Avkastning till mognad (YTM) Definition och exempel |

Vad det är:

Avkastning till mognad (YTM) mäter årlig avkastning

Så här fungerar det (exempel):

För att förstå YTM måste man först förstå att priset på ett band är lika med nuvärdet av dess framtida kassaflöden, som visas i följande formel:

Var:

P = Obligationspriset

n = antal perioder

C = kupongbetalning

r = avkastningskrav på den här investeringen

F = löptidvärde

t = tidsperiod när betalningen ska tas emot

För att beräkna lien använder investeraren då en finansiell kalkylator eller programvara för att ta reda på vilken procentandel nuvärdet av obligationsflödet är lika med dagens försäljningspris. Låt oss exempelvis anta att du äger ett XYZ-företag med ett värde på 1 000 USD och en 5% -kupong som förfaller om tre år. Om det här företaget XYZ-obligationen säljer för 980 dollar idag på marknaden, kan vi med hjälp av ovanstående formel beräkna att YTM är 2,87%.

Observera att eftersom kupongbetalningarna är halvåriga är detta YTM i sex månader. För att årliggöra räntan medan du justerar för återinvestering av räntebetalningar använder vi helt enkelt denna formel:

[Använd vår räntebärande räntebärare (YTM) Calculator för att mäta din årliga avkastning om du planerar att hålla ett visst bindning till förfallodagen.]

Varför det gäller:

YTM tillåter investerare att jämföra ett obligations förväntad avkastning med andra värdepapper. Förstå hur avkastningen varierar med marknadspriserna (det är när obligationspriserna faller, stiger och, när obligationspriserna stiger, ger avkastningen), hjälper investerare också att förutse effekterna av marknadsförändringar på sina portföljer. YTM hjälper investerare att svara på frågor som om en 10-årig obligation med hög avkastning är bättre än ett 5-årigt obligationslån med hög kupong.

Även om YTM anser de tre källorna till potentiell avkastning från ett obligationslån (kupongbetalningar, realisationsvinster och återinvesteringsavkastning) anser vissa analytiker att det är olämpligt att anta att investeraren kan återinvestera kupongbetalningarna till en takt som motsvarar YTM. Det är viktigt att notera att obligatoriska obligationer bör få särskild hänsyn när det gäller till YTM. Samtalsbestämmelser begränsar ett obligations potentiella prisuppskattning eftersom när räntorna faller kommer obligationspriset inte att gå något högre än sitt köpeskillingspris. Således kallas ett räntebindnings sanna avkastning, som kallas avkastningen att ringa till, till ett visst pris vanligtvis lägre än dess löptid för löptid. Som ett resultat av detta anser investerare oftast det lägre avkastningsräntan och avkastningen till förfall som den mer realistiska indikationen av avkastningen på ett köpbart obligation.