Alternativ Handelsvillkor och Definitioner

Kontrakt. Samtal. Sätter. Premie. Strike pris. Egenvärde. Tidsvärde. In, ut och med pengar. Det här är språket för alternativhandlare - en jargongradig dialekt av traditionell Wall Street-tal.

Att bli förtrogen först kräver att du läser några nyckelord. Här är väsentliga för options trading för början investerare.

Alternativ avtalsdefinitioner

Det finns fyra viktiga saker att veta om ett optionsavtal:

1. Alternativ typ: Det finns två typer av alternativ du kan köpa eller sälja:

• Ring upp: Ett optionsavtal som ger dig rätt att köpa aktier till ett bestämt pris inom en viss tidsperiod.
• Sätta: Ett optionsavtal som ger dig rätt att sälja aktier till ett bestämt pris inom en viss tidsperiod.

2. Utgångsdatum: Datum då optionsavtalet blir ogiltigt. Det är förfallodagen för dig att göra något med kontraktet, och det kan vara dagar, veckor, månader eller år i framtiden.

3. Strykpris eller övningspris: Det pris där du kan köpa eller sälja beståndet om du väljer att utöva alternativet.

4. Premium: Det pris per aktie du betalar för ett alternativ. Premien består av:

• Egenvärde: Värdet av ett alternativ baserat på skillnaden mellan aktiens nuvarande marknadspris och optionsens lösenpris.
• Tidsvärde: Värdet av ett alternativ baserat på hur länge tid före kontraktet löper ut. Tiden är värdefull för investerare på grund av möjligheten att ett alternativs inneboende värde kommer att öka under kontraktets tidsram. När utgångsdatumet närmar sig, minskar tidvärdet. Detta är känt som tidsfördröjning eller "theta", efter att alternativprismodellen använts för att beräkna den.

" MER: Bästa mäklare för köpoptioner

Aktieoptionsnoteringar förklaras

Ring upp ett aktiekurs och du får nuvarande marknadsandelskurs för företaget - det belopp du betalar om du köpte aktier eller det belopp du skulle få om du sålde dem. Citat för optionsavtal är mycket mer komplicerat, eftersom flera versioner är tillgängliga för handel baserat på typ, utgångsdatum, strejkpris och mer.

När du ringer upp en optionsnotering ser du en tabell över tillgängliga alternativkontrakt, som kallas alternativkedjor:

Varje rad i tabellen innehåller viktig information om kontraktet:

Strejk: Det pris du skulle betala eller ta emot om du utnyttjade alternativet.

Kontraktsnamn: Precis som aktier har tickersymboler, alternativkontrakt har alternativsymboler med bokstäver och siffror som motsvarar detaljerna i ett kontrakt. I en riktig alternativkedja skulle företagets tickersymbol komma före kontraktsnamnet.

Sista: Det pris som betalades eller mottogs sista gången alternativet handlades.

Bud: Priset en köpare är villig att betala för alternativet. Om du säljer ett alternativ är detta det premie du får för kontraktet.

Fråga: Priset en säljare är villig att acceptera för alternativet. Om du vill köpa ett alternativ är detta det premie du betalar.

Byta: Prisförändringen sedan föregående handelsdagens stängning, uttryckt i procent.

Volym: Antalet kontrakt handlades den dagen.

Öppet intresse: Antalet optionsavtal som för närvarande är i spel.

Flyktighet: En mätning av hur mycket ett börskurs svänger mellan det höga och det låga priset varje dag. Historisk volatilitet, som namnet antyder, beräknas med hjälp av tidigare prisdata. Det kan mätas årligen eller under en viss tidsram.

Implicerad volatilitet, eller "IV" i options-quote shorthand, mäter hur sannolikt det är att marknaden tror att ett lager kommer att uppleva en prisgunga. (Du kan också höra om "vega", alternativprismodellen som används för att mäta den teoretiska effekten att varje enpunktsändring i aktiekursen har på underförstådd volatilitet.)

Högre underförstådd volatilitet innebär vanligtvis högre optionspriser på grund av högre potentiell uppsida för kontraktet. Men ta inte dessa beräkningar som certainties. Precis som vinstestimat bara är en analytikers förutsägelse av vad ett företag är troligt att tjäna, är volatilitetsåtgärder bara förutsägelser om hur mycket ett alternativs pris kan förändras.

Villkor för att beskriva vad ett alternativ är värt

När det gäller att beskriva alternativresultat, säger "upp", "ner" eller "platt" inte det. Vid ett givet tillfälle att ett optionsavtal är i spel är det ett av tre saker:

I pengarna: Det här hänvisar till ett alternativ som har inneboende värde - när förhållandet mellan aktiekursen på den öppna marknaden och aktiekursen gynnar optionsavtalets ägare. När aktiekursen är högre än aktiekursen är det goda nyheter för ägaren av ett köpoption. Ett köpoption är i pengarna om aktiekursen är lägre än aktiekursen.

Av pengarna: När det inte finns någon ekonomisk fördel att utöva alternativet kallas det för pengarna. Praktiskt sett gör ett alternativ utan att köpa eller sälja aktier till aktiekurset mindre lukrativ än att köpa eller sälja på den öppna marknaden. Ett köpoption är ur pengarna om aktiekursen är lägre än aktiekursen. Ett säljalternativ är ur pengarna när aktiekursen är högre än aktiekursen.

Vid pengarna: När aktiekursen är ungefär lika med aktiekursen, beaktas ett alternativ på pengarna. I grund och botten är det en tvätt.

Alternativ köpare och säljare villkor

Dessa två sista täcktyper av alternativhandlare. Det här är ett annat fall där traditionella termer som "köpare" och "säljare" inte helt fånga nyanser av alternativhandel.

Hållare: Avser den investerare som äger ett optionsavtal. En call holder betalar för möjligheten att köpa aktierna baserat på kontraktets parametrar. En uppsättning innehavare har rätt att sälja beståndet.

Författare: Avser den investerare som säljer optionsavtalet. Författaren får premie från innehavaren i utbyte mot löftet att köpa eller sälja de angivna aktierna till aktiekursen om innehavaren utnyttjar optionen.

Förutom att vara på motsatta sidor av transaktionen är den största skillnaden mellan optionsinnehavare och optionsskrivare deras exponering för risk.

Kom ihåg att innehavare köper rätten att köpa eller sälja aktier, men de är inte skyldiga att göra någonting. Deras kontrakt ger dem frihet att bestämma när - eller om - att utnyttja alternativet eller att sälja kontraktet innan det löper ut. Om de hamnar med ett alternativ utan pengar kan de gå och låta kontraktet löpa ut. De förlorar bara det belopp de betalat för alternativet (premiumet) plus kostnaden för handelskommittéer.

Författare har inte den flexibiliteten. Till exempel när en samtalstagare väljer att utöva ett alternativ är författaren skyldig att fullfölja ordern och sälja aktien till aktiekursen. Om författaren inte redan äger tillräckligt med aktier i aktien måste han köpa aktier till marknadspriset - även om det är högre än aktiekursen - och sälja dem till förlust för samtalsägaren.

På grund av den obegränsade nackdelpotentialen rekommenderar vi att investerare som bara kommer igång med alternativ håller fast vid inköpssidan innan de går in i mer sofistikerade alternativhandelstrategier.

Dayana Yochim är en personalförfattare på Investmentmatome, en personlig finanswebbplats: Email: [email protected]. Twitter: @DayanaYochim.