Ledningsbank Definition och exempel |

Vad det är:

Ledningsbanker smörjer skidorna för att föra värdepapper till marknaden. Emittenter kompenserar dem för detta genom att betala en spridning, vilket är skillnaden mellan vad emittenten får per aktie och vad förhandlaren säljer aktierna till abonnenterna för. Om XYZ Company-aktier till exempel hade ett offentligt uppköpspris på $ 10 per aktie, kan XYZ Company bara få $ 9 per aktie om försäkringsgivaren tar en avgift på 1 dollar per aktie (huvudkonditoren delar detta med syndikatet men får en större del av den $ 1). Att skapa en marknad i värdepapperen genererar också provisionsintäkter för försäkringsgivare.

Som vi nämnde tidigare tar försäkringsgivare stor risk och ledningen bankar särskilt så. De måste inte bara ge råd till en kund om frågor som är stora och små under hela processen, men avhjälper emittenten risken att försöka sälja alla aktier till anbudspriset.

Hur det fungerar (Exempel):

När ett företag beslutar att det vill utfärda aktier, obligationer eller andra börshandlade värdepapper, anställer det en försäkringsgivare för att hantera vad som är en lång och ibland komplicerad process.

Efter att ha bestämt erbjudandestrukturen samlar huvudbanken vanligtvis vad som är kallade ett syndikat för att få hjälp med att hantera minutiae (och risken) för särskilt stora erbjudanden. Ett syndikat är en grupp andra investeringsbanker och mäklarfirmor som åtar sig att sälja en viss andel av erbjudandet (detta kallas ett garanterat erbjudande eftersom försäkringsgivarna är överens om att betala emittenten för 100% av aktierna, även om de inte kan sälja dem alla). Huvudbanken är försäkringsgivaren som har ansvaret för sammansättningen och hanteringen av syndikatet under hela processen, vilket innebär att det främst är ansvaret för sammansättningen av "försäljningskraften" som kommer att sälja värdepapperen.

Efter sammanslagningen av syndikatet är ledningen bank skriver och filar vanligtvis en SEC-blankett S-1, som också kallas ett prospekt. Prospektet i handen leder huvudbanken sedan till att sälja värdepapperen. Detta innebär vanligtvis en vägvisning, som är en serie presentationer gjord av författaren och emittentens verkställande direktör och ekonomichef till institutioner (pensionsplaner, fondförvaltare etc.) över hela landet. Presentationen ger potentiella köpare chansen att ställa frågor från ledningsgruppen. Om köparna gillar erbjudandet gör de ett icke-bindande åtagande att köpa, som kallas en prenumeration. Eftersom det inte kan finnas ett fast anbudspris då köper vanligtvis ett visst antal aktier. Denna process gör det möjligt för ledande försäkringsgivare att bedöma efterfrågan på erbjudandet (kallade "intresseanmärkningar") och avgöra om det överenskomna priset är rättvist.

Fastställande av slutkursen är en av huvudbankens största ansvar av två skäl. För det första bestämmer priset storleken på intäkterna till emittenten. För det andra, det avgör hur lätt försäkringsgivaren kan sälja värdepapperen till köpare. Utgivaren och huvudbanken arbetar så nära för att bestämma priset.

När syndikatet är säkert kommer det att sälja alla aktier i erbjudandet, det stänger erbjudandet. Syndikatet köper alla aktier från företaget (om erbjudandet är ett garanterat erbjudande), med huvudbanken som oftast köper den största delen. Emittenten erhåller intäkterna minus försäkringsavgiften. Försäkringsgivarna säljer sedan aktierna till abonnenterna till anbudspriset.

Även om försäkringsgivarna påverkar börskursens initialpris, när abonnenterna börjar sälja, bestämmer fritt-marknadskrafterna för utbud och efterfrågan priset. Huvudbanken upprätthåller vanligtvis en sekundärmarknad i de värdepapper de emitterar, vilket innebär att de överens om att köpa eller sälja värdepapper ut ur egna varulager för att hålla priset på värdepapperen svängande vild.

Varför det är fråga om:

I värdepappersindustrin är en ledningsbank ett företag, vanligtvis en investeringsbank, som hjälper företag att introducera sina nya värdepapper på marknaden genom att leda ett syndikat av investeringsbanker att utfärda värdepapperen. >