ÄR det avkastning som en beskattningsbar investering skulle kunna erbjuda för att vara lika Det skattefria avkastningen på en kommunal obligation.

Formeln för att beräkna avkastningsekvivalens för en skattskyldig säkerhet är:

Avkastningsekvivalens = Skattningsavkastning x (1 - Skattesats) Formeln för att beräkna avkastningsekvivalens för en skattebefriad säkerhet är: Avkastningsekvivalens = Skattbefriad avkastning / (1 - Skattesats)

Hur det fungerar (Exempel):

Låt oss anta att en investerare försöker bestämma sig för att investera i obligationer i bolaget XYZ eller i kommunala obligationer utfärdade av City ABC. Bolagets XYZ-obligationer ger 7% och City ABC-obligationerna ger 6%. Han är i 35% skattkonsolen.

Vid första anblicken verkar det som att investeraren ska välja XYZ-bolagets bolag (allt annat är lika). Trots det är avkastningen högre och investeraren står för att tjäna mer pengar. Men svaret kan ändras när investeraren står för det faktum att han måste betala skatt på 7% som han tjänar på dessa XYZ-obligationer i företaget och inga skatter på 6% förtjänade från City ABC. Med hjälp av avkastningsekvivalensformeln kan vi beräkna vad företaget XYZ-obligationen verkligen ger efter skatt:

Avkastningsekvivalens =.07 x (1 - 0,35) = 0,0455 eller 4,5%

Så med andra ord, företaget XYZ Obligationsräntorna uppgår till 4,5% efter skatt och City ABC-obligationerna ger 6% efter skatt. Allt annat lika är City ABC-obligationerna det bästa.

Om du vill jämföra de två obligationerna på skattepliktig grund, kan du använda formuläret till de skattefria City ABC-obligationerna för att för att bestämma vad de skulle kunna ge om de var skattepliktiga:

Avkastningsekvivalens =.06 / (1 - 0,35) = 0,0923 eller 9,23%

Här skulle City ABC-obligationerna betala 9,23% om de var beskattningsbar (och det skulle jämföras positivt med det skattepliktiga 7% företaget XYZ erbjuder). Observera att investerarens skattefäste gör stor skillnad i dessa beräkningar. Ju högre det är desto större är skillnaden mellan de skattepliktiga och skattefria avkastningarna.

Varför det gäller:

De flesta investeringarna kommer med kravet att betala skatt på de intäkter och vinster som erhålls på dem. Intäkterna från kommunala obligationer har emellertid inte i allmänhet detta krav. Investerare och analytiker måste alltid komma ihåg detta när man jämför möjligheterna i kommunala obligationer med andra investeringar. Avkastningen kan vara lägre på kommunala obligationer, men när du faktumar i den uppfattning som de ger mest är skattefria, börjar deras avkastningar se bra ut för vissa investerare. Detta är en orsak till att investerare i höga skattesatser kan dra särskild uppmärksamhet vid investeringar i kommunala obligationer.