Korsförteckning Definition och exempel |

Vad det är:

Korsförteckning (även kallad interlisting eller dubbelnotering) är en lista över säkerheter på två eller flera olika börser.

Hur det fungerar (Exempel):

Låt oss anta att företaget XYZ är ett kanadensiskt offentligt företag som listar sina aktier i Toronto Börsen. Företaget XYZ kan utfärda fler aktier och lista dem på New York Stock Exchange (NYSE). Därefter kan människor i både USA och Kanada köpa och sälja företag XYZ-aktier. Genom listning måste bolaget XYZ uppfylla alla krav på lagar och utbyte som gäller för företag som gör affärer i USA.

Varför det gäller:

Cross-listing uppnår två saker för en emittent. För det första tenderar det att öka likviditeten i säkerheten eftersom det finns fler ställen att köpa och sälja, det finns fler deltagare på marknaden och det finns ibland mer tid att handla med aktierna (om byten är i olika tidszoner). För det andra hjälper det ofta emittenten att höja mer kapital eftersom det gör att fler investerare är tillgängliga från andra marknader och ger företaget mer exponering i allmänhet. Detta teoretiskt sänker kapitalkostnaden och förhöjer tanken på effektiva marknader, även om regeringens inflytande på utländsk valuta eller kapitalflöden ofta uppstår svårigheter.

Korsnotering har också flera effekter på aktiens pris och volym. Den största av dessa är skillnader i handelspriser. Till exempel kan Company XYZ stänga till 5 USD per aktie på Toronto Exchange och 4,90 USD på NYSE samma dag. Teoretiskt bör detta inte vara fallet. Flera studier tyder på att variationer i noteringskrav bland börserna, olika redovisningsregler och skillnader i marknadsregleringen (särskilt effekterna av U.S. Sarbanes-Oxley Act) ofta orsakar dessa skillnader.