Expert FAQ: Vad häcket är kvantitativt lätta och kommer det att hjälpa eller skada min lagerinvestering?

av Susan Lyon

Uppdatering: QE3 kallas nu även "QE Infinity."

Om du vill låta som en nörd - som vi tycker du mycket väl kanske - då måste du kasta termen "QE3" runt och vi tror att det kommer att få dig ganska långt. Men vad betyder QE3 verkligen för dig? Är det oss, eller låter QE3 som ett ljuvt videospel?

Med QE3 menar vi kvantitativ minskning 3; Förra torsdag morgon meddelade Fed en tredje omgång kvantitativ lättnad, och den wonky ekonomen blogosfären gick vild. Om du inte läser något annat om detta finns det två viktigaste saker du behöver veta om QE3:

• En, Fed köper upp obligationer: massor och massor av hypotekslån. Det kommer att köpa upp 40 miljarder dollar i hypotekslån i en månad till obestämd tid, för att vara exakt. (Det köper upp skuld från investerare för att uppmuntra dem att göra mer lån, vilket stimulerar ekonomin.)
• Två, Fed har sagt att de kommer att fortsätta att göra det tills ekonomin återhämtar sig betydligt.

En av dessa saker är inte som de andra, vännerna. Till skillnad från de första två omgångarna av kvantitativ lättnad - QE1 2009 och QE2 2010, varav QE3 fick sitt smeknamn - denna veckas QE3 har särdragen i ett öppet obligationsobligationsförpliktelse. Det är en form av ekonomisk stimulans utan en bestämd gräns eller slutpunkt. Detta signalerar att de inte släpper upp tills jobbet är klart.

Få vilket jobb som görs? Och varför måste de prova det 3 gånger?

Fed bestämde en tredje omgång QE skulle vara nödvändig av flera skäl. Ekonomiska indikatorer sjönk, och även om presidiet för arbetsstatistikens augusti-arbetsrapport släpptes den 7 september var uppmuntrande var det inte tillräckligt. Tillsammans med den generellt tröga ekonomiska återhämtningen beslutade Fed att gå in igen med denna unika form av penningpolitik.

Vad allt detta betyder: låt pengar trycket börja och låt räntorna stanna låga (svävar vid nära noll, de kan inte riktigt gå något lägre).

Teorin bakom det är att köpa massor av obligationer från kommersiella banker kommer att tvinga mycket nytryckta pengar ut i ekonomin, vilket i sin tur håller räntorna låga. Detta kommer att uppmuntra, i teorin, mer kort och långsiktig investering.

Vad är Fed, och vem är Ben Bernanke?

• Fed: Kort för Federal Reserve, är Fed den amerikanska centralbanken, etablerad 1913 för att driva amerikanska penningpolitiken. Den sju medlemsstyrelsen driver Fed, vilken varje ledamot utses av presidenten och bekräftas av senaten.
• Ben Bernanke: Bernanke är ordföranden för Fed, liksom en av sju ledamöter i styrelsen.
• Reservbanker: Det finns 12 Federal Reserve Banks som utgör Fed: s nätverk, med huvudkontor i hela landet i dessa städer: Boston, New York, Philadelphia, Cleveland, Richmond, Atlanta, Chicago, St Louis, Minneapolis, Kansas City, Dallas och San Francisco. De verkar under övervakning av styrelsen, övervakning och övervakning av bankerna och ekonomiska förhållanden i respektive region.

Fed har i allmänhet uppdrag att dubbla arbeten med att hålla både arbetslösheten och inflationen låg, eller att främja "maximal sysselsättning och prisstabilitet" som Bernanke sa förra veckan. De har inte gjort så bra sedan lågkonjunkturen med arbetslöshet, men inflationen har legat under deras 2% årliga inflationsmål - så nu är det dags att försöka skaka upp saker, och med detta kommer sannolikheten att med mer tryckta pengar hälla in i vårt ekonomi (vilket är vad som händer när Fed köper massor av obligationer) är inflationen bredvid kommande.

Så kommer QE3 att fungera för vårt land? Hur är det med mitt lager?

Kvantitativ lättnad i sig räcker inte för att stimulera vår ekonomi och påskynda tillväxten. Det finns ett brett samförstånd bland experter att det kommer att fungera bättre än Q1 eller Q2, men dess inverkan kommer fortfarande att vara mindre än vad som behövs för att verkligen återuppliva den amerikanska ekonomin.

Å andra sidan ger det en viktig känsla av säkerhet för potentiella investerare att vi kommer att förbli på vår nuvarande lågräntesväg för ett tag. Säkerhet är alltid positiv för att göra affärer, och Bernanke har lovat att fortsätta QE3 även när tydliga tecken på ekonomisk återhämtning uppstår, som signaliserar stabilitet. Omvänt innebär utskrift av mer pengar mer inflation och för mycket inflation kan skrämma bort privata investerare som är nödvändiga för långsiktig ekonomisk tillväxt.

För bättre eller sämre kommer räntorna att vara mycket låga under en längre tid. Det här är dåliga nyheter för ditt sparande-konto med hög avkastning (de vill att vi ska investera våra pengar istället!) Men goda nyheter om du har studielån eller om du vill köpa ett hus när som helst inom en snar framtid.

Har denna påverkan lagerförmåga? Det återstår att se. Även om vi inte kan prata med någon enskild akties prestanda, skickade Dow faktiskt en trippelsiffrig vinst på dagen för QE3-meddelandet. Vissa tror att det kommer att måttligt höja aktiekurserna under de närmaste månaderna, eftersom investeringar ger mer, men vi skulle vara försiktiga att historiskt sett har inflationen haft en negativ inverkan på aktieavkastningen.

Expertutlåtanden: Var QE3 nödvändig och var det en bra idé?

De akademiska experterna väger in om denna runda kommer att bli framgångsrik, liksom vilka positiva eller negativa effekter amerikaner kommer att börja se ifrån, om något:

• Professor Karl Case, Professor i ekonomi emeritus på Wellesley College, påpekar den begränsade kraften som Fed faktiskt måste ändra utfallet mot bakgrund av den nuvarande bostadskrisen och hög ledighet:

"Jag tror inte att det finns någon ekonom som tror att denna runda av QE kommer att göra stor skillnad. det är inte troligt att det får mycket effekt. Det är sagt, jag är agnostiker om det. Eftersom den traditionella penningpolitiken inte skulle vara effektiv här, skulle Fed komma med en twist på att injicera likviditet på marknaden. I bästa fall kommer det att göra lite bra, och i värsta fall kommer det inte att vara skönt, men det finns vissa risker - men om inflationen tar upp för mycket kan de vända kursen och höja räntorna igen.

Eftersom ett sådant drag förmodligen minskar kapitalkostnaden vid obligationsmarknadens långa slut, kan detta beslut leda till friare kreditgarantier, vilket gör det enklare för människor att få lån. Men det är svårt att upphäva det faktum att det har varit lite bostadsreaktion på grund av en extremt hög vakansgrad: 18 miljoner obebodda enheter och fler hyresgäster än någonsin tidigare. Det är otroligt; under de senaste 7 åren har vi sett 6-7 miljoner nya hushåll tillagda i USA men inga nya ägare upptagna enheter. Demografiken har snarare förändrats drastiskt under de senaste decennierna och vi ser nu fler personer som bor ensamma eller tillsammans som rumskamrater och hyra. I det här klimatet finns det inte mycket som Fed kan göra, men jag var förvånad över att se obligationsmarknaden efter QE3-meddelandet."

• Professor Ethan Kaplan, biträdande professor i ekonomi vid University of Maryland, förklarar varför han tror att Fed: s nuvarande penningpolitik inte kommer att förändras mycket:

"Jag uppskattar vad Bernanke försöker göra - men det finns inte mycket han kan göra. Han försöker genomföra långfristiga låneskillingar genom att köpa långfristiga finansiella instrument. Han försöker också övertyga marknaden om att Fed kommer att åta sig att komma till låg arbetslöshet även på bekostnad av inflationen - och i obestämd tid. Som sådan försöker han höja förväntningarna om inflation så att företagen inte är rädda för att investera pengar och hyra nu. När inflationen är mycket låg eller negativ är företagen rädda för att spendera pengar nu för att producera varor som de säljer senare med lägre priser (det vill säga med förluster). Bernanke försöker aktivt förändra tro på framtida inflation. Men med korta räntor på noll är det mycket svårt att göra. Vad som skulle fungera bättre skulle vara om regeringen spenderade mer pengar på offentliga arbetstillfällen. Eftersom den nuvarande kongressen inte vill agera på ytterligare stimulans, försöker Bernanke att fylla gapet. I bästa fall kommer han att få en liten till måttlig inverkan."

• Professor Michael Klein, professor i internationella ekonomiska frågor vid Tufts University Fletcher School, hävdar att Fed måste agera nu och att det måste bli kreativt att flytta bortom det som inte har fungerat tidigare:

"Denna omgång av kvantitativ lättnad är förmodligen en bra sak för att vår ekonomi fortfarande stannar. Regeringen har två verktyg till förfogande för att stimulera ekonomisk tillväxt - penning- och finanspolitik - och vår regering är för polariserad för närvarande för att få någon finanspolitik genom, för nu är allt vi har monetära. Fed kan inte göra vad det normalt skulle göra (sänka federala medel satsen för att leda till andra ränteavdrag) eftersom räntorna redan svänger vid nära noll. Så de måste bli innovativa och köpa andra tillgångar, värdepappersrelaterade värdepapper, för att försöka påverka räntorna vid olika löptider och långfristiga placeringar: inte en typisk pil i Fed's quiver.

Det verkliga hoppet är att ökningen av hemköp och refinansiering som kommer att uppstå som ett resultat kommer att sätta extra pengar i folks fickor månad till månad, vilket de sedan kommer att spendera - därigenom stimulera ekonomin till handling och skapa en god cirkel. Det andra hoppet är att Feds meddelande kommer att öka allmänhetens förtroende för återhämtningsekonomin. För att vara säker är detta relativt obestämd territorium för Fed, men alternativet, att göra ingenting, skulle ha varit oacceptabelt."