Marknadsprognoser: vem drar de nytta av?

Av Jonathan DeYoe AIF®, CPWA

Läs mer om Jonathan på vår sida Fråga en rådgivare

Å ena sidan, överväga John Kenneth Galbraiths kommentar att "den enda funktionen av ekonomisk prognos är att göra astrologin ser respektabel."

Å andra sidan anser att det finns många tidskrifter, federala byråkratier, radioprogram och 24-timmars kabelstationer som är dedikerade till att göra just det.

Detta är kognitiv dissonansskrivning stor, men det är absolut vår verklighet. Varför? Om det är ekonomiskt, och kanske ännu mer, är marknadsförutsägelser öfverksamheter, varför försöker de fortfarande prognoser?

En anledning: incitament.

Först inse att det finns två deltagare i prognosen. Det finns förutspåraren och lyssnaren eller läsaren. Fördelarna med prognoser, om de existerar, kan komma att tillfalla någon av eller båda dessa deltagare.

Prognosmakarna på finansområdet har djupa ekonomiska incitament att erbjuda sina förutsägelser. Mediebutikerna och punditryen är incitiverade för att växa sin publik och därigenom öka reklamdollarna. Och rådgivare och portföljförvaltare (som jag är en) uppmuntrar till att öka sina kundantal och tillgångar under ledning.

Lyssnare eller läsare har också ett ekonomiskt incitament: De vill fatta beslut som lönar sig. Att tjäna pengar exciterar dem och förlorar pengar skrämmer dem.

Med tanke på det faktum att för varje "bubbla-samtal" finns ett lika och motsatt "icke-bubbla-samtal" (och jag tror att det i stort sett någon punkt i historien finns människor i båda ändarna av kontinuumet) skulle det vara en mycket svårt fall att göra att de tusentals konkurrerande åsikterna där ute har något värde för konsumenten.

Ett problem: probabilistisk noggrannhet.

Det här är inte ett problem för prognosen. Föredragaren vet att det är ett spel av sannolikhet och att han bara måste vara rätt någon gång för att bygga en publik. På grund av vad vi kunde kalla inerti i publiken kommer den förskingaren att samla ett större antal anhängare genom att vara rätt eller spektakulärt rätt än han kommer att förlora för att vara fel eller spektakulärt fel. Och ännu viktigare, ju större publiken växer desto mindre viktig blir det att erbjuda noggranna förutsägelser.

Så, med tanke på den reella sannolikheten att en prognosör kommer att vara rätt vid något tillfälle, och att han kommer att bli rätt oftare helt enkelt genom att göra många förutsägelser. och med tanke på det skumma publikbyggnadsincitamentet, är det helt klart att människor skulle försöka prognoser.

Den verkliga frågan vi borde fråga oss är: Varför uppmärksammar vi?

-

Jonathan K. DeYoe, AIF och CPWA, är grundare och president för Deyoe Wealth Management i Berkeley, Kalifornien, och bloggar på Happiness Dividend Blog. Financial Planning and Investment Advisory Services erbjuds genom Deyoe Wealth Management, Inc., en registrerad investeringsrådgivare. Värdepapper som erbjuds genom LPL Financial, Medlem FINRA / SIPC.

De åsikter som uttrycks i detta material är endast för allmän information och är inte avsedda att ge specifika råd eller rekommendationer till någon individ. För dina individuella planerings- och investeringsbehov, se din investeringsproffs.