Det bästa sättet för investerare att spela resten av 2010 |

Du kanske tror att aktierna fortfarande är attraktiva prissatta efter den senaste tiden, - men det spelar ingen roll. Istället är det viktigare vad dina kamrater tycker och gör. För om du köper medan de säljer kommer du att förlora.

Och just nu har många av dina kamrater en solid ursäkt för att sälja: årsskiftet. S & P 500 har ökat nästan + 15% sedan början av september, och många enskilda bestånd är upp + 40% eller till och med + 50% från sommarsvampen. Med en höjning av kapitalvinstskatten som förväntas nästa år kommer många investerare att se för att säkra vinster nu istället för senare.

Som min kollega Ryan Fuhrmann noterade tillbaka i september kommer skattesatsen att öka från 15% till 20% under 2011. Investerare kan undvika realisationsvinster genom att generera uppskjutna kapitalförluster, men efter marknadens enorma 20-månaders ökning finns färre förlorare borttagna från investerarnas portföljer.

Om investerare börjar tippa mot utgångarna, det kan snabbt morph till ett större drag. Precis som vi ser i det nuvarande rallyet där framgång lyckas lyckas misslyckande också misslyckas. Marknaden verkar vara låst i mini-cykler som kännetecknas av att utöka rallyerna (mars och april i år), en bredare nedgång (juni, juli och augusti) och en andra utvidgningsperiod (de senaste två månaderna). Och som jag påpekade nyligen kunde vi lätt återfå en återgång som tar ett eget liv.

Om det städa lilla scenariot spelar ut, så blir vi snyggt inställda för december-effekten, vilket många investerare återkallelse var en gång känd som "januari effekten." En studie gjord i början av 1980-talet som sökte tillbaka till 1925 fann att aktier tenderar att posta imponerande rallyer i mitten av januari (efter att ha avyttrats under föregående månad på grund av förlustförsäljning och andra säsongsfaktorer). När investerare blev kloka på den här trenden hoppade de pistolen för att komma in tidigare, och lagren började flytta i början av december, inte i början av januari.

Som det här diagrammet visar, har december i allmänhet gått bättre än i januari i det förflutna sju år.

Under denna tidsperiod har S & P 500 ökat med i genomsnitt 1,7% i december medan den sjönk med -2,2% i januari. Effekten av mycket starkare Decembers har varit särskilt märkbar de senaste tre vintrarna.

Vaskförsäljningsregeln

Vissa investerare som fortfarande gillar ett specifikt lager som har underpresterat kan se ut att sälja det för att kompensera bokförda vinster i ett annat lager. Men I.R.S. gör att du håller 30 dagar kvar innan du köper lagret för att hålla dig i överensstämmelse med kapitalvinsterna. Så med ett öga mot decembereffekten säljer de i november så att de kan köpa den bestånden tillbaka i december, genom att göra vad som kallas en tvättförsäljning.

Om du inte vill eller behöver re-jigger din portfölj, investerare försiktighet är fortfarande motiverad med marknadens senaste rally och all osäkerhet kring politik, Fed och arbetslöshet. Jag tror fortfarande att Mike Turners förslag att köpa ProShares UltraShort S & P 500 ETF (NYSE: SDS) är det rätta draget, men som Mike senare noterade, var det här förlovet lite för tidigt. ser mycket tidigare ut. Efter rockning från 1050 i början av september till en ny 1185 i början av förra veckan, har S & P 500 börjat avta under de senaste fem sessionerna. Ett sidovy för detta index är ofta en harbinger för en riktningsändring på marknaden. Det finns inget fel med att bygga upp lite pengar nu så att du kan dra nytta av december-effekten senare.