NPVGO-definition och exempel |

Vad det är:

Netto nuvarande värde för tillväxtmöjligheter (NPVGO) är helt enkelt nuvärdet av ytterligare kassaflöden som är förknippade med ett förvärv, netto efter förvärvets köpeskilling. I huvudsak lägger konceptet nuvärdet av tillgångar på plats till nuvärdet av bolagets tillväxtutsikter. Den erforderliga kursen eller avkastningen är typiskt förvärvarens vägda genomsnittliga kapitalkostnad.

Generellt är formeln för NPVGO:

NPVGO = Kostnad för investering [(vinstmarginal eller avkastning på förvärvstillväxt) / (kostnad för kapital vinstmarginal eller avkastning vid förvärv)]

Hur det fungerar (Exempel):

Låt oss anta att företaget XYZ överväger att köpa ABC. Aktierna i ABC tjänar $ 1 per aktie och handlar på $ 20 per aktie. Företaget XYZ förväntar sig att ABC: s resultat växer till 10% per år. Om företagets XYZ-avkastning är 8%, är nettoförsäljningsvärdet för köp ABC-aktier:

NPVGO = $ 20 [(0,05 - 0,10) / (0,08 - 0,05)] = $ 33,33 per aktie

Varför Det gäller följande:

På samma sätt som utdelningsrabattmodellen används för att bestämma det "korrekta" priset på ett lager baserat på dess framtida kassaflöden, är NPVGO ett sätt att bestämma det inkrementella värdet av ett nytt projekt eller förvärv. Dessutom kan NPVGO användas för att ställa in priset eller förhandla priset på ett projekt eller förvärv. Det kan också användas för att härleda vilket värde marknaden ger till framtida tillväxt för en viss aktie eller ett företag.

Beräkningen är dock baserad på prognoser, vilket innebär att dessa prognoser kan vara mycket inflytelserika i nyckelbeslut och analytikern måste vara säker på att utesluta engångsposter, resultat från avvecklade verksamheter och andra icke-standardiserade kassaflöden.

Det är viktigt att jämföra NPVGO inom ramen för en viss bransch. Kapitalkrav, teknik och andra situationer tenderar att vara mycket industrispecifika och därmed bör definitionen av hög eller låg NPVGO göras inom detta sammanhang.