Skattdifferentiell bild av utdelningspolicy Definition och exempel |

Vad det är:

Den skatteskillnadens uppfattning om utdelningsprincipen är idén att realisationsvinsterna är bättre än utdelningar eftersom skattesatsen på realisationsvinster är lägre än skattesatsen på utdelningar.

Hur det fungerar (Exempel):

Låt oss anta att kapitalvinstskatten är 15% och skattesatsen på utdelningar är 28%. Detta innebär att om John äger en andel av Company XYZ som han ursprungligen köpt för $ 10, skulle hans skattskyldighet se ut så här under två scenarier:

Scenario 1: Företag XYZ-aktien stiger med $ 1 till $ 11 per aktie. När han säljer är Johns realisationsvinst $ 1 och han måste därför betala 0,15 dollar i skatter för den extra dollar som han erhåller.

Scenario 2: Företaget XYZ beslutar att betala aktieägare en utdelning på 1 dollar. John måste betala en vanlig inkomstskatt på 28% på $ 1, vilket uppgår till 0,28 $.

I båda fallen får John en extra dollar av värde, men när värdet kommer i form av utdelning är skatten mycket högre och John får hålla mindre av det. Som ett resultat kan John vara benägen att undvika utdelningsandelar och istället fokusera på tillväxtlagren (eftersom de tenderar att producera vinster i stället för utdelning).

Varför det är frågor:

Varje företag har ansvaret att agera i aktieägarnas bästa intresse. Det inkluderar att sätta några kvarvarande pengar till sin högsta och bästa användning. I vissa fall är skatteskillnaden mellan utdelningspolitiken och skatteförskjutningen ett skäl för att ett företag ska anta en tillväxtstrategi snarare än en värdestrategi. Med andra ord tjänar de sina aktieägarnas skattebehov genom att plöja kvarvarande pengar tillbaka i investeringar och på andra sätt att växa bolaget (och därmed börsvärdet) istället för att ge resterande pengar tillbaka till aktieägarna i form av utdelning. > Det är emellertid viktigt att notera att skillnaden i kapitalvinstskattesatser och utdelningskvoter är nyckeln här. Ju större skillnaden mellan skattesatserna är desto större är incitamentet att handla en politik för den andra.