Fråga experten: Hur beräknar jag PEG-förhållandet och varför är det viktigt? |

Om du vill att vi ska svara på en av dina investeringsfrågor i vår veckosluts Ask The Expert Q & A-kolumn, maila oss på redaktö[email protected]. (Obs! Vi kommer inte att svara på förfrågningar om lageroptioner.)

Även om det finns många sätt att placera ett värde på ett lager, börjar de flesta investerare fortfarande analysen med ett förhållande mellan pris och vinst (P / E). Ändå är det ett relaterat förhållande som verkligen kommer att bidra till att få ett bra värde. Fråga:

Jag vet att PEG-förhållandet är viktigt, men var hittar jag formeln? - Ann E., New York, NY

Investeringssvaret:

Du har rätt, Ann, det är ganska viktigt. Ändå hittar du det inte på några finansiella webbplatser eller i någon analytikeres forskningsrapporter. För att räkna ut detta förhållande måste du göra lite snabb matematik. För de oinitierade är PEG-förhållandet kombinationen av två olika ingångar. Så här ser formeln ut …

PEG-förhållande = P / E-förhållande (vilket är nuvarande aktiekurs dividerat med vinst per aktie) / vinsttillväxt.

Vänta, säger du. Vinster per aktie från vilket år? Resultatutvecklingen från vilket år?

Goda frågor.

Du kan använda PEG-förhållandet i samband med löpande inkomster (dvs. det senaste räkenskapsåret eller efterföljande 12 månader), eller du kan använda årets resultat, eller till och med nästa års resultat. Låt oss ta en närmare titt, med hjälp av årets resultat som ett exempel.

Låt oss säga att Acme Inc. har ett aktiekurs på $ 30, tjänat $ 1 per aktie under 2012 och förväntas tjäna $ 1,35 per aktie i år. Tja, från det kan vi härleda att denna aktie har ett P / E-förhållande på 22,2 (30 / 1,35) och intäkterna växer med 35% ($ 1,35 vs $ 1).

Anslut nu dessa nummer till PEG förhållande formel …

PEG-förhållande = 22,2 PE-förhållande / 35 vinsttillväxt

Det ger dig ett PEG-förhållande på 0,63 - ett stort antal. Eftersom detta tal är under 1,0 kan vi se att intäkterna växer tillräckligt snabbt för att motivera det aktuella P / E-förhållandet. Sagt ett annat sätt verkar detta lager vara undervärderat, så länge som P / E-förhållandet förblir under 35.

Men om omvänden var sant? Vad händer om P / E-förhållandet var 35 och inkomstutvecklingen var 22%. Då skulle du ha ett PEG-förhållande på 1,60. Och närhelst denna mätare rör sig över 1,0, börjar aktier bli övervärderade, åtminstone genom denna åtgärd.

Du kan använda PEG-förhållandet för en rad olika företag och branscher. Det är till och med praktiskt när man jämför företag i samma bransch. Beräkna PEG-förhållandena för fem närstående företag och spendera större delen av din slutliga forskningstid på de företag som har de lägsta PEG-förhållandena.

Det finns några noterbara undantag från denna regel. Företag som bedriver verksamhet i djupt cykliska industrier (t.ex. hembyggare, biltillverkare och energiproducenter) tenderar till exempel att spela mycket låga P / E-förhållanden när ekonomin växer i snabb takt. Det beror på att investerare antar att intäkterna snart kommer att toppa och minska. Så dessa P / E-förhållanden är ganska låga, men du måste titta på flera år för att få en känsla av att intäkterna väntas fortsätta öka.

Omvänt kan dessa mycket samma lager ser kraftigt övervärderade när ekonomin befinner sig i en funk, eftersom deras intäkter kommer att bli deprimerade, vilket leder till mycket höga P / E-förhållanden (och därmed höga PEG-förhållanden).

Därför används PEG-förhållandet bäst för ett verktyg för företag inom sektorer och branscher som inte gå igenom bommar och byster. Teknikssektorn, som lyckas växa med måttlig takt varje år, är ett bra exempel. Låt oss se på programleverantören

Oracle (Nasdaq: ORCL) . Oracle har ökat EPS minst 15% under sex av de senaste åtta åren, och dess EPS-tillväxt över tiden ligger vid 19%. Under åren, när du köpte oracles aktier när det aktuella (dvs. samma års) P / E-förhållandet var under 19, skulle det ha varit ett kunnigt drag.

En sista tanke: Även om P / E-förhållandet är väldigt populärt, berättar det inte mycket för oss. Men när de är kopplade till vinsttillväxten kan du få en mycket bättre känsla om ett lager är rättvist prissatt. Det är särskilt användbart om du bestämmer mellan två företag inom samma bransch. Ge PEG-förhållandet en försök nästa gång du bedömer en grupp bestånd.