CAGR vs. , kallad den största matematiska upptäckten av all tid, för att hjälpa dem att uppnå ekonomiskt oberoende. Men många människor förvirrar det för "genomsnittsavkastning". Mäklare, som ofta citerar den senare, hjälper inte heller mycket av saken. Så varför förvirringen?

Det bästa sättet att förklara det är att börja med ett exempel. Tänk dig att du har $ 10.000. I år växer din $ 10.000 100%, vilket ger dig 20 000 dollar. Följande år faller din investering på 50%, och tar dig tillbaka till ditt ursprungliga belopp, $ 10.000.

Så över de två åren är din årliga vinst noll (i princip har du inte gjort eller förlorat några pengar). Den nollprocent du fick är känd i finansvärlden som den sammanlagda årliga tillväxten (CAGR).

Men en rådgivare som vill ge en positiv spinn på situationen kan säga att din avkastning är faktiskt 25%. Det numret kallas den genomsnittliga årliga avkastningen, och är faktiskt väldigt vilseledande. Hej, om du hade gjort 25%, skulle inte din portfölj vara större än när den började? I verkligheten förstår du bara CAGR, inte den genomsnittliga årliga avkastningen som många mäklare och fondförvaltare hävdar.

Den skyldige är marknadsvolatilitet. Marknader och avkastning som investerarna förväntar sig av dem går inte bara upp i ett jämt jämnt mönster. Effekten av negativ avkastning och fördelningen av avkastningen har betydande negativa effekter på den realiserade avkastningen investerare upplever. Den mer volatilitet som marknaden upplever, desto större blir droppen i föreningen tillbaka.

Det visar sig att det finns två faktorer som bidrar till volatilitet, negativ avkastning och fördelningen av avkastningen.

Negativ Returns

Låt oss Först titta på de negativa effekterna på din portfölj. Du har jobbat hårt för att spara 100 000 dollar och du vill investera det på marknaden. Under det första året tjänar du 15% på din $ 100.000, vilket ökar värdet på din portfölj till $ 115,000. Gör du mår bra, eller hur?

Under det andra året faller marknaden och din portfölj minskar 15%. Så hur mycket kostar din portfölj nu? Om du gissade $ 100 000, så har du just fallit för att kompensera hämnd. Visst, din genomsnittliga årliga avkastning är bara 0,0% - bryta jämnt - men om du faktiskt slutar och gör matte hittar du att du har förlorat pengar. Efter 15% fallet är din portfölj värd 97,750 dollar. Din sammanslagna årliga avkastning är -1,13%.

Vad händer om du vinner vinsten och förlusten på din portfölj? Under det första året förlorar du 15%, vilket minskar din portfölj från $ 100.000 till $ 85.000. Under det andra året inser du en vinst på 15% på din $ 85.000. Nu är din portfölj värd $ 97.750,00. Du trivs fortfarande med en årlig avkastning på -1,13%.

Så vad händer? När du förlorar pengar, tar det en större avkastning att bara bryta jämnt. Om du förlorar 20%, måste du tjäna 25% för att komma tillbaka till var du började. Ju mer du förlorar desto sämre blir situationen. Förlora 50% och du måste dubbla dina pengar (växa med 100%) för att komma tillbaka till jämn.

De flesta investerare fokuserar på vad de kan få från sina investeringar på marknaden - den positiva påverkan av sammansättning. De investerare som konsekvent slår marknaden erkänner att de först måste skydda sina kapital och inte förlora pengar. När de har planen på plats för att sänka risken för nedre sidor kan de fokusera på att generera positiva avkastningar som kan kompenseras över tiden.

Detta är anledningen till att Warren Buffetts första investeringsregel aldrig förlorar pengar. Han förstår fullständigt den negativa effekten som förlorar pengar på din portfölj.

Fördelning av avkastning

Nu ser vi på den andra anledningen till att genomsnittlig årlig avkastning är så vilseledande - fördelning av avkastningen. För varje illustration är den genomsnittliga avkastningen över de tre åren 10%. När fördelningen av avkastningen ökade, returnerar föreningen krympningen.

Det första scenariot är väldigt grundläggande - varje år växer portföljen 10%. I slutet av de tre åren är både din sammansatta avkastning och din genomsnittliga årliga avkastning 10%.

Men titta på andra, tredje och fjärde scenarierna. Din genomsnittliga årliga avkastning är fortfarande 10%, men det faktiska värdet för varje portfölj är lägre.

I det andra scenariot har du fortfarande en genomsnittlig årlig avkastning på 10%, men portföljens värde är lägre. Det beror på att det finns en större fördelning av avkastningen. När du lägger till scenarierna 3 och 4 till bilden uppstår en trend: Ju större fördelning av avkastning desto lägre blir fördelen returnerad.

Kombinerad effekt

När du kombinerar effekten av negativ avkastning med påverkan av fördelning av avkastning, kan slag mot din portfölj vara förödande. I varje av fallen nedan upplevde vår investerare två bra år följt av ett dåligt år. När scenarierna utvecklas blir de goda åren bättre och det dåliga året är ännu värre. Som du kan se har effekten av fördelningen av avkastningen och den negativa avkastningen orsakat att sammansatt avkastning är mycket lägre än du kan förvänta dig.

Historiskt sett är marknaden antingen upp eller ner med 15% eller mer ungefär hälften av tiden. Det innebär att du borde förvänta dig en negativ avkastning och en stor fördelning av avkastningen varje år. Om du vill göra det bra på marknaden kan alla åtgärder som du kan vidta för att minimera föreningens negativa effekter göra mycket för att förbättra portföljens avkastning.

Hantering av Compounding's Revenge

Som du kanske misstänker, är det bästa sättet Att hantera föreningens hämnd är att följa Warren Buffetts första regel: Förlora inte pengar. I stället för att fråga dig själv "Vad är de hetaste bestånden jag ska köpa?" få din portfölj till en bra början genom att fokusera på vad du kan göra för att minska risken.

När marknaden kämpar och effekten av negativ sammansättning har störst konsekvens, var noga med att använda beprövade kapitalhanteringsmetoder. Korrekt stora positioner, bakstopp och skyddssatser är tre stora metoder som hjälper till att minska risken för förluster.

Större volatilitet på aktiemarknaden indikerar att oddsen för ett förlorande år är högre. När volatiliteten ökar stiger risken för negativ avkastning utöver den. När du ser högre volatilitet på marknaden berättar du att vidta ytterligare försiktighetsåtgärder och skydda din portfölj. Var redo att snabbt stänga positioner. Ofta balansera din portfölj för att utnyttja de kortsiktiga cyklerna på en mer volatil marknad. Om du har en bra vinst, sälja hälften av den positionen för att fånga vinst och ledigt kapital för andra lågriskinvesteringar. Var noga med att flytta ditt stopp upp till över din inträde så att du låser in det återstående resultatet.

Det är första steget att minska risken och öka avkastningen. Steg upp till bordet och ta kontrollen. Det är trots allt dina pengar.

[Vårt lättanvända CAGR Calculator kan hjälpa dig att projicera CAGR som behövs för att uppnå dina investeringsmål eller mäta avkastningen på befintliga investeringar.]