Intäkter som investerar i en stigande prismiljö

Under de senaste 30 åren har obligationsobjektörer blivit bortskämda. Även om vissa av de som använder sig av säkerställda hypotekslån och andra dåliga fastighetslån som härrör från 2000-talet verkligen har blivit klagade, har obligationsobjektörerna för det mesta dra nytta av en massiv långsiktig räntesänkning sedan 1980. Spegelbilden av Fallande priser är givetvis en ökning av obligationspriserna. Kasta en markant nedgång i inflationen - en cancer till långfristiga långivare av alla ränder - och reella avkastningar till obligationsinnehavare har varit starka för en generation.

Tja, alla bra saker måste komma till ett slut, och det ser ut som det är fallet nu för obligationsinnehavare. Räntorna har hämtats över hela linjen, vilket sänker obligationspriserna. Barclays amerikanska aggregatobligationsindex ligger under 2,68 procent från år till år, från marknaden stängt den 15 augusti 2013. Global Aggregate-indexet ligger på 3,67 procent. Obligationsinvesterare blir snabbt återigen kända med begreppet risk.

Vad betyder detta för inkomstinvesterare?

Om du behöver inkomster från en portfölj måste du få den från någonstans. Så vad borde den inkomstinriktade investeraren komma ihåg när vi går in i en potentiellt lång spindel av stigande räntor?

Tja, det korta svaret skulle vara att kväva på fladdermusen. Dra in dina genomsnittliga löptider eller varaktigheter i din portfölj till kortare perioder. På så sätt bör små räntehöjningar ge mer blygsamma förluster.

Men Bill Gross, chef för PIMCO Total Return Fund, världens största obligationsfond, tycker att det inte är den optimala strategin. Faktum är att han jämför det med britterna med hjälp av föråldrad taktik vid Somme-slaget och att man slog ner av den moderna tyska maskinspolen.

"Jag skriver för att varna dig för att utveckla tänkande som kan vinna detta nya krig utan att förorsaka dig - investeraren - att förlora en historisk och framtida giltig tillgångsklass som vi tror fortfarande kan ge tillförlitlig inkomst och förhoppningsvis ständig avkastning även inför högre intresse priser, "skriver Gross.

Bill Gross 'strategi

Vad är Gross 'tänkande? I ett nötskal försöker Gross att göra fallet för obligationsinvesteringar genom att tänka bort rena halvåriga räntebetalningar och till andra faktorer som kan bränna totalavkastning utöver periodiska räntebetalningar. För att låsa upp dessa faktorer, brutto Grossen sin hand: I stället för att helt förlita sig på säkerhet och den korta änden av avkastningskurvan, tyder Gross på fördröjningar till tillgångar som är beloppade i andra valutor. Eftersom dollarn förlorar värdet mot andra valutor kan mycket av risken för en riskränta i USA vara diversifierad bort.

Vi ser detta redan i Europa och Asien: Trots nedgången i både USA och Globala aggregatindexindex sedan årets början har både Barclays Asian Pacific Aggregate Index och Barclays Euro Aggregate-index ökat hittills, med 1,62 procent respektive 0,86 procent.

Gross skriver också att den skickliga obligationsinvesteraren också kan generera alfabetisk eller överskottsriskjusterad avkastning genom att utnyttja saker som volatilitetspremie, felaktig kreditrisk och utnyttja underprice-poäng i avkastningskurvan - betonar en "kula" strategi för fokuserad investering på en undervärderad varaktighet snarare än en skivstång eller en diversifierad strategi.

Gross försöker naturligtvis för en "risk on" -strategi att navigera i stigande räntemiljö - han lägger bara risk från olika håll för att kompensera för att dra in på avkastningskurvan, precis som en båtkapten kan navigera en stark huvudström genom revving upp sina motorer eller lägga till mer segel och tackar fram och tillbaka när han seglar in i vinden.

Strategier för Retail Investors

Men du är inte Bill Gross. Så kort att investera i bruttofonder - om vilka vi inte har någon åsikt, på ett eller annat sätt - var annars kan du vända dig till att generera inkomster? Här är några lovande idéer:

Fastighet. En långsiktig, bevisad inkomstgenerator över tid har fastigheter den extra fördelen av hävstångseffekten. Det finns fortfarande fynd att vara ute där också, även om ett år långt brett återhämtning i huspriserna plus infusion av miljarder från hedgefonder till hyresfastighetsmarknaden har gjort fynd lite svårare att hitta än de var ett år eller två sedan.

REITs och REIT Funds. Dessa investeringsfordon investerar i fastigheter, men beskattas för att stimulera dem att överföra inkomster till investeraren i form av utdelning. Du kan köpa REIT-medel eller köpa individuella REITs som koncentrerar sig i specifika branscher som stora bostadsutvecklingar, lägenheter, lägenheter, köpcentra, hotell, specifika regioner och stater och dela risken på något sätt du kan tänka dig. Du kan ringa risk upp eller ner, generellt genom att investera i mer eller mindre diversifierade REITs eller kombinera dem. Du kan till och med köpa otroliga REITs för att öka avkastningen på din investering, men det här gäller endast erfarna händer.

Livslängdsinkomstnuderna. Det här är försäkringsprodukter som konverterar en klumpsumma till en garanterad livslängd. Beroende på din ålder kan det faktiska utbytet du får varje månad eller varje år dock få en betydande ökning utöver marknadsräntorna på grund av ett fenomen som kallas dödlighetskrediter. Ju äldre du är när du köper en LIA, desto större effekt.Detta är mest fördelaktigt för dem som har god hälsa.

Medicinskt undertecknade livränta. Har du dålig hälsa Fortfarande behöver du inkomst? Den medicinskt undertecknade livränta är en lite förstådd produkt avsedd för att betjäna denna marknad. Medan konventionella LIAs gynnar det friska, ger dessa livräntor en utbetalning baserad på dödligheten hos personer som delar ditt mindre än perfekt medicinska tillstånd och övergripande hälsa. Det här är ett sätt att öka intäkterna på en engangsbelopp.

Utility Lager. Långt gynnad av dina morföräldrar, försörjning lager fortfarande inkomst baserat på abonnemang eller strömförbrukning. Ett antal av dem har en lång historia av att generera rimlig utdelningsinkomst. I vissa fall ser vi mobiltelefonföretag och bredbandsföretag att utnyttja nytta-liknande egenskaper, åtminstone så mycket som investerare är berörda.

Kommunala obligationer.Ja, vissa kommunala obligationer kommer att ha svårigheter, och det kommer att bli fler kommunala konkurser. Men de allra flesta kommer att betala inkomst och huvudstol som planerat. För de som har högre skattekonsekvenser ger det faktum att dessa obligationer i allmänhet är skattefria (med undantag för de privata aktivitetsobligationerna för de som omfattas av alternativ inkomstskatt) en bra liten avkastningsökning - utan motsvarande ökning av risken i många fall.

Täckta samtal. När du säljer ett "köp" -alternativ säljer du andra investerare rätten att köpa ett lager från dig - till ett högre pris än det är just nu. Samtalet är "täckt" om du faktiskt äger beståndet. Det betyder att det inte finns någon risk att du måste gå ut och köpa den själv för att sälja den till dem när det kommer dags att leverera. Andra investerare är villiga att betala rätten att köpa ett lager till ett visst pris. Din portfölj kan potentiellt generera några inkomster på detta sätt. Ofta kommer alternativet att upphöra, och du behåller bara pengarna. Ibland måste du sälja beståndet. Inget problem - ta de pengarna och sätt det i något annat fynd!

relaterade länkar

• Din finansiell rådgivare är hemsk
• Hur man handlar aktier gratis
• Beteendefinansiering och inverkan på investeringar