Cash Flow Matching Definition och Exempel |

Vad det är:

Cashflow matching är en investeringsstrategi för investerare som behöver finansiera en serie framtida kontantbehov.

Hur det fungerar (Exempel):

Köp-och-håll och indexeringsstrategier handlar om att skapa stabila avkastningsräntor i en portfölj. Men en strukturerad portföljstrategi (även kallad en särskild portföljstrategi) är för investerare som vill se till att deras portföljer är värda ett visst belopp vid en viss tidpunkt i framtiden, oftast för att de behöver finansiera framtida utgifter som undervisning eller pensionering.

Kassaflödesmatchning är en av två typer av strukturerade portföljstrategier (den andra är immunisering), och den är avsedd för investerare som behöver finansiera en rad framtida utgifter. Immuniseringsstrategin är generellt för investerare som behöver finansiera ett framtida skuld eller framtida kostnader.

För att genomföra strategin för kontantströmmar måste du först projicera dina framtida kontantbehov. I exemplet nedan behöver vi 30 000 dollar i år 1, $ 40 000 i år 2 och $ 50 000 i år 3.

Vi köper sedan ett 3-årigt obligationslån (Bond A) som kommer att returnera tillräckligt mycket kapital och intresse för att täcka våra utgifter i År 3. Om man antar att räntorna är 11,11% för ett 3-årigt obligationslån, måste vi investera 45 000 dollar idag för att täcka våra pengarbehov under år 3.

De flesta obligationer slänger obligationer varje år och förutsatt att Bond A inte är något undantag, vi kan räkna med att få räntebetalningar i år 1 och 2. Dessa räntebetalningar kommer att kompensera en del av våra kassabehov för dessa år.

Efter att ha bokfört räntan från Bond A är vi fortfarande 35 000 dollar korta under år 2. Så nu måste vi räkna ut hur mycket som ska investeras i ett 2-årigt obligationslån (Bond B) för att nå vårt $ 35.000 mål. Efter samma steg som vi använde ovan kan vi räkna ut de räntebetalningar och huvudbelopp som behövs för att tillgodose våra kassabehov för år 1 och 2.

Varför det gäller:

När du körde bra, kassaflöde matchande kan ge fantastiska avkastningar (och enorm sinnesfrid) till investerare. Det planerade resultatet är trots allt en inkomstportfölj som har en säker avkastning för en viss tidshorisont. Men det finns också risker.

Exempelvis kräver kontantflödesmatchning att investeraren ska beräkna och rensa sina framtida skulder, vilket inte alltid är lätt eller korrekt, och det kräver ofta att man överlever för att säkerställa att framtida skulder är täckta.

En annan sårbarhet i denna strategi är att det antas att det inte finns några standardinställningar. Men som det nästan alltid är fallet, desto lägre är kvaliteten på de värdepapper som investeraren köper, desto högre risk kommer dessa värdepapper att vara och desto högre möjlig avkastning (eller förlust). Vidare kan användningsbara obligationer lägga till avkastningspotential, men om dessa värdepapper kallas innan de förfaller kan detta eliminera några av de förväntade kupongbetalningarna.