Fråga experten: När är den bästa tiden att köpa obligationer? |

Varje vecka svarar en av våra investerande experter en läsares fråga i vår InvestingAnswers Q & A-kolumn. Det är en del av vårt uppdrag att hjälpa konsumenterna att bygga och skydda sin rikedom genom utbildning. Om du vill att vi ska svara på någon av dina frågor, maila oss på redaktö[email protected] och inkludera "Investing Q & A" i ämnesraden. (Obs! Vi svarar inte på förfrågningar om lagerplockningar.)

Fråga : När är den bästa tiden att köpa obligationer? Och har de fortfarande en plats i min portfölj? - Tracy, Atlanta, Ga.

Investeringssvaret : Tracy, när aktiemarknaden kraschade i slutet av 2008 hade många investerare sett tillräckligt. Att lida genom en andra brutal marknadsmeltdown på bara ett decennium (efter dot-com implosion 2001) gav upphov till all smärta och ingen vinst. Och tack vare en serie skandaler relaterade till Bernard Madoff och andra, har nästan 90% av konsumenterna kommit att se aktiemarknaden som ett riktigt spel i alla fall … åtminstone enligt denna undersökning. återvänder nu i droves till aktiemarknaden. Miljarder dollar strömmar tillbaka till aktiefonder, tack vare i stor utsträckning en ljusare utsikter för den amerikanska ekonomin.

Och den nyfunna förhoppningen om aktier kommer på direkt bekostnad av obligationer. I en tid då räntorna ligger på generations låga priser, erbjuder aktierna bara chansen att få mer uppåt än vad obligationer gör.

betyder det att du ska följa publiken och flytta dina tillgångar ur obligationer och till aktier? Ja, du borde, om du inte närmar dig pensionsåldern.

Därför …

Reason No. 1: Risk Equals Return

Det finns en enkel men kraftfull anledning att du bör gynna aktier över obligationer. Varje tillgångsklass ger en långsiktig avkastning som står i proportion till den risk det representerar. Till exempel bär kontanter i ett checkkonto nästan ingen risk, men det tjänar nästan ingenting. Obligationer erbjuder ganska ljumma avkastningar, men om de backas upp av en låntagare med blå chip som den amerikanska regeringen eller

IBM (NYSE: IBM) , är de nästan lika säkra som kontanter. Men aktier, som tydligt har kortfristig risk, tenderar att leverera överlägsen mer långsiktiga avkastningar. I en pågående analys som utförs av New York Universitys Stern School of Business, skulle $ 140 investerade i aktier år 1928 vara värd $ 167 000 i slutet av 2011. Omkring $ 100 investerat i statsobligationer skulle vara värt bara $ 6 700. Självklart lagrade lagren sämre obligationer med olika intervall, till exempel på 1930- och 1970-talen. men för det mesta har lagren varit den vinnande tillgångsklassen.

Även om vi inte vet hur lagren kommer att gå över de närmaste åren, har vi en ganska bra idé om obligationer: Med räntor som redan finns på fantastiskt låga nivåer, det finns inget utrymme för att priserna sjunker mycket lägre. Så obligationsfonder (som ökar i värde som obligationsräntor faller) har inte mer utrymme att rallya. Dessutom kan du hitta många högkvalitativa aktier som erbjuder utbytesavkastningar som är dubbelt så höga som nuvarande 10-åriga obligationsräntor.

Reason No. 2: Rule of 100

Men det betyder inte att du bör skingra obligationer. Med "Rule of 100" bör din tillgångsbas (inklusive aktier, obligationer, eget kapital och andra tillgångar) representera lägre risk när du ålder. Helt enkelt subtrahera din ålder från 100 för att räkna ut hur mycket exponering du borde ha till de mest riskfyllda tillgångsklasserna. Om du till exempel är 25 år borde du ha 75% av dina tillgångar i aktier. Om du är 60 år gammal bör den procentuella andelen av aktierna falla till 40%. Resten ska vara bunden i obligationer, tillsammans med din husägares eget kapital.

Reason No. 3: Rainy Day Money

Ändå finns det en annan faktor att överväga när det gäller att fördela dina medel mellan aktier och obligationer. Du får aldrig lägga pengar i lager som du kanske behöver knacka på under det närmaste året eller två. Enkelt uttryckt är aktiemarknaden alltid i stånd att falla i värde under ett visst år, och så många pensionärer såg 2008 snedde deras nästägg rätt när de behövde pengar för dagliga utgifter.

Som en tumregel bestämmer du hur mycket pengar du skulle behöva leva på för nästa år om du förlorat dina andra inkomstkällor - och behåll de pengarna ur lager. I det här fallet är obligationer ett perfekt bra ställe att placera ditt överflöd av pengar.

Bottom line, du vill leta efter obligationsräntor som är mycket robusta än avkastningen på utdelningar som finns på lager.

Just nu Det genomsnittliga utdelningsutbytet i S & P 500 är cirka 2%, ungefär i linje med avkastningen på 10-års statsskuldväxeln. Men eftersom aktier tenderar att värdera i snabbare takt än obligationer, måste du kompenseras för de svagare vinsterna i obligationer genom att säkerställa relativt högre avkastning. Generellt bör en bindning med utbyte över 5% vara relativt tilltalande jämfört med lager. Och om avkastningen närmar sig 7% eller 8%, som det var fallet under mycket av 1970-talet, är obligationer det bättre avtalet - händerna nedåt.