Ringpris Definition och exempel |

Vad det är:

Det köppriset är det pris som en obligationsutgivare eller preferensaktieutgivare måste betala investerare om det vill köpa tillbaka eller ringa helt eller delvis av ett problem före förfallodagen.

Hur det fungerar (Exempel):

Obligationsintervallet anger när och hur ett obligationer kan ringas och det finns vanligtvis flera samtalsdatum under hela ett callable obligations liv. Många företags- och kommunala värdepapper har 10-åriga samtalsbestämmelser.

Låt oss överväga ett XYZ-obligationer som utfärdades 2000 och förfaller år 2020. Innehållet kan innebära att företaget XYZ kan ringa obligationen under andra, fjärde och tionde året.

Samtalskravet i strecksatsen anger anskaffningspriset, vilket emittenten måste betala för att lösa in obligationen om den gör det före förfallodagen. I vårt exempel kan indirektet säga "XYZ-obligationen den 1 juni 2020 kan ringas 1 juni 2004 till ett pris av 105% av par." Innehållet tillhandahåller vanligtvis en tabell med samtalsdatum och motsvarande priser.

Observera att anskaffningspriset normalt är högre än obligationsvärdet på sedeln, men det minskar ju när obligationslånet är förfallit. Företaget XYZ erbjuder till exempel 105% av nominellt värde om det kallar obligationen efter fyra år, men det kan bara erbjuda 102% om det kallar obligationen om tio år när den närmar sig sitt löptid.

Skillnaden mellan nominellt värde och samtalskurs kallas samtalspremien. I vårt exempel är samtalspremien 5% år 2004. I många fall är samtalspremien lika med ett års intresse om obligationen kallas under det första året.

Varför det gäller:

Det är oerhört viktigt för Investerare att inse närvaron av ett inbäddat köpoptionsalternativ i ett obligationslån påverkar värdet på obligationslånet. En uppkallbar obligation är mindre för en investerare än en obestridlig obligation, eftersom det företag som utfärdar obligationen har befogenhet att lösa in det och beröva obligationsinnehavaren av de ytterligare räntebetalningar som han skulle ha rätt till om obligationen hölls till förfall.

[Klicka här för att använda vår avkastning till Call Calculator]

Från företagets perspektiv, har förmågan att ringa obligationerna lägger till värde eftersom företaget ges flexibiliteten att anpassa sina finansieringskostnader nedåt om räntorna sjunker. Men företaget måste ta hänsyn till anropspriset när det bestäms huruvida det är värt det för dem att refinansiera sin skuld.

Vanligtvis kallas obligationer när räntorna faller så dramatiskt, kan emittenten spara pengar genom att flyta nya obligationer till lägre priser. Om räntesatserna vid tidpunkten för samtalstidpunkten har minskat betydligt, är emittenten motiverad att ringa upp obligationerna eftersom det gör det möjligt att refinansiera sin skuld på en lägre nivå. Från ett annat perspektiv är emittenten incitiverad att köpa obligationer tillbaka till nominellt värde, eftersom räntorna går ner, ökar priset på obligationerna.

Kallbara obligationer är attraktiva för investerare eftersom de vanligtvis erbjuder högre kupongräntor än icke- kallbara obligationer. Men som alltid står förkastningen för den här investeringsfördelen större risk.

Om räntorna sjunker kommer obligatorns emittent att vara starkt motiverad för att spara pengar genom att spela upp de kallbara obligationerna och utfärda nya till lägre kupongräntor. Under dessa omständigheter kommer den investerare som innehar obligationerna att se sina räntebetalningar stoppa och få sin revisor tidigt. Om investeraren sedan återinvesterar denna revisor i obligationer igen är risken att han kommer att bli tvungen att acceptera en lägre kupongränta som överensstämmer med de rådande (och lägre) räntorna (kallad ränterisk).