Glöm utdelningar - Leta efter dessa värdesignaler istället |

För investerare kan utdelningar vara en riktig välsignelse. Tillsammans med räntor från obligationer och cd-skivor kan utbetalningarna från utdelningsföretag bilda en stabil inkomstström.

Enkelt uttryckt är utdelningen en fördelning av företagsvinst till aktieägarna. Genom att återinvestera utdelningskontroller (istället för att betala dem) kan aktieägare köpa fler aktier, vilket leder till ännu större utdelningskontroller. Dessa större kontroller kan sedan användas för att köpa ännu fler aktier, och så vidare. Med tiden kan även en liten andel i sådana utdelningsbetalande aktier växa till ett snyggt belopp tack vare magiken i sammansättningen.

Företagen som erbjuder utdelning säger i huvudsak: "Vår verksamhet är så stark och lönsam att vi har mer pengar än vi vet vad vi ska göra med. " Och företag som erbjuder utdelning är attraktiva för investerare - det har funnits många fall av ett företags aktiekurs som faller i samband med att man sänker utdelningen, vilket visar att en stabil utdelningsutdelning är integrerad i ett företags ekonomiska välbefinnande.

Men för alla av deras fördelar och lock för investerare finns det gott om bra skäl till varför ett företag skulle välja att inte betala utdelning. Och i vissa fall kan inte en utdelning skicka ett starkare budskap än att betala en utdelning. Att inte betala en uppdelad kan indikera att ett företag är inriktat på att bygga aktieägarvärdet genom att

behålla medel för att bygga verksamheten . På vägen till mognad möter företagen många planerade och oplanerade kostnader. Kanske kommer en ny produktlansering att kräva massor av investeringar. Eller kanske litar företaget inte på att det kan vara lönsamt när ekonomin blir söderut. Fonder som används för att stödja utdelning är medel som inte längre är tillgängliga för framtida behov.

Återköp av aktier i stället för utdelning . Vissa företag föredrar att belöna aktieägarna indirekt genom att minska antalet utestående aktier. Teenhandlare Aeropostale (NYSE: ARO) har ständigt köpt tillbaka lager och andelstalet har sjunkit från 120 miljoner till 90 miljoner under de senaste fem åren. En mindre andel räknas för Aeropostale innebär att vinsten - per aktie - är 25% högre än vad som annars skulle ha varit.

Väntar på mer gynnsam skattebehandling . Vissa företag förstår att utdelningar kan utlösa oväntade skattekonsekvenser för investerare eftersom utdelningar beskattas till kapitalvinstgraden. Dessutom samlar skatter på pengar som redan har beskattats som företagsvinster skapar den fruktade och hatade dubbelbeskattningen. Denna fråga kan vara ännu större bekymmer i framtiden - Washington kan se till att öka skattesatsen för kapitalvinst för att minska budgetunderskottet.

Investera i forskning och utveckling . Apple, Inc. (Nasdaq: AAPL) har en lång tradition för att undanröja utdelningsutbetalningar för att reinvestera i FoU för nya produkter och teknologier. Apples stora kassaskott (cirka 10,7 miljarder dollar vid utgången av 2010) gör det lättare att förvärva nya företag eller tekniker utan att riskera att företaget riskerar att ta ut lån för dessa förvärv. Som Apples VD, Steve Jobs, säger det: "Vi vet om vi behöver förvärva något - en bit av pusset för att göra något stort och djärvt - vi kan skriva en check för det och inte låna mycket pengar och lägga vårt hela företag är i riskzonen … Kontanterna i banken ger oss enastående säkerhet och flexibilitet. "

Paltry dividends - why even bother?

Om ett företag ska utfärda en utdelning, bör det vara tillräckligt stort för att tillhandahålla meningsfulla inkomstströmmar för investerare. New York-baserade verktyg Con Edison (NYSE: ED) betalar ut $ 4 800 i årliga utdelningar för varje $ 100 000 du investerar. Det 4,8% utdelningsutbytet är imponerande och i linje med vad många utdelningslager har historiskt sett givit.

# - ad_banner_2- # Utdelningar uppskattas verkligen av inkomstfokuserade investerare - speciellt om dessa utdelningar är stora nog för att skapa en solid inkomstkälla. Men i många fall, särskilt när utdelningen är marginell, bör du vara försiktig.

Till exempel, vissa företag erbjuder upp delaktiga utdelningar som en slags token gest. Teknikbyrå Cisco Systems (Nasdaq: CSCO) inledde nyligen ett utdelningsbetalningsprogram med en årlig utdelning på 0,24 dollar. Det går ut på ett utbyte på 1,3%. $ 100 000 investerat i Cisco får dig ungefär en fjärdedel av utbetalningen investerad i Con Edison. Varför bry sig? Ciscos desperation att locka till sig investerare är direkt relaterad till den dåliga aktieutvecklingen senast.

Men en av de vanligaste anledningarna till att ledningen förklarar en utdelning kan faktiskt vara den största förstörelsen av aktieägarens värde. Det är välkänt i finansvärlden att en solid utdelning (och solid utdelning) ger skydd för att aktiekurserna faller kraftigt på en björnmarknad. En eventuell nedgång i aktiekursen höjer automatiskt avkastningen och lockar sålunda en ny omgång av investerare. Men i ett sådant fall (som vi upplevde 2009) kan en stor aktieåterköp egentligen vara en bättre användning av företagskassa än att ge en saftig utdelning. Det är därför.

Efter ett stort fall i aktiekursen kan ett större antal aktier återköpas av företaget till ett fast dollarbelopp. Fall i punkt - när hemförbättringshandlaren Home Depot (NYSE: HD) mötte en hård bostadsmarknad som började 2007, föll sina aktier från 40 till under 20 dollar i början av 2009. Spotting an opportunity, management stod vid ett pågående aktieåterköpsprogram och kunde köpa fler aktier för samma förbetalda summa pengar. Bolaget köpte tillbaka mer än 200 miljoner aktier, vilket minskar aktien räknas med mer än 10%. Faktum är att utestående aktier har fallit från 2,3 miljarder i räkenskapsåret 2004 till 1,65 miljarder i räkenskapsåret 2011.

Så medan en månatlig eller kvartalsvis utdelningsutdelning skulle vara bra för investerare är det ibland bättre att se att dessa medel tillämpas på något annat än en utdelning. Och till gengäld kan investerare belönas av den fortsatta ökningen av bolagets aktie.

[För en annan synvinkel, lär dig att tjäna $ 112,77 i utdelningar per dag.]