Best-Price Rule Definition och Exempel |

Vad det är:

bästa prisregeln avser Securities and Exchange Commission (SEC) regel 14d-10. Denna regel kräver att ett företag gör ett anbudsförfarande för en viss aktieklass för att göra samma erbjudande till alla aktieägare i den klassen.

Hur det fungerar (Exempel):

bästa prisregeln härstammar från Williams Act från 1968, vilket förbjöd så kallade erbjudanden på lördagskvällen och "First-Come, First Served" som gav företräde åt vissa aktieägare och pressade andra under anbudsförfaranden. anta att företaget XYZ vill köpa de gemensamma aktierna i bolaget 123. För att uppnå detta, gör XYZ ett anbudsförfarande till de gemensamma aktieägarna i bolaget 123. Enligt regelpriset måste XYZ Company göra anbudsförfarandet tillgängligt för hela bolaget 123 gemensamma aktieägare (i stället för bara de största aktieägarna eller aktieägarna som till exempel är anställda). Regeln kräver också att XYZ Company erbjuder aktieägarna samma belopp för var och en av sina aktier.

Företaget XYZ kan utesluta vissa aktieägare från anbudsförfarandet om dessa aktieägare bor i staten som förbjuder anbudsförfarandet. Företaget XYZ kan också erbjuda mer än en typ av vederlag till bolagets 123 aktieägare, vilket innebär att det kan erbjuda ett val av olika kombinationer av kontanter eller bolagets XYZ-aktier i utbyte mot bolaget 123 aktier. XYZ kan till exempel erbjuda aktieägare i Company 123 valet av antingen $ 6 i kontanter, en aktie i bolagets XYZ-aktie plus 3 dollar kontant, eller två aktier i XYZ Company-aktier i gengäld för varje bolag 123-aktie. Under regeln måste XYZ Company ge alla aktieägare i bolaget 123 samma val.

SEC har rätt att avstå från tillämpningen av regleringspriset om det finner "det är inte nödvändigt eller lämpligt i allmänintresset eller för att skydda investerare. "

Varför det är fråga om:

Enligt SEC är målet med bäst prisregeln att säkerställa" rättvis och likabehandling av alla försäkringstagare i klassen av värdepapper som är föremål för ett anbudsförfarande. "Eftersom tendererbjudanden brukar användas för att köpa ett företag innehåller de ofta förslag om att organisera eller eliminera förvaltningen av det förvärvade företaget, vilket i sin tur innebär avgångsvederlag och annan anställd ersättningsarrangemang. En mängd olika rättsfall har testat applicaConsumer-klagomålen av bästprisregeln till ersättning för anställda, med blandade resultat. Därför föreslog sekretariatet i december 2005 ett ändringsförslag som gör att regeln endast gäller värdepapper i ett anbudsförfarande och inte att "ersättning erbjuds och betalas enligt anställningsersättning, avgångsvederlag eller andra anställningsförmåner som avtalats med anställda eller styrelseledamöter ämnesföretaget. "

Frågan om huruvida regelpriset gäller ersättning till anställda har särskilt avskräckt vissa företag från att göra anbudsförfaranden. Istället har de gett strukturerade transaktioner som lagstadgade sammanslagningar, vilka inte omfattas av regelpriset.