Anropsdefinition och exempel |
Innehållsförteckning:
Vad det är:
Samtalsskydd är en tidsperiod under vilken en obligationsutgivare inte kan ringa eller köpa tillbaka, en bindning.
Hur det fungerar (Exempel):
Samtalsskydd beskrivs i en inkallbar bindnings indenture. Kallbara företags- och kommunala obligationer har vanligtvis 10 års kallskydd. Låt oss anta att XYZ Company emitterar ett 10-procentigt 20-årsobligation år 2000. Om obligationen har 10 års kallskydd, betyder det att XYZ Company inte kan ringa upp obligationen till minst år 2010. Om räntorna sjunker till 5 % under de första 10 åren av XYZ-bolagets liv, kan samtalskyddet låta aktieägarna låsas i marknadens avkastning (dvs. 10% ränta fram till 2010, i stället för rådande 5%).
Varför det Matters:
Samtalsskydd kan vara mycket fördelaktigt för obligationsinnehavarna när räntorna faller. Kom ihåg att det finns ett starkt incitament för emittenter att ringa högkursobligationer och omfördela obligationer med lägre ränta.
Det är viktigt att notera att samtalskyddet inte är detsamma som att återbetala skydd. MIT förbjuder emittenten att lösa in obligationerna med intäkter från lägre kostnader, men det förbjuder emittenten inte att lösa in obligationerna av andra skäl.
