Contango Definition och Exempel |

Vad det är:

Contango inträffar när det nuvarande terminspriset på en tillgång (som noterat på terminsmarknaden) är högre

Det fungerar (Exempel):

Det finns en relation mellan priset på en tillgång (dess pris just nu) och det förväntade spotpriset på det datum då en derivatkontrakt löper ut. Om det citerade framtida priset är högre än spotpriset är varan i contango. En råvarumarknad kommer att finna sig i contango när marknadsaktörerna tror att spotpriset blir högre i framtiden. Många gånger kommer contango att förekomma på en marknad där tillgångens pris är högt och volatilt (till exempel oljemarknaden i slutet av 2000-talet).

Till exempel, ett flygbolag som kräver stora mängder olja i ordning att driva, kan vara rädd att oljepriset kommer att gå upp i framtiden. För att säkra mot möjligheten att det framtida oljepriset kommer att öka så mycket att flygbolaget kommer att tvingas ur drift kan flygbolaget köpa terminsavtal för att låsa in priset på olja till sitt framtida pris. Även om det framtida priset är högre än spotpriset vill flygbolaget inte fångas i en situation där oljan går upp ännu mer än den förväntade terminsmarknaden.

Men handlingen med att köpa dessa oljekontrakt pressar upp terminspriset på olja ännu längre. Vid en viss tidpunkt kommer en spekulant att känna igen att han eller hon kan göra en vinst genom att köpa olja idag, lagra den tills flygbolagets kontrakt förfaller och sedan sälja det till flygbolaget för en snygg vinst (detta kallas en "bärahandel"). Bärhandeln har två effekter; först när spekulanten köper olja idag ökar det efterfrågan och driver upp korta priser. För det andra ökar det framtida utbudet, vilket så småningom kommer att sänka de långsiktiga priserna. Denna ombalansering ska så småningom få fram oljemarknaden från kontango.

Det är länge tänkt att det "naturliga" tillståndet på en råvarumarknad är bakåtvändning, vilket är motsatsen till contango. Men vissa investerare tror att när varor blir en mer populär investeringstillgångsklass, kommer ökningen av köpare (investerare som är "långa" en vara) att förändra det "normala" läget på marknaden så mycket att contango blir allt vanligare.

Det är viktigt att känna skillnaden, för i kontango förlorar långfristiga investerare varje gång deras nuvarande kontrakt löper ut och de måste köpa nya kontrakt till högre priser, ett fenomen som kallas "negativ rulleavkastning".

Tyvärr för investerare som inte vet bättre har råvaruproduktionens ETFs och fonder varit mycket framgångsrika när det gäller att marknadsföra sig som ett sätt att spåra priset på en vara som olja, naturgas eller majs men utan att vara mycket klar över de negativa effekterna av negativ rulleavkastning när en marknad är i contango. För att lära dig mer om det, klicka här för att läsa om Absolut värsta sättet att investera i varor.