Kort försäljning är ett säkert sätt att tjäna pengar på björnmarknaderna. I de flesta fall är det helt lagligt, men det finns lagar i USA som förbjuder vad som är känt som "naken kortförsäljning".

Och nu har Tyskland ensidigt infört ett förbud på egen hand. Den 18 maj chockade Tyskland marknaderna genom att tillkännage ett förbud mot helt kort försäljning av vissa europeiska obligationer och aktier i 10 ledande tyska banker.

Hur Naked Shorting Works

Nödförkortning kortslår ett lager utan att låna aktier först. Traders dra fördel av tre-dagars avvecklingsfönster för att sälja ett lager och köpa tillbaka det till ett lägre pris utan att egentligen ha det lager de sålde och köpte.

Låt oss säga att XYZ Inc. har 10 miljoner aktier tillgängliga för offentlig handel. Uppgifterna visar att institutionerna äger cirka 8 miljoner aktier och resten ägs av detaljhandelsinvesterare och handlas på börser. En traditionell kort säljare kan korta 50 000 XYZ-aktier genom att låna 50 000 aktier från någon villig att låna ut dem.

Med kort kortslutning är föremålet att snabbt straffa ett visst lager. En näringsidkare som har en kort position kan tänkas korta 3 miljoner aktier trots att det bara finns 2 miljoner tillgängliga, eftersom han inte behöver låna aktierna för att korta dem. Människor ser ett stigande kort ränta och ett fallande börskurs, så de leder till utgångarna. Denna tilläggsförsäljning driver ner XYZ ner ännu mer, vilket potentiellt blir en nedåtgående prispiral.

Även om det är olagligt i USA är nakenförsäljning i stort sett laglig i andra länder, så det är ganska enkelt att komma runt förbud så länge du gör det

Vissa marknadsaktörer och många politiker tror att naken kortslutning kan manipulera marknaderna och falsligt driva priserna lägre.

Varför vill Tyskland förbjuda en kortslutning? > Den grekiska skuldkrisen har exponerat tyska banker som särskilt sårbara, vilket gör dem till ett saftigt mål för korta säljare av alla slag. Tyskland har tagit en aning från USA om hur man hanterar dessa moderna versioner av bankkörningar. Under 2008 förbjöd SEC en traditionell kort försäljning av vissa banker i ett försök att hålla sina aktiekurser från noll.

En ytterligare förklaring är att den tyska regeringen kunde veta att ännu mer dåliga nyheter kommer att komma ut ur Europeiska finansmarknaderna, så de försöker att buffra sina banker från nedfallet.

Och det är därför en kollaps i den tyska banken är ett mardrömscenario för landet: Deutsche Bank (NYSE: DB) ensam har tillgångar värderade till 84% av hela tyska BNP. Jämför det med situationen i USA där JP Morgan Chase (NYSE: JPM), Bank of America (NYSE: BAC), Citigroup (NYSE: C), Wells Fargo (NYSE: WFC) och Fannie Mae (NYSE: FNM) kombinerat har tillgångar på endast 56% av USA: s BNP.

En sak är säker … Ett förbud mot nättförsäljning är inte ett förbud mot traditionell försäljning, så det finns bara så mycket statligt ingripande som kan uppnås om investerare får skämt och kör för kullar