Fråga experten: Ska du lyssna på analytikeres aktiekursförutsägelser? |

Om du vill att vi ska svara på en av dina investeringsfrågor i vår veckosluts Ask The Expert Q & A-kolumn, maila oss på [email protected]. (Obs! Vi kommer inte att svara på förfrågningar om lagerupptagningar.)

Från världens ledande hedgefonderchefer till den lokala finansiell rådgivaren hörs en liknande avståelse: "Jag använder aldrig Wall Street-forskning. Det är inte värt det papper den är tryckt på. "

Dessa kommer att berätta för dig att analytikerna har blivit lata och sällan fortsätter att tänka på" utanför lådan "när det gäller att bedöma förändringsdynamiken i de branscher de följer. Faktum är att deras vinstprognoser ofta härrör från företagsledning, vilket innebär att du ofta ser samma åtta eller tio analytiker som följer ett företag med nästan exakt samma resultat per aktie (EPS) prognos för det kommande året.

De analytiker som visar mycket kreativitet - och noggrannhet - är i sin bedömning snabbt upptagna av hedgefonderna och fonderna, och de som håller på att anlitas anses inte alltid vara Wall Streets ledande tänkare.

Vilket som helst leder till dagens fråga.

"Är prismålen viktiga och i så fall hur ska jag använda dem?"

---- Eric R., Alpharetta, Ga.

Ett prismål är en analytiker förväntning på det framtida priset på en säkerhet.

Låt oss först titta på hur analytiker bestämmer prismål. De förutspår vad ett företags vinst kommer att bli de närmaste åren, och sedan bestämmer de ett lämpligt förhållande mellan vinst och vinst (P / E) för vinsten. EPS-prognosen multiplicerad med det meriterade P / E-förhållandet ger sitt prismål.

Här är problemet …

Dessa analytiker är mycket konservativa i sitt förhållningssätt och skiljer sig sällan från förpackningen. De uttrycker faktiskt lite intresse för de långsiktiga trenderna som påverkar ett företag, och de missar ofta möjligheten att djärvt utfärda ett mycket högre (eller lägre) prismål än sina kamrater.

Istället tittar dessa analytiker helt enkelt på åtgärden och sedan gör de varje månad subtila justeringar av sina prismål och prognoser. Och det är den här typen av myopi som kan vara meningslös när man försöker hitta aktier med stor långsiktig uppåtvändning (eller nackdel).

Många prismål återspeglar helt enkelt vilken verksamhet som sannolikt kommer att se ut på bara en fjärdedel eller två. Och vem bryr sig verkligen om det?

Men det finns en instans när prismålen spelar roll: outlieren. Om 9 analytiker följer ett företag alla förutspår framåtriktad EPS på cirka 2 dollar och har 24 dollar prismål men 10: e analytiker har en mycket annorlunda uppfattning, jag vill veta varför. Chansen är att denna analytiker har grävt djupare in i företagets operativa trender, och den resulterande analysen av EPS och prismålen har stor giltighet.

I en perfekt värld skulle analytikerna basera sina prismål på sina synpunkter för två eller även tre år på vägen. Till exempel har biltillverkare

Ford (NYSE: F) och GM (NYSE: GM) meddelat planer på att uppdatera hela produktlinjen under de kommande 30 månaderna, vilket är ganska aggressivt och borde ge dessa företag en verklig ökning när det gäller showroomtrafik. Hur har analytiker svarat? Med väntan och håll-inställning.

Med nya kvartaler, som nya bilar och lastbilar rullar in i showroom och på kunder, kommer dessa analytiker långsamt höja sina prismål.

Investeringssvaret:

Pris Mål är ofta av liten betydelse, förutom när man möter ett mål som skiljer sig långt ifrån konsensus. Självklart finns det en chans att denna analytiker använder felaktiga eller alltför aggressiva antaganden i framtida prognoser, men dessa analytiker tenderar inte att vara i branschen länge.