Finns det en Santa Clause Rally: Kommer Santa vara bra för aktieägarna i år?

"Jul i Australien är jul i paradiset;

Jul i Australien är i grunden blodig fin! "

Och så är det, men inte nödvändigtvis på grund av vädret. Låt oss prata om varför. I årtionden har investerare gynnats av ett positivt slutet av året börshandel fenomen kallas "Santa Claus Rally."

Är det här för riktigt, och borde vi förvänta oss att se någonting i år trots skattehinder?

Historien om Santa Clause Rally

Juleffekten noterades först offentligt i början av 1970-talet av den legendariska aktiemarknadstekniker och historiker Yale Hirsch, författare till Stock Traders Almanac. Hirsch ständigt letade efter exploaterbara mönster på aktiemarknadsbeteendet som gjorde det möjligt för investerare att släppa ut marknaden och få en viss meravkastning utöver de som upplevs av index-och index-index. Hirsch noterade att lagren hade stor sannolikhet för en rally i slutet av året - mellan jul och nyår.

Varför? Vem vet? Vissa säger att det är på grund av fondförvaltare att "fönstera" sina portföljer för att visa en portfölj av populära aktier för när de nya årsrapporterna publiceras med hjälp av bokslutskommuniké. Andra säger att fenomenet bara beror på slumpmässig chans.

Det kan ha varit fallet med en annan av Hirschs idéer, den Januari barometer. Detta var tanken att januari var en användbar förutsägelse för aktiemarknadsvinster eller förluster under resten av året. Det var sant att använda backtestad data från 1950-talet till omkring 1994. Vid den tiden förlorade januari-barometern sin mojo. Det har nu inte något prediktivt värde alls. Detta händer ofta när alltför många handlare finner ut om en historisk anomali; De handlar så mycket, att all nytta blir strykad ut av det.

Andra observatörer kommer att berätta för dig att försök att kasta marknaden och leta efter handelsmönster är en övning i futilitet. Tidigare Vanguard ordförande och Princeton Professor Burton Malkiel, författare till pro-indexering, anti-market-timing bok En slumpmässig promenad ner Wall Street, går till ett djupt djup om varför förflutna lagerrörelser inte kan vara användbara förutsägelser för framtida resultat. Och det finns något att säga för den synvinkel: DALBARs kvantitativa undersökning av investerare visar år efter år att enskilda investerare - en grupp som inkluderar marknadsaktörer och handlare - drar den branta marknaden fruktansvärt.

Är Santa Clause Rally Real?

Marknadsföringstiderna är berömda för datautvinning - en investering och logisk felaktighet där personer som använder plumdata försöker identifiera mönster som verkligen kan förklaras med slumpmässig chans - som en myntkast som kommer upp "svansar" fem gånger i rad. Bara för att det händer förr eller senare betyder det inte om du vänder tillräckligt med mynt som du kan förutsäga när det kommer att hända igen.

Men hittills verkar det vara något bakom en semester-säsong rally. Varför? För det här är vi år efter att Yale Hirsch gjorde jubileumsrundan gemensam kunskap bland handelssamhället - en händelse som de effektiva marknadsteoretikerna skulle förutsäga skulle leda till att någon handelsfördel försvinner - vi har fortfarande en statistiskt signifikant och omsättningsbar tendens till aktiekurser att öka under semesterperioden.

Med hjälp av detta onlineverktyg ser vi en stark tendens att aktierna stiger i december mellan 1957 och 2011. Det var 47 positiva år mot endast 15 negativa år, med en genomsnittlig avkastning för december på 1,62 procent. (Den sista negativa december vi hade var 2007, vilket såg en nedgång på 0,76 procent).

Men har december effekten blivit mindre värdefull mer nyligen? Inte mycket. Med tanke på de senaste 10 åren har Santa fortfarande varit bra för investerare i december: 8 bra år och tre år med en genomsnittlig avkastning på 1,18 procent.

Det är inte Santa Claus Rally - det är större än det

Hirschs ursprungliga observation var att rallyet typiskt skulle komma strax efter jul och senast 31 december^st. Men Daniel Putnam har kört siffrorna. Hans upptäckt? Santa kommer fortfarande till Wall Street. Han kommer precis under Thanksgiving Week, och stannar längre: