Obligatorisk konvertibel definition och exempel |

Vad det är:

Obligatoriska konvertibler är hybridobligationer (obligationer kopplade till aktier) som automatiskt konverterar till eget kapital) på ett förutbestämt datum. Vanliga namn är PERCS (Preferred Equity Redemption Cumulative Stock) och DECS (Debt Exchangeable för Common Stock eller Utdelningsförbättrade Konvertibla Securities).

Hur det fungerar (Exempel):

Ett företag kanske vill utfärda stamaktier men känner att tiden är inte rätt att göra det, antingen på grund av allmänna marknadsförhållanden eller på grund av det pristryck som det kan placera på de nuvarande aktierna. I det här fallet kan bolaget besluta att utfärda obligatoriska konvertibler för att uppnå samma mål. nämligen att höja kapitalet för företaget. Investeraren kan få högre intäkter från den här typen av obligationer för att kompensera för att inte få full uppskattningspotential i aktien och dess utdelning.

Som regel är tre saker som karakteriserar denna typ av säkerhet: 1) Omräkning till eget kapital är obligatoriskt. 2) Utdelningsavkastningen är i allmänhet högre jämfört med den underliggande stammen. och 3) uppskattningen är begränsad eller begränsad jämfört med den underliggande stamaktien.

Företaget XYZ kan till exempel utfärda obligatoriska konvertibler som betalar ett avkastning på 12% och konverteras till stamaktier ett år efter utfärdandedagen i ett förhållande av 1: 1. Investerare kommer att få 12% inkomstström för nästa år. Efter förfallodagen skulle dessa investerare då äga en del av gemensamt XYZ-lager i stället för varje innehav.

Varför det är fråga om:

Obligatoriska konvertibler är en finansieringsmekanism som är tillgänglig för företag som undviker vissa av de negativa riskerna med ren skuld eller aktieemissioner. Till skillnad från rentemissioner, t.ex. företagsobligationer, utgör inte obligatoriska konvertibler en kreditrisk senare för det företag som emitterar dem eftersom de så småningom konverterar till eget kapital. Obligatoriska konvertibler lindrar också några av det nedåtriktade trycket som en ren aktieemission skulle placera på underliggande aktie eftersom de inte omedelbart konverteras till aktier.

Investerare kan hitta obligatoriska konvertibler attraktiva eftersom de vanligtvis ger högre avkastning än underliggande lager och en chans till ytterligare vinster (även om det vanligtvis är begränsat) om den underliggande aktien uppskattar i pris.