Debentures Definition och Exempel |

Vad det är:

Debentures är obligationer som inte säkras av specifika egendom eller säkerheter. I stället stöds de av emittentens fulla tro och kredit, och obligationsinnehavarna har ett generellt krav på tillgångar som inte är pantsatta mot andra skulder.

Hur det fungerar (exempel):

Låt oss överväga en $ 100 miljoner obligation utfärdas av företaget XYZ. Om Company XYZ är villigt att lova 100 miljoner dollar av sina tillgångar till obligationsinnehavarna (det vill säga låta innehavarna häva på särskilda tillgångar som de kan utnyttja vid försummelse), vilket ger dem lite extra försäkran om att de kommer att betalas på Emellertid skulle obligationerna betraktas som värdepapperiserade eller kapitalbaserade.

Om företaget XYZ är utomordentligt kreditvärdigt (låt oss säga att det har betydande kassaflöde och aldrig har försummat någon annan skuld) liens på 100 miljoner dollar av tillgångar (som kallas beslagtagande tillgångarna) kanske inte är nödvändiga för att locka till sig investerare. Företaget XYZ kunde istället utge obligationer. Innehavare av bolagets XYZ-skuldebrev skulle ha anspråk på de tillgångar som inte annars ställdes till andra obligationsinnehavare. Om företag XYZ hade 300 miljoner dollar tillgångar, men 100 miljoner dollar hade ställts i ett tidigare obligationsemission, skulle innehavarna av skulden kunna göra anspråk på de andra 200 miljoner dollar av tillgångar som är av intresse för default.

# - ad_banner - # En stor del företagsskulder är i form av förlagslån, men staten och statliga enheter utfärdar också obligationer (statsobligationer är ett exempel). Liksom andra obligationer kan investerare köpa obligationer via mäklare. Obligationer utfärdas vanligen i $ 1000 eller $ 10.000 valörer med varierande löptider.

Obligationer kommer ofta med flera viktiga bestämmelser avsedda att skydda obligationsinnehavarna. Först är storleken på förlagsproblemet vanligtvis begränsat till mängden av den ursprungliga emissionen för att hålla emittenten från att överlevera företaget och utspäda befintliga obligationsinnehavarnas makt. För det andra håller en "negativ pantsättningsklausul" emittenter från att pantsätta tillgångar för en annan säkerhet om det skulle äventyra möjligheten till återbetalning på nuvarande dbi. För det tredje kräver en rad olika förbund emittenten att behålla vissa finansiella kvoter eller arbeta inom vissa finansiella gränser som sänker sannolikheten för försummelse (förbund är vanliga i obligationsemissioner). För det fjärde kräver många obligationer att emittenten ska betala ränta till obligationsinnehavarna innan det kan göra några utdelningar.

Varför det är viktigt:

Det är viktigt att notera att även om obligationer inte säkras av specifika delar av egendom eller säkerheter, har de ett generellt krav på emittentens tillgångar och resultat. Om emittenten skulle likvida sig har innehavarna av obligationsobligationerna därför fordringar på tillgångar som inte uttryckligen ställts för att säkerställa andra skulder. Om det inte finns några pantsatta tillgångar eller ingen säkerställd skuld har skulden den första fordran på samtliga bolagets tillgångar - tillsammans med alla övriga allmänna fordringsägare.

Företag som är extremt kreditvärdiga har ofta ingen anledning att lova särskilda tillgångar för att sälja ett obligationslån eftersom de fortfarande betalar relativt låga räntor. (Det är därför som obligationer från kreditvärdiga emittenter ibland kan sälja för mer än tillgångsobligerade obligationer av mindre kreditvärdiga emittenter.) Ibland vill emittenterna också lämna sina tillgångar obesvarade för att möjliggöra framtida finanser.

Exceptionella kreditvärdighet är inte anledningen till att vissa företag emitterar skuldebrev. Om ett företag redan har lovat alla sina tillgångar till andra fordringsägare och fortfarande behöver kapital, kan det ha något annat val än att försöka sälja obligationer. I dessa fall är skuldförbindelserna mer riskfyllda och de brukar rankas under alla säkerställda skulder som företaget redan har utfärdat. Obligationer i det här fallet erbjuder vanligtvis högre kuponger för att locka till sig investerare.

Förlagslån är en särskild typ av förlagslån som rankas efter högre skulder, vanliga obligationer och ibland även efter vissa allmänna kreditorer. De är låga på listan över skulder som ska betalas och därmed måste emittenterna erbjuda högre räntor och till och med möjligheten att konvertera till aktier i vissa fall.