Tennessee Valley Authority (TVA) Definition och exempel |

Vad det är:

The Tennessee Valley Authority är det största offentliga maktföretaget i USA. Det levererar el, ekonomiskt utvecklingsbistånd och naturresursförvaltning till miljontals människor i Tennessee och delar av Mississippi, Kentucky, Alabama, Georgia, North Carolina och Virginia. Hur det fungerar (Exempel):

TVA är ett federalt ägt bolag och har inte behörighet att utfärda aktier. Dessutom får TVA inte någon federal finansiering. I stället finansierar den sin verksamhet genom försäljning av TVA-obligationer och genom försäljning av energi. Det övergripande målet är att förbli vinstneutralt och att erbjuda billig energi till området, vilket i sin tur lockar industrin och arbetstillfällen till regionen. De lägre genomsnittliga energikostnaderna för TVA-kunder spårar också lokal ekonomisk utveckling genom att avleda invånarnas disponibla inkomster från energiräkningar till andra delar av ekonomin. Dessa egenskaper gör TVA mycket annorlunda än andra statligt sponsrade företag, till exempel Fannie Mae eller Freddie Mac, som har aktieägare och är verksamma för vinst.

Hur TVA fungerar

TVA producerar merparten av sin el från kol- brännande växter, men det driver också kärnkraftverk, vattenkraftiga dammar, en lagringsanläggning och förnybara resurssystem. De flesta av TVA: s el används som den produceras, vilket innebär att den ökar produktionen när efterfrågan är hög och sänker produktionen när efterfrågan är låg.

TVA har en styrelse, varav alla nio utses och bekräftas av verkställande direktören i USA.

TVA-obligationer

TVA säljer fyra typer av obligationer: Putable Automatic Rate Reset Securities (PARRS); TVA ElectroNotes; Rabatt noteringar; och andra TVA-kraftobligationer, som utfärdas både nationellt och internationellt och har ett brett utbud av löptider, villkor, avkastning och valutaomräkningar.

Enligt kongressens mandat kan TVA inte ha mer än 30 miljarder dollar av utestående skulder vid varje tillfälle, och det kan bara utfärda obligationer för att finansiera sitt kraftprogram eller refinansiera befintlig skuld. TVA är också lagligt skyldig att sätta sina strömkurser på en nivå som är tillräcklig för att återbetala sin skuld.

PARRS är den mest populära TVA-säkerheten och liknar föredragen lager, trots att de faktiskt är skuld. PARRS betalar räntor kvartalsvis och innehåller en bestämmelse som gör det möjligt för TVA att sänka kupongräntan varje år under vissa omständigheter. Om TVA minskar kupongräntan blir PARRS säljbar till nominellt värde. PARRS handlas på New York Stock Exchange som TVC och TVE. PARRS och andra långsiktiga TVA-obligationer kan inte ställas in före löptid.

ElectroNotes är ett relativt nytt detaljhandelsprogram från TVA, som erbjuder en rad frågor med en rad olika strukturer riktade till enskilda investerare. ElectroNotes är callable och TVA ger 30-dagars varsel till Depot Trust Company eller Federal Reserve när den avser att ringa skuld.

På grund av TVA: s driftshistoria och status som ett statligt sponsrat företag är TVA-värdepapper generellt mycket högt rankad. Den federala regeringen garanterar dock inte uttryckligen TVA-obligationer, vilket betyder att om TVA standardiserar någon av sina skulder, är regeringen inte skyldig att återbetala TVA: s fordringsägare eller obligationsinnehavare.

Enskilda investerare kan inte köpa obligationer direkt från TVA, men de kan köpa dem via banker, finansinstitut och mäklare.

Varför det är viktigt:

Det är viktigt att notera att huvudmannen och räntan från TVA-värdepapper är vanligtvis befriade från statliga och lokala inkomstskatter men är skattepliktiga vid federal nivå. TVA-värdepapper utfärdas elektroniskt.

TVA-obligationer stöds inte av den amerikanska regeringens fulla tro och kredit. Som ett resultat är TVA-obligationsräntorna vanligtvis högre än kassaflöden men lägre än företagsobligationer. Liksom med eventuella byråer påverkar den grad som byrån är oberoende av regeringen den standardrisk som är förknippad med sina värdepapper. Även om TVA-värdepapper inte ger någon garanti från den amerikanska regeringen, är TVA ägda av regeringen och dess värdepapper anses därför mindre riskabla än liknande som erbjuds av Fannie Mae eller Freddie Mac.

Liksom alla obligationer är TVA-obligationer känsliga för ränteförändringar. När räntorna ökar, faller TVA-obligationspriserna och vice versa. Den låga avkastningen på TVA-obligationer i förhållande till företagsobligationer innebär också att deras avkastning påverkas mer av inflationen.