Kanarieanropsdefinition och exempel |

Vad det är:

A Kanarieanrop är ett uppbindningsband som inte kan kallas efter en viss period.

Hur det fungerar (Exempel):

En uppstartsobligation är en obligation med en kupong som ökar ("steg upp"), vanligtvis med jämna mellanrum, medan obligationen är enastående. Många uppdragsobligationer utfärdas av myndigheter som Fannie Mae eller Sallie Mae.

Låt oss överväga ett femårigt uppstramningsobligation utfärdat av Company XYZ. Kupongräntan kan vara 7% för de första två åren och öka till 8% i åren tre och fyra och 9% under det femte året. Observera att den initiala kupongräntan på ett uppstartsobligation vanligen ligger över marknaden.

Många uppdragsobligationer kan ringas, vilket ger emittenter ett visst skydd mot fallande räntor. I ett kanarieanrop kan obligationen inte kallas efter den första uppstegningen.

Till exempel, om efter tre år betalar bolaget XYZ-obligationen 8%, men marknadsräntorna är lägre än 5% (Scenario A), Företaget XYZ skulle betala en relativt hög ränta på sin skuld. Faktum är att om räntorna helt enkelt blir desamma (Scenario B), kan företaget XYZ gärna ringa upp obligationen. Omvänt, om marknadsräntorna stiger till 10% (Scenario C) och Company XYZ får betala endast 8% för sin skuld, ja då blir det en överenskommelse. Observera att företaget XYZ i scenarierna A och B antagligen skulle vilja ringa upp obligationerna och omfördela skulden till en lägre takt, men på grund av det kanariska samtalet kan det inte.

Varför det gäller:

Det finns flera fördelar med stigande obligationer: De erbjuder kupongbetalningar som något kompenserar inflationen, de kommer oftast från högkvalitativa emittenter, och de är ganska flytande. En annan fördel är att de minskar ränterisken för investeraren: De ökande räntorna ger ett bättre avkastning för en investerare än en räntebindning (så länge som obligationen inte kallas).

Vissa investerare ser steg- up-obligationer som buy-and-hold-investeringar eftersom de är mindre känsliga för ränteförändringar än traditionella obligationer är. Kanarieöverskridanden förstärker bara detta. Av denna anledning är uppstramningslån attraktivare när räntorna förväntas stiga snabbt och till en nivå över stigningsgraden. Detta kräver självklart forskning och viss spekulation på investerarens sida.