Ett sätt att fånga en fallande kniv |

Med inkomstsäsongen nu över, försöker lagren att justera sig mot sitt verkliga värde.

Prismål är ofta helt enkelt en funktion att multiplicera det prognostiserade resultatet mot ett lämpligt pris-till-vinst-förhållande (P / E) multipel. I allmänhet, för att bestämma en lämplig P / E, försöker analytiker att hitta en balans mellan ett företags nyligen reviderade vinsttillväxt och den P / E-multipel som aktien historiskt har fått. Om ett företag nyligen slog upp beräkningar bör aktier stiga för att återspegla de nyupphöjda resultatutsikterna.

Men när ett företag levererar svaga vinstresultat och / eller en nedslående vinstutsikt, är spelet inte riktigt så lätt. Medan analytikerna krypterar för att sätta nya lägre prismål kan stora aktieägare, som fonder eller hedgefonder, besluta att helt enkelt avlösa aktierna, eftersom motiveringarna för att äga beståndet inte längre innehåller vatten. Ömsesidiga fonder tenderar att samla så stora positioner i ett lager att de måste sluta sin position på ett stadigt och ordnat sätt. Men hedgefondsförvaltare dumpar ofta hela sin position vid ett ögonblick. När försäljningen är över kan aktier överstiga nackdelen, under den punkt där analytiker förutspådde att de skulle falla.

Den här tanken kom ihåg när Priceline.com (Nasdaq: PCLN) kasta ytterligare $ 5 på torsdagen. Tillbaka den 11 maj varnade Priceline.com att den trafikhindrande vulkanen i Europa och det politiska kaoset i Thailand skulle leda till en minskning av efterfrågan på resor. Aktier, som redan hade fallit från högst 273 dollar till cirka 260 dollar, dödade ytterligare 40 dollar den dagen för att stänga runt omkring 219 dollar.

Det var så bra att vissa analytiker satte sina sänkta prismål. Kombinationen av en något lägre resultatutveckling och en ny lägre resultatprognos ledde fram till ett prismål på $ 200 till $ 220, enligt flera analytiker.

Men aktier gick inte till manuset. En vecka senare föll de under $ 200, en vecka efter det under $ 190, och PCLN-aktier är nu snabbt närmar sig $ 180-värdet. Enkelt sagt, ett överflöd av säljare och bristande köpare driver aktier ner långt under, där många tyckte att beståndet skulle hitta ett golv.

Men enligt Wall Streets logik kommer aktier snart att återhämta sig. Och här är varför: Vid en viss tid kommer säljare att spolas helt ur lageret. Då kommer analytikerna att försvara sina prismål och argumentera för att intäkterna fortfarande förväntas växa snyggt, och P / E-förhållandet, som nu har fallit med en tredjedel, har kommit ner för långt.

Det är faktiskt redan händer med Priceline.com, men få lyssnar på denna punkt. I slutet av maj kom både Soleil Securities och KeyBanc ut med betygsuppgraderingar på Priceline.com, vilket fastställde prismål på $ 230 respektive $ 260. Sedan tidigare i veckan kom analytikerna vid Susquehanna också till Pricelines försvar och upprepade ett pris på 260 dollar. Under de närmaste dagarna kommer du förmodligen att se fler analytiker som noterar att Pricelineens andelar har gått för mycket av ett slag - särskilt eftersom den isländska vulkanen och oron i Thailand inte längre dominerar rubrikerna.

När analytikerns kor blir mer positivt, bör börsdiagrammet snart följas.

Åtgärd att ta -> Wall Street-proffs har ofta ett överraskande enkelt tillvägagångssätt som en enskild investerare kan replikera. De hittar bestånd som ligger längst bort från sina prismål, och vänta sedan helt enkelt tills säljarna har spolas ur lageret. När de ser det riktade lagret rör sig sidledes i flera sessioner, plockar de. Faktum är att många av de samma fonderna som sålde Priceline.com tillbaka till $ 250 förmodligen hitta aktier mer tilltalande nu när de är nära $ 180, och de kommer att se att köpa tillbaka.