Hedgefonder fortsätter Porsche i tyska domstolen

av Michael Mayday

I oktober 2008 meddelade Porsche att det skulle förvärva en andel på 75 procent i Volkswagen trots att den förnekade tidigare rapporter att den sökte majoritetsandel i mars samma år. Porsche köpte slutligen den 75 procenten av aktierna, men därmed dränerade den också portföljerna av hedgefonder som hanterar pengar baserat på tron ​​att företaget inte skulle försöka ta över VW.

Porsche gjorde $ 7,5 till 15 miljarder dollar på aktiekursen för VW under dagarna efter det att det offentliggjordes. Hedgefonderna fick i sin tur förluster på över 1 miljarder dollar.

De här hedgefonderna uppskattade inte att vilseledas och, som svar, stämde på lyxbilmakaren.

Hedge Funds lanserade en rättegång

Hedgefonderna som väckte en rättegång mot Porsche använde en "kort" taktik för att tjäna pengar på aktiemarknaden. En kort försäljning sker när investerarna säljer aktier de har lånat från mäklare till ett högt pris, förväntar sig att värdet minskar så att de kan återköpa aktien till ett lägre pris och tjäna pengar från skillnaden. Porsche anklagas för att konstruera en kort pressning - i huvudsak när en kort försäljning går fel. I stället för att minska i värde börjar beståndet öka. För att täcka sina förluster måste investerarna köpa aktierna till ett högre pris, vilket bara gör att börsvärdet ökar ytterligare.

Under 2010 inlämnade en grupp New York-hedgefonder, inklusive Greenlight Capital LP, Tiger Global LP, Glenhill Capital LP, Viking Global Equities LP och Glenview Capital Partners LP, en process mot Porsche, som anklagade företaget för att svänga marknaden och hävda information från investerare. När Porsche släppte nyheten om att de hade hemligt förvärvat en majoritet av företaget, upplevde Volkswagens lager en snabb spjut i värde och panikköpingen förde kort Volkswagen till världens största aktiemarknadsvärde. Den korta pressen orsakade att de berörda hedgefonderna upplever stora förluster på över 1 miljarder dollar.

Från New York till Tyskland

Den 6 augusti 2012, strax efter att Porsche och Volkswagen bildat Integrated Automotive Group för att hjälpa till med att integrera Porsche i VW, bestämde New York State Supreme Justice Charles Ramos att hedgefonderna kunde fortsätta med sin rättegång i New York. Fyra månader senare vändes den här domstolen och Porsche vann en uppsägning av kostymmen. Den fem rättvisa NY överklagande domstol beslutade enhälligt att "Porsche mötte sin tunga börda för att fastställa att New York var ett obekväma forum."

Porsche erbjöd hedgefonderna 90 dagar för att refilera kostymen, den här gången i Tyskland, där de har haft framgångar tidigare. Sju hedgefonder förföljer rättegången i Tyskland för skadestånd på 2,59 miljarder dollar. Dessa inkluderar Elliott Associates LP, Elliott International LP, Liverpool LP, Perry Partners LP, Perry Partners International Inc, DE Shaw Valence International Inc och York Capital Management Europe UK Advisors LLP. I april 2013 skjuts målet upp till 17 juni, då domstolen i Braunschweig beslutar om ärendet ska flyttas till en specialisträtt i Frankfurt eller Hannover.

Optimistiska Outlook

Martin Winterkorn, VD för Porsche SE och Volkswagen AG, sa att företaget är optimistiskt för sina framtidsutsikter, och i en intervju med Bloomberg sa företaget att "fortsätt [s] för att se alla pågående rättegångar mot Porsche SE som ogrundade." Förra året slog en tysk domstol ut två andra drag i samband med försöket att ta över VW. Porsche hoppas att detta resultat kommer att upprepas med de nya rättegångarna och säger att företaget "anser att de påstådda påståenden är utan förtjänst och kommer att reagera genom att lämna in en ansökan om avsked."

Problem för Porsche

Den 4 juni befanns dock ex-CFO Holger Haerter skyldig till bedrägeri och marknadsmanipulation för sin del i skandalen 2008.

När det globala finanssystemet började sakta in i slutet av 2008 började bankerna som lånat pengar till Porsche börja ringa in sina skulder och Porsche kastades i en likviditetskris. Efter den misslyckade övertagandet och nästan 13 miljarder dollar i skuld kom Porsche överens om att förvärva Volkswagen och överlever bara som ett företag genom sin andel i VW-aktien.

Max Earey / Shutterstock.com

Läs mer från Investmentmatome:

• Bästa 529 College Savings Plans 2013: Jämför & Välj toppkontot efter delstat
• Studie: Endast 24% av aktiva fondförvaltare överträffar marknadsindexet
• 401 (k) Rollovers: Hur man rullar över en 401 (k) till en utan kostnad IRA