Ansvarsmatchningsdefinition och exempel |

Vad det är:

Ansvarsmatchning är en investeringsstrategi för investerare som behöver finansiera en rad framtida skulder.

Hur det fungerar (Exempel):

Köp-och-håll och indexeringsstrategier handlar om att skapa stabila avkastningsräntor i en portfölj. Men en strukturerad portföljstrategi (även kallad en dedikerad portföljstrategi) är för investerare som behöver se till att deras portföljer är värda ett visst belopp vid en viss tidpunkt i framtiden, oftast för att de behöver finansiera framtida skulder som undervisning eller pensionering. Ansvarsmatchning är en av två typer av strukturerad portföljstrategi (den andra är immunisering) och den är avsedd för investerare som behöver finansiera en rad framtida skulder (immuniseringsstrategin är generellt för investerare som behöver finansiera en enda summor framtid ansvar).

För att tillämpa skuldsättningsstrategin köper investeraren först ett instrument med ett nominellt värde eller en eventuell löptid som är lika med summan av det sista ansvaret under sin tidshorisont. Investeraren reducerar sedan de återstående skulderna i skuldflödet genom denna obligations kupongbetalningar och köper en annan obligation för att finansiera det närmaste skuldbeloppet lika med skuldens belopp med avdrag för eventuell kupongbetalning från första obligationslånet. Investeraren går bakåt i tiden med hjälp av detta tillvägagångssätt tills alla skulder matchas med ränta och huvudbetalningar från portföljen. Nedan är ett exempel på en investerare med tre års skulder.

Ansvarsmatchning kräver att investeraren beräknar och tar tid för sina framtida skulder, vilket inte alltid är lätt eller korrekt. I samband med ansvarsförsäljning krävs dock inte att investeraren bestämmer portföljens varaktighet lika med investerarens tidshorisont (det här kallas duration matchning), och han får inte heller köpa och sälja för att balansera portföljen om inte ett visst obligations kreditrisk blir oacceptabelt. Således har ansvarsmatchningsstrategin generellt en lägre känslighet för ränteförändringar än immuniseringsmetoden. Det här är stora fördelar, men det är viktigt att notera att ansvarsförsäljning kan vara dyrare än att immunisera, eftersom det ofta kräver överfinansiering för att säkerställa att framtida skulder omfattas.

Varför det gäller:

ansvar matchning kan ge fantastiska avkastning (och enorm sinnesfrid) till investerare. Det planerade resultatet är trots allt en inkomstportfölj som har en säker avkastning för en viss tidshorisont. En sårbarhet i denna strategi är att det förutsätter att det inte finns några standardinställningar. Men som det nästan alltid är fallet, desto lägre är kvaliteten på de värdepapper som investeraren köper, desto högre risk kommer dessa värdepapper att vara och desto högre möjlig avkastning (eller förlust). Vidare kan användningsbara värdepapper eller de med inbäddade alternativen öka avkastningspotentialen, men om dessa värdepapper kallas innan de förfaller kan detta eliminera några av kupongbetalningarna.