Hybrid säkerhetsdefinition och exempel |

Vad det är:

A Hybrid säkerhet är en säkerhet som har egenskaper hos en eller flera tillgångsklasser.

Hur det fungerar (Exempel):

Exempelvis är ett konvertibelt värde en hybrid säkerhet eftersom det är ett obligation som gör att innehavaren kan byta obligationer för andra värdepapper (vanligtvis emittentens aktie). Mekaniskt tillåter konvertibla obligationer innehavaren att använda bindningens nominella värde för att köpa andra värdepapper från emittenten till ett visst pris.

Tänk exempelvis på ett företags XYZ-band med ett $ 1000-värde som kan konverteras till företagets XYZ-stamaktie. Om konverteringspriset på de gemensamma aktierna är 25 dollar, kan obligationsinnehavaren konvertera varje av sina obligationer till 40 XYZ-aktier ($ 1000 / $ 25 = 40). I detta scenario skulle vi säga att omvandlingsförhållandet är 40: 1. Många hybridpapper är konvertibla, vilket innebär att emittenten under vissa omständigheter kan lösa in dem innan de mognas.

Varför det är fråga om:

Hybrid värdepapper kräver att deras investerare gör ytterligare analyser. Konverteringspriset är exempelvis inte den enda aspekten av ett konvertibelt obligationer för att analysera. Liksom andra obligationer erbjuder konvertibla obligationer vanligtvis en kupong och deras priser baseras på rådande marknadsräntor och emittentens kreditkvalitet. Eftersom omvandling skulle innebära att man förlorade dessa räntebetalningar, jämförde investerarna också kupongbetalningen av obligationen till utdelningsavkastningen av de gemensamma aktierna när de tänker konvertera.

En annan sak att tänka på när man investerar i hybridinstrument är deras handelsbeteende. Till exempel, ju mer ett konvertibelt obligationer är "i pengarna", det vill säga ju mer marknadsvärdet på aktierna överstiger konverteringspriset, desto mer handlar det ihop som ett lager. Obligationspriset tenderar att öka när aktiekursen närmar sig konverteringskursen (liknande ett köpoption). Ju mer volatila aktiekursen när i denna zon, desto mer volatila obligationspriset. Intressant kan detta förhållande göra det möjligt för konvertibla obligationsinnehavare att delta i bolagets aktiekurs appreciering.