Vad är en hedgefonds? Hedge Funds, Glass-Steagall Act och Volcker Rule Explained

av Susan Lyon

Sedan finanskrisen har det skett mycket chatter i nyheterna om finansiell reglering. Med passagen av Dodd-Frank Act från 2010 har Obama-administrationen gjort regleringen av hedgefonder en viktig del av deras ansträngningar att reformera det finansiella systemet.

Detta ber om ursprunget: vad är en hedgefond? Svaret på denna fråga avslöjar varför så många tjänstemän och analytiker tror att åtstramning av hedgefonder är viktigt för stabiliteten i det finansiella systemet. Vi undersöker vilka hedgefondsskydd som finns och om de arbetar som avsedda.

Vad är hedgefonder och hur fungerar en hedgefonds investering?

Enkelt uttryckt är en hedgefonds ett investeringsavtal mellan en grupp investerare och en fondförvaltare. Investerarna kan vara privata eller institutionella och de överlåter hedgefondschefen med en stor summa pengar som chefen investerar enligt vad han eller hon anser lämplig. Om investeringarna ger en vinst, tjänar chefen en procentandel av vinsten, enligt vad som avtalet undertecknat av investerarna.

Så varför väljer investerare att placera sina pengar i händerna på en hedgefondskryssare istället för att säga en fond eller investeringsbank? Svaret är enkelt - vinstpotentialen är extremt hög. I motsats till investeringsbanker är hedgefonderna föremål för mindre reglering från SEC och hedgefondercheferna har befogenhet att göra snabba, högt utnyttjade beslut som svar på marknadsfluktuationer.

Här är en snabb snapshot:

• Det totala beloppet av tillgångar som innehas av hedgefonder i 2^nd kvartalet 2012 var ungefär $ 1,7 biljoner.
• En av världens ledande hedgefondschefar, Ray Dalio, gick hem med 3 miljarder dollar i administratörsavgifter 2011.

Trots en nyligen nedgång i säkringsfondets vinster fortsätter människor att investera stora summor pengar i dem.

En snabb historia av Glass-Steagall och Volcker Rule: Hur väl reglerar vi hedgefonder idag?

Kolla in vår detaljerade förklaring av Glass-Steagall Act här och kolla in vår detaljerade förklaring av Volcker Rule här.

Skapades 1933 skapade Glass-Steagall-lagen effektivt en osynlig boll mellan kommersiell bank- och investeringsbank, för att förhindra att bankerna tar folks insättningar och sedan investerar dem i tunn luft. Glass-Steagall Act från 1933, som passerade under den stora depressionen, hindrade kommersiella banker från att handla värdepapper med sina kunders inlåning och skapade FDIC som en vakt mot bankkörningar. Passade 1933 som Banking Act, Glass-Steagall skurades bort under åren och slutligen upphävdes under Clinton Administration med Gramm-Leach-Billey Act of 1999. Vissa experter anser att lagens upphävande bidrog till finanskrisen 2008 och lagen fungerade som grund för Volckerregeln i Dodd-Frank-reformräkningen 2009.

Elizabeth Warren förklarar bäst hur handlingen separerade hedgefonder och relaterade investeringar från konsumentbank:

"Glass-Steagall sa i själva verket att hedgefonder skulle separeras från kommersiella banker. Om en stor institution vill gå ut och spela på marknaden är det bra. Men det får inte säkerhetskopiering av den federala regeringen."

Ett försök att återställa kraften i Glass-Steagall Act, Volcker Rule säger att affärsbanker inte ska spekulera och placera spekulativa vadslagningar. Det förbjuder kommersiella och FDIC-backade banker från:

• Äga, samarbeta med eller investera i säkrings- eller private equity-fonder.
• Engagera i proprietär handel: Spekulation med hjälp av företagets egna medel med avsikt att göra vinst snarare än att mildra risken.

Men många hävdar att detta inte räcker, särskilt eftersom det är tvetydigt vad exakt innebär "spekulering" i motsats till bara "säkring".

Varför ska Hedge Funds Matter till dig?

Nyligen har allmänheten blivit irriterad av till synes utbredd oegentligheter bland hedgefondsförvaltare. Justitiedepartementet har brutit ner i fall av insiderhandel begåtts av hedgefondsförvaltare. I september vittnade en före detta Intel verkställande direktör mot den högprofilerade hedgefonden chef Raj Rajaratnam. Rajaratnam dömdes och dömdes till 11 år i person för det som kallas "den största insiderhandelskandalen i en generation".

Trots att hedgefonder kan ha spelat en roll i det finansiella kollapset 2008 är det osäkerhet om hur hedgefonder bäst ska regleras. SEC arbetar fortfarande för att fullt ut genomdriva de nya skyddsåtgärder som sanktioneras av Dodd-Frank-propositionen och förlänger nyligen en tidsfrist för hedgefonder som gör mer än 150 miljoner dollar för att registrera sig hos SEC.

Hedgefonderna kontrollerar en betydande investeringskapital och deras starkt utnyttjade satsningar kan få svåra konsekvenser för det finansiella systemet och göra debatten om hur man effektivt reglerar dem för att undvika en omfattande insiderhandel som är en avgörande fråga för både USA och världens finansiella system.