Samtalriskdefinition och exempel |

Vad det är:

Samtalrisk är risken för att en obligationsutgivare kommer att lösa in sina obligationer innan de blir mogna.

Hur det fungerar (Exempel):

Vissa obligationer är callable, det vill säga emittenten har rätt att ringa eller köpa tillbaka alla eller några av obligationerna innan de blir mogna. Detta händer ofta när ränteriskerna sjunker. Tänk exempelvis på en 10-årig, 10% -kupongobligation utgiven av XYZ Company. Förmodligen gav XYZ Company skulden till rådande marknadsräntor. Men när tiden går, kan marknadsräntorna förändras. Om räntorna faller till 5% medan obligationerna är utestående, betalar XYZ Company två gånger den löpande räntan. Det här är klart att den här situationen kostar XYZ Company-pengar, och om den kan ringa skulden och omfördela den till en lägre 5% -grad, kommer det förmodligen att göra det.

Varför det är fråga om:

Call risk leder till återinvestering risk. I vårt exempel betyder XYZ Companys anskaffningsavsättning obligationsinnehavare inte längre löftet om 10 år med 10% räntebetalningar. Så, om XYZ Company ringer upp sina obligationer, kommer obligationsinnehavare att få sin huvudbonus (plus ett call premium), men då måste de återinvestera pengarna i en lägre räntemiljö. Det kan då vara svårt, om inte omöjligt, att hitta andra investeringar med avkastning så hög som XYZ-bolagets obligationer.

I slutändan kan investerare eliminera samriskrisk genom att undvika icke-köpbara obligationer. Om emellertid investeraren får tillräckligt med kompensation för ränterisken kan konverterbara obligationer vara ett bra sätt att generera hög avkastning.