Ballongintervjudefinition och exempel |

Vad det är:

I obligationsvärlden är ballongräntan en ökning av kupongräntan för en obligationsemission som motsvarar bindningens löptid. Serieobligationer använder ofta ballongränta.

Hur det fungerar (Exempel):

För att förstå ballongintresse måste man först förstå serieobligationer. Termen seriella obligationer (eller avdragsobligationer) beskriver en obligationsemission som förfaller i portioner över flera olika datum.

Normalt när ett företag eller en statlig myndighet utfärdar obligationer, matas alla dessa obligationer samma dag (det vill säga låntagare måste återbetala all skuld på en viss dag). En serieobligationsfråga matas emellertid över flera perioder (vanligtvis med jämna mellanrum).

Till exempel kommer emittenten på 100 miljoner dollar i traditionella obligationer med 10 års löptid att behöva göra en huvudbetalning på 100 miljoner dollar i slutet av det tionde året (se tabellen nedan). Men emittenten på 100 miljoner dollar i seriella obligationer kan strukturera erbjudandet så att 20 miljoner dollar mognar efter fem år, en annan 20 miljoner dollar förfaller året efter, 20 miljoner dollar året efter det och så vidare.

Ballongränta innebär att kupongen Priserna på dessa seriella obligationer blir gradvis högre med löptid. De obligationer som förfaller under år 6 kan därför ha en lägre kupongränta än de som förfaller under år 7 och år 7-obligationerna kan ha en lägre kupongränta än de som förfaller år 8 osv.

Varför det är frågor:

Ballongränta uppmuntrar obligationsinnehavarna att hålla kvar skulden längre. Det kan också hjälpa emittenten att hantera sina kassaflöden. Observera i exemplet att emittenten med traditionell obligationslån måste göra kupongbetalningar på 100 miljoner dollar av utestående skulder under hela 10 år, medan emittenten med serieobligationer endast får göra det till fem år. Efter år fem löser emittenten 20 miljoner dollar av den skulden och behöver således bara betala ränta på 80 miljoner dollar, sedan 60 miljoner dollar, sedan 40 miljoner dollar och så vidare. Detta kan utgöra en avsevärd kontantbesparing, förutsatt att emittenten kan göra de utlovade huvudstolpenbetalningarna, även om kupongräntorna blir gradvis högre.

Seriella obligationer tillåter även emittenten att löpa utlöningsdagarna till intäkterna från projektet som finansieras genom obligationsförloppet. Det är därför så många kommunala obligationsemissioner är seriella obligationer. Denna strategi kräver emittenter att slutföra sina projekt i tid, dock.