Ineffektiv marknadsdefinition och exempel |

Vad det är:

Ekonomiskt sett är en ineffektiv marknad en marknad där värdepapperspriserna är slumpmässigt och inte påverkat av tidigare händelser. Tanken är också refererad till som en svag form effektiv marknad hypotes eller slumpmässig promenad teori (utarbetad av Princeton ekonomi professor Burton G. Malkiel i sin 1973 bok En slumpmässig Walk Down Wall Street).

Hur det fungerar (Exempel):

Den centrala idén bakom en ineffektiv marknad är att slumpmässigheten i aktiekurserna gör försök att hitta prismönster eller utnyttja ny information förmögen. I synnerhet är de dagliga aktiekurserna oberoende av varandra, vilket betyder att priset "momentum" inte finns i allmänhet och att förtida vinsttillväxt inte förutsäger framtida tillväxt. Malkiel hävdar att människor ofta tror att händelser är korrelerade om händelserna kommer i "kluster och streck", även om "streck" förekommer i slumpmässiga data som myntkastningar.

Teknisk analys är i sin tur odependibel på en ineffektiv marknad, eftersom aktiekurserna speglar redan all information. Fundamentalanalys finns också på dessa marknader eftersom analytiker ofta samlar in dålig eller meningslös information och då dåligt eller felaktigt tolkar den informationen när man förutser lagervärden. Faktorer utanför ett företag eller dess bransch kan påverka ett aktiekurs, vilket gör den grundläggande analysen irrelevant.

Varför det är:

Det är omöjligt att konsekvent överträffa marknaden när marknaden är ineffektiv, särskilt på kort sikt termen, eftersom det är omöjligt att förutsäga aktiekurserna. Det kan vara kontroversiellt, men den överlägset kontroversiella aspekten är att analytiker och professionella rådgivare lägger till lite eller inget värde för portföljer, särskilt fondförvaltare (med det anmärkningsvärda undantaget för de som hanterar medel som tar större risker) och De professionellt förvaltade portföljerna överensstämmer inte överlag slumpmässigt utvalda portföljer med motsvarande riskegenskaper. Som Malkiel uttryckte det, "Investeringsrådgivning, inkomstförutsägelser och komplicerade diagrammönster är värdelösa … Med sin logiska extremitet betyder det att en blindfoldad apa-kasta dart på en tidnings finansiella sidor kunde välja en portfölj som skulle göra lika bra som en noga utvald av experterna. "