Aktiv vs passiv investering: Steg tillbaka för bättre avkastning

Nyheten har varit densamma i flera år: Mer pengar strömmar ut ur aktivt förvaltade investeringsfonder och till passivt förvaltade medel.

År 2016 drog investerare 285 miljarder dollar av aktiva medel, samtidigt som de pressade nästan 429 miljarder dollar till passiva - och det här året ser en liknande förändring, enligt Morningstar. Deutsche Bank uppskattar att passiva medel kommer att ha så mycket totala pengar som aktiva inom några år.

Så varför är investerare så gaga över att gå passiv?

Det korta svaret: Ett passivt tillvägagångssätt leder till bättre övergripande avkastning, och det är snabbare och enklare än att undersöka och välja lager. Det är därför passiv investering kan fungera för dig och hur du kan börja investera passivt med en robo-rådgivare utan att behöva veta mycket om aktiemarknaden.

Skillnad mellan aktiv och passiv

Det finns två breda sätt att investera: aktiv och passiv.

• Aktiva investerare undersöker och följer företag nära och köper och säljer aktier baserat på framtidsutsikt. Detta är ett typiskt tillvägagångssätt för yrkesverksamma eller de som kan ägna mycket tid åt forskning och handel.
• Passiva investerare köper en korg av aktier, och köper mer eller mindre regelbundet, oavsett hur marknaden är faring. Detta tillvägagångssätt kräver en långsiktig tankegång som överväger marknadens dagliga fluktuationer.

På samma sätt kan fonder och börshandlade fonder ta ett aktivt eller passivt tillvägagångssätt.

• Aktiva fondförvaltare köper och säljer varje dag baserat på deras forskning, och försöker fräsa lager som kan slå marknadens medelvärden
• Däremot är passiva fondförvaltare nöjda med vara marknadsgennemsnittet, hitching sig till ett förinställt index för investeringar, såsom Standard & Poor's 500 index för stora företag eller andra

Och investerare kan mixa och matcha. De kan vara aktiva handlare av passiva medel, vadslagning på marknadens uppgång och fall, snarare än att köpa och hålla som en sann passiv investerare. Omvänt kan passiva investerare hålla aktivt förvaltade medel och förväntar sig att en bra pengarchef kan slå marknaden.

»Föredra det passiva tillvägagångssättet? Se våra val för de bästa robo-rådgivarna

Passiv investering tenderar att leverera

Omkring 83% till 95% av de aktiva pengarcheferna misslyckas med att slå sina benchmarkers avkastning under ett visst år. De satsar mot Dow Jones industrins genomsnitt, och Dow vann. Med så många proffs som svänger och saknas har många enskilda investerare dragit slutsatsen att "om du inte kan slå dem, gå med dem". De har alltmer valt passiva investeringsfonder som består av ett förinställt aktieindex eller andra värdepapper.

Passiva medel köper och säljer aktier mekaniskt. Investerare i passiva medel betalar för dator och mjukvara för att flytta pengar, snarare än en dyr professionell. Så passiva medel har vanligtvis lägre kostnader, eller den årliga kostnaden för att äga en del av fonden. Dessa lägre kostnader är en annan faktor i den bättre avkastningen för passiva investerare.

Fonder som bygger på S & P 500-indexet, som mestadels spårar de största amerikanska företagen, är bland de mest populära passiva investeringarna. Om de köper och håller, kommer investerare att tjäna nära marknadens långsiktiga genomsnittliga avkastning - cirka 10% per år - vilket innebär att de kommer att slå nästan alla professionella investerare med liten ansträngning och lägre kostnad. En aktiv fondförvaltares erfarenhet kan översättas till högre avkastning, men passiv investering, även av nybörjare investerare, slår konsekvent alla utom de bästa spelarna.

Det låter knappast som "bosättning" för ett passivt tillvägagångssätt. Faktum är att miljarder investerare Warren Buffett rekommenderar att man köper billiga S & P 500 indexfonder regelbundet som det bästa alternativet för regelbundna investerare.

Medan S & P 500 indexfonder är de mest populära indexfonderna kan byggas kring många kategorier. Till exempel finns index som består av medelstora och små företag. Övriga medel kategoriseras efter bransch, geografi och nästan alla andra populära nischer, som socialt ansvariga företag eller "gröna" företag.

Medan vissa passiva investerare gillar att välja pengar själva väljer många automatiserade robo-rådgivare att bygga och hantera sina portföljer. Dessa online-rådgivare brukar använda billiga ETF-enheter för att hålla kostnaderna nere, och de gör investeringar lika enkelt som att överföra pengar till ditt robo-rådgivarkonto.

»Vill du ha aktiv investeringsförvaltning? Titta på våra toppmäklare för fondförvaltare

Men du måste stanna

För att få marknadens långsiktiga avkastning måste passiva investerare dock faktiskt vara passiva och hålla sina positioner (och helst lägga till mer pengar till sina portföljer med jämna mellanrum).

För de flesta investerare kan det första steget mot att vara aktivt innebära att man tar en bit av sina potentiella avkastningar. Investerare frestas att:

• Sälja efter att deras investeringar har gått ner i värde
• Köp efter deras investeringar har stigit i värde
• Sluta köpa pengar efter att marknaden har minskat

Även aktiva fondförvaltare vars jobb är att överträffa marknaden gör sällan. Det är osannolikt att en amatörinvesterare, med färre resurser och mindre tid, kommer att göra bättre.

I diagrammet ovan kan du se hur en passiv S & P 500 indexeringsmetod jämförs med resultatet av alla aktiefonder (både aktiva och passiva) under olika perioder under de senaste 30 åren, enligt Dalbar, en oberoende utvärderare av finansiella resultat. Ett passivt tillvägagångssätt med en S & P-indexfond gör det bättre i genomsnitt än ett aktivt tillvägagångssätt.

För att läsa en kort casestudie om hur aktiva investerare följde Peter Lynch, en av världens bästa investerare och fortfarande förlorade pengar, klicka nedan på sidofältet.

+ Vill du ha ett exempel?

Peter Lynch sprang Fidelitys Magellanfond i 13 år, från 1977 till 1990. Som aktiv fondförvaltare rackade han upp en imponerande 29% årlig avkastning - ungefär dubbelt så mycket som 13,3% under den perioden. Det skulle ha gjort en initial investering på 1 000 dollar till över 27 000 dollar i slutet av Lynchs tjänstgöringstid.

Aktiv investering kan fungera för vissa investerare och leda till överdrivna vinster. Och några pengar chefer är skickliga nog att de kan ganska konsekvent, men inte alltid, slå marknadens medelvärden. Till och med investerar legender som Warren Buffett snubblar ibland, även om Buffetts långsiktiga rekord är fenomenal.

Vad sägs om investerare som aktivt handlade Lynchs fond? De gick förfärligt, åtminstone i förhållande till kapitalförvaltaren. Lynchs investerare totalt tjänade endast 7% årlig avkastning, och den genomsnittliga investeraren förlorade faktiskt pengar, Fidelity figured, som de jagade hans heta prestanda, köper efter att aktier hade gått och säljs efter att de hade fallit. Lynch var en bästa lösning för aktiva investerare, och de misslyckades eländigt.

Investerare betalade på andra sätt. De betalade provisioner för att handla fonden och var ansvariga för eventuella skattepliktiga vinster. Investerare bär också tidskostnaden för att övervaka portföljen och oroa sig när de ska sälja. Aktiva medel tenderar också att ha en högre kostnadskvot än passiva medel.

Och passivt investerar i en aktiv fond?

Passiva investerare gick dock fantastiskt i Lynchs fond.

De skulle ha utfört lika mycket som Lynch själv, 29% årligen, och vissa skulle ha gjort bättre, beroende på när de hade lagt pengar till sin position. Till exempel kan passiva investerare ha sett det skrämmande lagerfallet i oktober 1987 som ett tillfälle att investera mer i en beprövad chef som Lynch. Passiva investerare skulle under alla omständigheter ha behållit sin position när den var nere, vilket bidrog till att öka sin långsiktiga avkastning.

Hitched till en stjärna som Lynch gjorde passiva investerare fenomenalt en aktiv chef. Men det är inte alltid fallet. Mellan 83% och 95% av de aktiva professionella cheferna misslyckas med att slå sina referensräntor på ett visst år, så att bara köpa och hålla en aktiv chef är inte lösningen, om du inte hittat nästa Lynch. Naturligtvis är några pengar chefer nästa Lynch, men det kan vara svårt eller omöjligt att hitta dem innan de har gått på deras springer.

Sannolikt vinnare

Låt oss bryta ner det hela i ett diagram som jämför de två metoderna för en investerare som vill köpa en fondfond som är aktiv eller passiv.

	Aktiv fond	Passiv fond
* Över en 30-årig period, per Dalbarns 22: e årliga kvantitativa analys av investerarbeteende, 2016 ** ICI forskningsperspektiv, maj 2017
Returer	3.7%*	Omkring 10% över tiden, marknadsmässigt
kostnader	Hög, vid 0,82% **	Låg, vid 0,09% **
Mål	Slå marknadens avkastning	Var marknadens avkastning

I slutändan passivt placerar passivt i passiva medel som vinnaren för de flesta investerare.

Kanske är det enklaste sättet att börja investera passivt genom en robo-rådgivare, som automatiserar processen baserat på dina investeringsmål, tidshorisont och andra personliga faktorer. Robo-rådgivaren väljer de medel att investera i. Många rådgivare håller dina investeringar balanserade och minimerar skattepliktiga vinster på olika sätt.

Nästan allt du behöver göra är att öppna ett konto och frö det med pengar. Och sedan tillbaka.

Mer från Investmentmatome

• Bästa mäklare för fonder
• Vad är en typisk fondandelskostnadsprocent?
• Bästa mäklare för handel utan provisioner