Vad det är:

Pasternaks normaliserade nettotillgångs värde (NNAV)

gör det möjligt för investerare att jämföra Hur det fungerar (Exempel):

Pasternaks NNAV

skapades av Carla Pasternak, en inkomstinvesterande expert på StreetAuthority.com. Pasternaks NNAV beräknas enligt följande formel:

Pasternaks NNAV = Nettovärdevärde + Uppskjuten skattskyldighet

Investering i MLP kan vara oerhört komplicerat, särskilt kring skattetid. Så många investerare väljer att undanröja skattemässiga konsekvenser av att investera i MLP genom att investera i MLP-fokuserade slutna medel.

MLP tenderar att göra "återbetalning av kapital" betalningar till sina andelsägare. [Klicka här för en fullständig förklaring av kapitalavkastningen.]

MLP-medel beskattas inte på "kapitalavkastning" som de får från MLP tills de faktiskt säljer MLP-enheterna (detsamma gäller för enskilda investerare). Skatter på denna "kapitalavkastning" delas upp tills säkerheten säljs. MLP-fonden står för dessa upplupna skatter genom att skapa en bokföringspost som heter "uppskjuten skatteskuld (DTL)".

Som namnet antyder är DTL på skuldsidans sida, tillsammans med andra långfristiga skuldförpliktelser. Du kan hitta DTL på MLP-fondens balansräkning eller "redogörelse för tillgångar och skulder".

I huvudsak använder MLP-fondet DTL-posten för att visa att det kan behöva betala skatter i slutändan, men det har inte att betala dem just nu.

På så sätt är DTL inte en skuld i samma mening som traditionella skulder. DTL-räkningen kommer endast att betalas om och när fonden säljer sina MLP-enheter. I teorin, om en MLP-fond aldrig säljer sina enheter, kommer den aldrig att behöva betala DTL. Fonder med mycket låga portföljomsättningsgrader - säger mindre än 25 procent av sina innehav varje år - kommer aldrig att sälja tillräckligt mycket av sina innehav för att utlösa stora skatteregler. Skatterna kommer att skjutas upp i stället för att de betalas och betalas.

Tänk på: En skuld som aldrig behöver återbetalas existerar inte. Pasternaks NNAV tar hänsyn till detta genom att lägga till DTL till NAV för att ge en mer exakt bild av fondens tillgångar. Då kan man, genom att jämföra fondens NNAV till sitt pris, se om det handlar med premie eller rabatt.

Till exempel kan Lo-Turnover MLP Fund handla till en premie till NAV på + 10%. Men genom att beräkna Pasternaks NNAV kan du konstatera att det faktiskt handlar till en rabatt till NNAV på -5%.

Pasternaks NNAV tillåter investerare att göra jämförelser mellan äpplen och äpplen bland MLP-fokuserade slutna medel och vanliga slutna medel.

Detta är otroligt viktigt för investerare som hellre vill hålla MLP-medel i stället för enskilda MLP-enheter i sina pensionskonton. MLP-fokuserade medel låter dig äga så många MLP som du vill ha i ditt skatteskyddade konto utan att utlösa komplicerade IRS-regler och skapa en potentiell skattmardröm.

Genom att använda Pasternaks NNAV kan investerare justera pris / NAV-beräkningen för att ta hänsyn till den extra fördelen med DTL. Fonder som kan tyckas sälja till ett brant premie till deras tillgångsvärde kan faktiskt värderas attraktivt.