3 Fakta du måste veta om alternativ innan du investerar |

En av Johnny Carsons största karaktärer var Carnac the Magnificent. Klädda i en kappa och jätte fjädrad turban, låtsas den stora leken att profetera svaren på hemliga frågor.

Handlingen gick något så här: Carson håller ett kuvert i huvudet, låter sig koncentrera sig och säger dåligt, "Sis boom bah."

Då öppnar han kuvertet och läser frågan som ledde till svaret: "Vilket ljud gör ett får när det exploderar?"

Om det bara var det här hilarious och lätt att förutsäga framtida värden av investeringar.

Därför använder folk alternativ. Förutse framtida pris på en säkerhet exakt, och du kommer göra mycket mer pengar än att bara hålla säkerheten. Blås det, och du kan åtminstone begränsa din nackdel.

Det låter enkelt, men innan du sätter på din egen fjädrande turban, här är några saker du behöver veta om alternativ.

1. Vad är samtalsalternativ och läggs - och hur fungerar de?

De populäraste formerna av alternativ sätts och ringer. Ett samtal ger innehavaren rätt att köpa 100 aktier av en viss underliggande säkerhet (vanligtvis ett lager) från säljaren till ett bestämt anskaffningspris på optionens utgångsdatum. Liknande men annorlunda är uppsättningen, som ger innehavaren rätt, men inte skyldigheten, att tvinga den andra parten att köpa 100 aktier av den underliggande säkerheten.

Som ett snabbt exempel på hur en köpoption tjänar pengar, låt oss säga att IBM-aktien handlas på 100 USD per aktie. Låt oss nu säga att du köper ett köpalternativ på IBM till ett pris av $ 2 per kontrakt. Obs! Eftersom varje optionsavtal representerar ett intresse för 100 underliggande aktier i aktier kommer den faktiska kostnaden för detta alternativ att vara $ 200 (100 aktier x $ 2 = $ 200).

Det här kommer att hända med värdet av det här alternativet under olika scenarier:

• När alternativet löper ut, handlas IBM till $ 105: Kom ihåg: Samtalet ger dig rätt att köpa IBM till $ 100 per aktie. I det här scenariot använder du alternativet att köpa dessa aktier till $ 100, så sälja genast de samma aktierna på den öppna marknaden för $ 105. Detta alternativ är därför "i pengarna". På grund av detta kommer alternativet att sälja till 5 USD vid utgångsdatumet (eftersom varje option representerar ett intresse för 100 underliggande aktier, kommer detta att uppgå till ett totalt försäljningspris på 500 dollar). Eftersom du köpte det här alternativet för 200 USD kommer din vinst att bli $ 300.
• När alternativet löper ut, handlas IBM till $ 101: Med samma analys som ovan visas anropsalternativet nu $ 1 (eller $ 100 totalt). Eftersom du har spenderat $ 200 för att köpa alternativet, har du en nettoförlust på $ 1 (eller $ 100 totalt). Detta alternativ är "för pengarna", eftersom transaktionen i huvudsak är en tvätt.
• När alternativet löper ut, handlas IBM till eller under $ 100: Om IBM slutar med eller under $ 100 vid utgångsdatum, då kontraktet löper ut "ur pengarna". Det kommer att vara värdelöst, så du förlorar dina pengar (i det här fallet den $ 200 du spenderade till alternativet).

I en uppsättning vänds borden. Denna position ger dig rätt att sälja IBM-aktier till ett överenskommet pris före ett visst datum. Så om marknadspriset faller under lösenpriset kan du utöva din rätt att sälja till aktiekursen. Det är som att ha en försäkring, eftersom författaren av kontraktet måste köpa IBM-aktierna från dig. Vinsten är skillnaden mellan kostnaden för IBM-aktier på den öppna marknaden och aktiekursen.

2. Hur får alternativen sina priser?

I vårt exempel kostar det $ 2 att köpa ett alternativ. Men varför $ 2? Varför inte $ 5? Eller $ 20? Tja, priset på ett alternativ är en faktor av det nuvarande priset på den underliggande säkerheten - IBM-aktien - hur länge du måste utnyttja alternativet, hur volatil IBM-lager tenderar att vara och aktiekursen.

Den vanligaste sätten att beräkna alternativpriser är att använda Black-Scholes-modellen, uppkallad efter Fischer Black och Myron Scholes, som utvecklade den 1973.

Grundidén är att hitta sannolikheten för att ett alternativ kommer att löpa ut i pengarna. Till exempel, om IBM-aktier är flyktiga, finns det större möjligheter att välja pengarna innan det löper ut. Ju längre investeraren måste utnyttja alternativet desto större är chansen att alternativet kommer att gå i pengarna. Högre räntor höjer priset på optionen eftersom de sänker nuvärdet av lösenpriset.

3. Vad är Witching Hour? Som sagt har alternativen löpt ut (oftast i slutet av ett skattekvartal), och ibland utgår många av dem samtidigt. Alternativ och andra typer av derivat - indexindex och indexoptioner, till exempel - delar i allmänhet samtidiga utgångar den tredje fredagen i varje månad.

Så kallade triple-hitching dagar inträffar endast den tredje fredagen i mars, juni, september och december. Vi ringer den sista timmen av dessa handelsdagar, från 3 till 4 p.m. EST, den trefaldiga timmen.

På trolldagar, och särskilt under trolltid, försöker många investerare att avveckla sina positioner i sina terminer och optionsavtal innan avtalen upphör. Som ett resultat kan aktiekurserna vara flyktiga dessa dagar, och du borde förutse det om du kommer att dabble i alternativ.

Investeringssvaret:

Trots att det alltid finns någon kille i investerarvärlden vem hackar "en säker sak", det finns inget sätt att förutsäga framtida pris på någon investering. Alternativ kan hjälpa nervösa investerare att begränsa sin nackdel när de används korrekt. När de används felaktigt kan de också ha en enorm - till och med obegränsad - nackdelrisk, varför det är absolut nödvändigt att veta mycket om alternativ innan man investerar.