Ränteswaps - Fullständig förklaring och exempel |

Vad det är:

En ränteswapp är ett avtal mellan två parter

Den vanligaste typen av ränteswap är en där Part A samtycker till att göra betalningar till parti B baserat på en fast ränta och part B håller med om att göra betalningar till parti A baserat på en rörlig ränta. Den flytande kursen är bunden till en referensränta (i nästan alla fall, London Interbank Offer Rate, eller LIBOR).

Tänk exempelvis att Charlie äger en investering på $ 1.000.000 som betalar honom LIBOR + 1% varje månad. När LIBOR går upp och ner får betalningen Charlie förändringar.

Anta nu att Sandy äger en investering på $ 1.000.000 som betalar 1,5% i månaden. Betalningen hon mottar ändras aldrig.

Charlie bestämmer att han hellre vill låsa in en konstant betalning och Sandy bestämmer att hon hellre tar chansen att få högre betalningar. Charlie och Sandy är därför överens om att ingå ett ränteswapavtal.

Enligt avtalet kommer Charlie att sluta betala Sandy LIBOR + 1% per månad på ett huvudbelopp på 1 000 000 kronor (kallad "notional principal" eller "notional principal" belopp"). Sandy går med på att betala Charlie 1,5% per månad på det nominella beloppet på $ 1 000 000. Låt oss se hur denna affär ser ut under olika scenarier.

Scenario A: LIBOR = 0,25%

Charlie mottar en månadsbetalning på $ 12 500 från hans investering ($ 1.000.000 x (0.25% + 1%)). Sandy mottar en månadsbetalning på $ 15.000 från hennes investering ($ 1.000.000 x 1.5%).

Nu, enligt villkoren i swapavtalet, är Charlie skyldig Sandy $ 12.500 ($ 1.000.000 x LIBOR + 1%) och hon är skyldig honom $ 15,000 ($ 1,000,000 x 1,5%). De två transaktionerna kompenserar delvis varandra och Sandy beror Charlie på skillnaden: $ 2,500.

Scenario B: LIBOR = 1.0%

Charlie får nu en månadsbetalning på 20 000 dollar från sin investering ($ 1,00,000 x (1% + 1%)). Sandy får fortfarande en månadsbetalning på $ 15.000 från hennes investering ($ 1,000,000 x 1,5%).

Med LIBOR på 1% är Charlie enligt villkoren i swappen skyldig att betala Sandy $ 20,000 ($ 1,000,000 x LIBOR + 1%) och Sandy måste fortfarande betala Charlie $ 15.000. De två transaktionerna kompenserar delvis varandra och nu beror Charlie på Sandy skillnaden mellan swapräntebetalningar: $ 5.000.

Observera att ränteswapen har gjort det möjligt för Charlie att garantera en utbetalning på $ 15.000. Om LIBOR är låg, kommer Sandy skyldig honom under bytet, men om LIBOR är högre, kommer han att vara skyldig Sandy pengar. Hur som helst har han låst i en månatlig avkastning på 1,5% av investeringen.

Sandy har utsatt sig för variation i månatliga avkastningar. Under Scenario A gjorde hon 1,25% efter att ha betalat Charlie $ 2.500, men under Scenario B gjorde hon 2% efter Charlie betalade henne ytterligare $ 5,000. Charlie kunde överföra risken för räntesvingningar till Sandy, som gick med på att anta risken för potentialen för högre avkastning.

En sak att notera är att i en ränteswapp byter parterna aldrig de huvudsakliga beloppen. På betalningsdagen är det bara skillnaden mellan de fasta och rörliga räntebelopp som betalas. Det finns ingen utbyte av hela räntebeloppet.

Varför det gäller:

Ränteswappar

ger företag möjlighet att säkra deras exponering för ränteförändringar. Om ett företag tror att de långsiktiga räntorna sannolikt kommer att öka kan det säkra sin exponering för ränteförändringar genom att utbyta sina rörliga räntebetalningar för fast räntebetalning.