Hur en fallande dollar kan återuppliva USA: s tillverkning |

Nästan 20 år sedan gick jag för att se ekonomen Lawrence Kudlow prata med min MBA-klass i Georgien Tech. CNBC-prathuvudet gjorde en djärv proklamation: Under de närmaste åren kommer USA att bli ett exportkraftverk, vilket skapar en stigande överskott av överskott så långt ögat kunde se.

Han hade fel, platt fel.

Vid nästa år 1993 skulle USA: s handelsunderskott (när det gäller tillverkade varor - inte tjänster) gå över 100 miljarder mark.

Vid 1 importerade vi 300 miljarder dollar mer i varor än vi exporterade. Handelsunderskottet har sedan svällt längre; Under de senaste fem åren har amerikanska handelsunderskottet i genomsnitt uppskattat 750 miljarder dollar.

Vår törst på importerad olja förklarar ungefär hälften av problemet. En övergång till mer bränsleeffektiva bilar skulle kunna bidra till att minska importen av olja, vilket skulle kunna ske till naturgasdrivna bilar och lastbilar, eftersom USA sitter på stora mängder naturgas.

[Gör dig redo för naturgasbommen: Glöm olja … Detta kan vara den största historien i energi]

Men det är tillverkningssektorn som är ännu större. "Vi gör inte saker längre" är en refrain som hörs från stålverk i Ohio till möbeltillverkare i North Carolina. Enligt byrån för arbetsstatistik har sysselsättningen inom industrin minskat med en tredjedel under det senaste decenniet till cirka 12 miljoner människor.

Varför en fallande dollar kommer att förnya kraften i den amerikanska industrisektorn

Men tecken tyder på att den långa nedgången i den amerikanska industrisektorn upphör, och Kudlows haussejämförelse för 20 år sedan ser faktiskt ut att komma sant under det kommande årtiondet. För att se varför måste du titta på vad som händer i Kina, Japan och Tyskland, de tre andra största tillverkarna av industrivaror i världen.

Låt oss börja med Japan. Det landet har sett sin valuta, yenen, svär att registrera höjder mot dollarn. Det betyder att Japan, som har levererat miljarder dollar av varor till våra stränder under de senaste fyra decennierna, har blivit ett mycket dyrt ställe att göra affärer. Det kan förklara varför biljätten

Toyota (NYSE: TM) föreslog nyligen att det kan se ut att stänga några japanska fabriker och öka produktionen på annat håll. Det faktum att dollarn har förlorat mycket mark mot yenen innebär att toyota fabriker i USA har blivit en billigare plats att göra affärer. På samma sätt har Kinas valuta, yuanen, också börjat kant upp i värde. Det är en långsam process, men med tiden skapar Kinas stora handelsöverskott mycket press på valutan och tvingar det uppåt när Kina bestämmer sig för att repatriera all sin utlandsförtjänta valuta.

Om ytterligare bekymmer i Kina har arbetstagare fått stora löneökningar under de senaste åren och ett allt större antal amerikanska företag som bedriver verksamhet i billiga kinesiska fabriker, omprövar sina strategier. En augusti 2011 studie från Boston Consulting Group drog slutsatsen att "Kinas överväldigande tillverkningskostnadsfördel över USA minskar snabbt … stigande kinesiska löner, högre produktivitet i USA, en svagare dollar och andra faktorer kommer nästan stänga klyftan mellan USA och Kina. "

Ett liknande scenario kan så småningom spela ut mot Tyskland, kanske USA" mest sofistikerade rival när det gäller avancerade precisionsmaskiner. Tysklands exportförmåga har blivit knuten till det faktum att den dra nytta av en euro som har försvagats av EU-länder som försvagade, till exempel Grekland och Spanien.

Ett ökande antal ekonomer tror att Tyskland måste bryta sin valutaunion med de svagare nationerna, och vad som än kommer från krisen kommer att återspegla en starkare valuta i bruk av Tyskland. Översättning: USA: s dollar är försvagad, vilket gör våra bilar, traktorer och andra tillverkade varor mer konkurrenskraftiga priser i Tyskland.

Precis som våra viktiga handelspartner har sett - eller kommer att se - deras valutor blir starkare, USA förväntas se att dess valuta sjunker i värde, helt enkelt på grund av de enorma handelsunderskott som tidigare noterats. Genom att köra handelsunderskott försämras ett land automatiskt sin valuta eftersom förvärvade varor måste betalas i värdländernas valuta.

Den enda anledningen till att dollarn inte redan har försvagats är att den har betraktats som en säker hamn under dessa stormiga tider. När den globala ekonomiska krisen minskar förväntas dollarn återuppta sin stadiga nedåtgående bana som pågick under det senaste decenniet.

[Guld kan vara ett utmärkt sätt att säkra mot en fallande dollar. Se hur i fyra faktorer som gjord guld årtionde bästa investeringen]

# - ad_banner_2- # Vad framtiden håller för USA: s produktion

Enkelt uttryckt betyder en svagare dollar att våra varor blir billigare på utländska marknader och i andra länder "varor blir dyrare här i USA Det betyder en ökning för amerikanska produkter både här och utomlands.

Vem kommer att dra nytta av? Listan är nästan för lång att räkna.

Nyckeln är att fokusera på sektorer som möter konkurrens i de mest avancerade ekonomierna. Lågtekniska, arbetskrävande varor som kläder, textilier, mattor och leksaker kommer alltid att göras i super-billiga länder som Indien, Pakistan och Vietnam. Men en produkt som kräver omfattande teknik och avancerad produktionsteknik kommer i allt större grad att göras i Amerika.

Tänk på bilar som ett exempel. Produktionen har blivit högautomatiserad och stora autoföretag använder en mindre men mer sofistikerad arbetskraft för att stryka kinks på produktionslinjen. En typisk amerikansk fordonsindustrins anställd gör nu ungefär två tredjedelar vad hans tyska motsvarighet tjänar, och att löneforskningen sannolikt kommer att öka.

[InvestingAnswers Feature: Den ONE platsen i Amerika där jobb är rikligt]

Investeringssvaret:

Amerika har haft en handelsunderskott så länge att det är svårt att tänka på handelsöverskott. Men för en mängd anledningar verkar en nyckelkälla för amerikansk ekonomisk svaghet redo att bli en källa till ekonomisk styrka i USA. Vill du komma in på den potentiella tillväxten i den amerikanska industrisektorn? I stället för att fokusera på enskilda aktier och den inneboende företagsspecifika risken som de tar med kan investerare välja mellan fonder och börshandlade fonder för att få exponering för industrisektorn. Exempelvis äger

SPDR Select-fonden - Industrials (NYSE: XLI) ett brett utbud av industriella lager, varav många råkar billigt prissätt just nu på grund av globala ekonomiska problem. Vanguard Industrial ETF (NYSE: VIS) är ett annat solidt val.