Säkerhetsförpliktelse (CDO) Definition och exempel |
Innehållsförteckning:
Vad det är:
A är en säkerhet som ompaketerar enskilda räntebärande tillgångar i en produkt som kan hakas i bitar och sedan säljas på sekundärmarknaden. De kallas säkerställda eftersom tillgångarna som förpackas - hypotekslån, företagsskuld, auto lån eller kreditkortsskuld - fungerar som säkerhet för investerare. Hur det fungerar (Exempel):
CDOs
beskrivs som strukturerade värdepapper för tillgångar, eftersom de betalar kassaflöden till investerare i en föreskriven ordning, baserat på hur mycket kassaflöde samlas in från paketet av tillgångar som ägs. CDO är uppdelad i olika riskklasser som kallas trancher. Ränta och huvudbetalningar görs i överensstämmelse med senioritet så att seniorräntor har minst risk. Junior-trancher, som har högre standardrisk, har oftast högre kupongbetalningar.
En typisk CDO kan bestå av en portfölj med 100 företagsobligationer och ha ett genomsnittligt S & P-betyg på B +. Om man antar en total portföljstorlek på 300 miljoner dollar kan CDO: n ha sex klasser eller trancher:
skuldförpliktelse "height =" 169 "src="/ images / collateralized-debt-obligation.jpg "width =" 410 " />
Varför det är fråga om:
Säkerställda skuldförpliktelser
tillåter banker och företag att sälja av skulder och frigöra kapital för att återinvestera eller låna. Nackdelen med CDO: er är att lånets upphovsmän har lite incitament att samla in när lån i paketet kommer att löpa eftersom dessa lån är nu ägda av andra investerare, vilket kan göra upphovsmännen mindre disciplinerade för att följa strikta utlåningsstandarder. En annan nackdel med CDO: er är komplexiteten hos dessa produkter. Köpare kanske inte vet exakt vad de köper eller om paketet är riktigt värt priset. Opaqueness och komplexa y av CDO kan leda till en marknadspanik om investerare förlorar förtroende och CDO blir svårare att återförsälja. Detta var scenariot under subprime-krisen 2007 då många banker tvingades ta betydande nedskrivningar på sina CDO-innehav.
