Fonder från operationer (FFO) Definition och exempel |

Vad det är:

Fonder från operationer (FFO) är ett mått på kontanter som genereras av ett fastighetsinvesteringsförtroende (REIT). Det är viktigt att notera att FFO inte är detsamma som Cash from Operations, vilket är en nyckelkomponent i kontantflödesanalysen med indirekt metod.

Hur det fungerar (Exempel):

Formeln för FFO är:

Fonder från Operations = Nettoresultat + Avskrivningar + Avskrivningar - Vinster från försäljning av egendom

Låt oss anta att företaget XYZ är ett REIT som äger flera fastigheter. Förra året såg XYZ: s resultaträkning ut så här:

Med hjälp av ovanstående formel kan vi beräkna Company XYZs FFO enligt följande:

$ 2.500.000 + $ 2.000.000 - $ 200.000 = $ 4.300.000

REITs och liknande förtroende beskriver vanligtvis FFO i fotnoter till sina bokslut (och i många fall i rubrikerna i deras pressmeddelanden), och de måste visa sina beräkningar.

Varför det gäller:

I allmänhet gör justeringar FFO att nettoresultatet är avsett för att kompensera för redovisningsmetoder som kan snedvrida ett fastighetsinvesteringsförtroende sanna resultat. Detta gäller särskilt för avskrivningar. Generellt godkända redovisningsprinciper (GAAP) kräver REITs att avskriva sina investeringsfastigheter över tiden. Men många REIT-egenskaper uppskattar faktiskt med tiden, och av den anledningen tenderar den nödvändiga avskrivningsutgiften att göra nettoresultatet konstant lågt. FFO anpassar också för vinster (eller förluster) vid försäljning av fastigheter eftersom de inte är återkommande och därför inte bidrar till REITs löpande utdelningsförmåga (REITs måste utbetala 90% av sin skattepliktiga inkomst i utdelningar). Vissa analytiker går ett steg längre och beräknar justerade fonder från operationer (AFFO), vilket justerar FFO för hyresökningar och vissa investeringar.

Många analytiker föredrar att undersöka FFO istället för nettoresultat när man mäter REITs finansiella resultat. I likhet med vinst per aktie (EPS) är FFO per aktie en noggrann granskning av metriska som ofta används som en barometer för att mäta REITs lönsamhet per andel av aktieägarnas ägande. Under tiden kan tolkningen av pris / FFO-multiplar generera värderingsinsatser som liknar de som genereras av P / E-multiplar. FFO är som en viktig drivkraft för aktiekurserna. Även om FFO anses vara den mest populära metoden att kvantifiera ett fastighetsbolagets lönsamhet är det viktigt att komma ihåg att FFO ofta kan utsättas för manipulation, bokföringsändringar och restatements. FFO är emellertid fortfarande branschstandarden för att bestämma investerarnas förtroende för aktieägarna.