Diskonterad kassaflödesanalys Definition och exempel |

Vad det är:

Analys av kontantflöde (DCF) är processen för att beräkna nuvärdet av en investerings framtida kassaflöden för att nå fram till en nuvarande värderingsuppskattning för investeringen.

Hur det fungerar (exempel):

Formeln för diskonterad kassaflödesanalys är:

DCF = CF ₁ / (1 + r) ¹ + CF ₂ / (1 + r) ² + CF ₃ / (1 + r) ³ … + CF _n / (1 + r) ⁿ

Var:

CF ₁ = kassaflöde i perioden 1

CF ₂ = kassaflöde i period 2

CF ₃ = kassaflöde i period 3

CF _n = kassaflöde i perioden n

r = diskonteringsränta (kallas även den önskade avkastningen)

För att bestämma en verkligt värdeberäkning för ett lager, först Projektet mängden operativt kassaflöde som företaget sannolikt kommer att producera under de kommande åren. De flesta beräknar kassaflödena i fem eller tio år i framtiden eftersom det är nästan omöjligt att göra en realistisk uppskattning av kassaflöden under längre tid. Därifrån bestämmer du hur mycket de framtida kassaflödena är värda i dagens dollar genom att diskontera dem tillbaka till nutiden med en hastighet som är tillräcklig för att kompensera investerare för den risk som tagits. Slutligen dela upp den siffra med det totala antalet utspädda aktier som är utestående för att komma fram till en uppskattning av verkligt värde per aktie.

Eftersom GAAP-resultatet är föremål för manipulation och kan snedvridas med avskrivningar, nedskrivningar av goodwill och en mängd ytterligare icke-kontanta avgifter, tror många analytiker att ett företags kassaflöden är en mycket bättre mätare av värdet av sitt lager än sin nettoresultat. Naturligtvis finns det ingen garanti för att ett företag kan leverera på sina kassaflödesprognoser i den verkliga världen. Det är därför viktigt att notera att de tre mest inflytelserika komponenterna i DCF är tid, förväntad avkastning och storleken på kassaflödena varje period. Ju längre bort ett kassaflöde är desto mindre är det värt idag. Ju högre en investerares förväntad avkastning desto mindre är ett framtida kassaflöde värt idag. Ju högre ett kassaflöde är under vilken tid som helst, desto mer är det värt idag. Små förändringar av dessa komponenter kan ha betydande effekter, vilket innebär att en DCF-analys bara är lika bra som dess antaganden.

Varför det är:

Det finns många sätt att beräkna vad en investering verkligen är värd idag. Till exempel är många investerare beroende av förhållanden som pris / bokfört värde, pris / vinst, pris / kassaflöde etc. Förvisso kan sådana traditionella värderingsmetoder vara användbara, men de berättar bara en del av berättelsen.

DCF-analys är ett av de mest grundläggande och genomgripande begreppen inom finans och en av dess största fördelar är att det står för det faktum att pengar vi får idag kan investeras idag, medan pengar vi måste vänta på inte kan. Med andra ord redovisar DCF tidens värde. Som sådan ger det en uppskattning av vad vi borde spendera idag (till exempel vilket pris vi borde betala) för att ha en investering värd en viss summa pengar på en viss punkt i framtiden.