också bra för skatteuppskjutna konton som IRA. Men det finns faktorer som investeraren bör tänka på innan de investerar.

För det första, trots att de enda räntebärande STRIPS har ringa ränterisker eller standardrisker, bär de ränterisker, vilket betyder att när räntorna stiger, kommer endast primärpriserna för STRIPS falla och vice versa. Lyckligtvis, i perioder med stigande räntor tenderar PR-priserna endast att falla mindre än andra obligationer gör. Således, med deras praktiskt taget garanterade återbetalning, gör huvudansvariga STRIPS utmärkta defensiva spelningar på en osäker marknad.

För det andra ökar inflationen en större bit av de huvudsakliga, endast STRIPS-avkastningarna än från riskera men högre avkastning med räntebärande värdepapper. Således kan förändringar i inflationsförväntningarna eller graden av osäkerhet om inflationen verkligen påverka primärt primärpris för STRIPS.