Trump är in, Dow Hits 20,000: Vad är nästa för marknaden?

En vecka efter Donald Trumps invigning har den nya presidenten redan tagit upp en omfattande agenda, och Dow Jones industrins genomsnitt överträffade en tantalizing om i stort sett meningslös 20.000 markör.

Investerar investerare Champagne? Inte riktigt. Ja, marknaden är fortfarande i en postelection surge som heter "Trump rally", men det kan finnas skäl att vara försiktig.

" MER: 3 saker du borde veta om Dow slår 20.000

Det är särskilt sant bland enskilda investerare, med andelen som beskriver sig som haussecken som faller under den senaste veckan i januari till cirka 32% från nästan 50% i slutet av november 2016, enligt en veckovis sentimentsundersökning från American Association of Individual Investors. I samma undersökning uttryckte fler investerare pessimism om kursen på aktiekurserna under de närmaste sex månaderna.

Vad ger? Här är fyra saker som investerare tittar på.

1. Det är ekonomin, dumt

Att låna en catchphrase från Bill Clintons första presidentkampanj beror på ömsesidiga ekonomins styrka. Den nuvarande rallyn slutar snabbt om det finns tecken på att ekonomin försämras - eller om investerare blir nervösa att Trumps åtgärder skulle kunna stoppa tillväxten.

Trump har prioriterat jobb, både för att skapa dem hemma och förhindra företag att outsourca dem utomlands. Dessa åtgärder kan vara bra för ekonomin, men andra - det är inte tillåtet att införa skatter som gör att importerade varor blir dyrare för amerikaner.

Federal Reserve-politiker säger att "expansions inte dör av ålderdom", men mer än sju år i, är den nuvarande på väg att bli den tredje längsta i USA: s historia. Det gör vissa investerare skittiska när nästa nedgång kommer.

Vad kommer härnäst? En rad ekonomiska rapporter slog i slutet av januari och början av februari, inklusive den mycket betraktande arbetsrapporten.

2. Räntor

Framtida ränteförändringar ligger utanför Trumps direkta kontroll. Priser fastställs av Federal Reserve, en oberoende statlig myndighet.

Vid sitt senaste möte i december ökade centralbanken räntorna - för endast andra gången på cirka 10 år - och signalerade tre ytterligare höjningar i år. Investerare, som försöker förutse Feds flyttar i förväg, får skämt när de blir avskräckta, vilket skapar volatilitet på marknaden.

Men allt kretsar tillbaka till ekonomin och huruvida Fed anser att den nuvarande tempot för ekonomisk tillväxt är lämplig för en kursökning.

I ett taldagar före Trumps invigning, sade Federal Reserve Board Chair Janet Yellen att tiden för nästa kursökning ökar "beroende av hur ekonomin faktiskt utvecklas under kommande månader" och varnade för att "dess väg kan ta överraskande vändningar".

Vad kommer härnäst? Fed möts den 31 januari och 1 februari för det första av åtta möten i år.

3. Vägg, rörledningar och föreskrifter

Några av Trumps tidiga agendaposter har varit föremål för kontroverser. Det ger investerare mycket att packa upp när det gäller vilka branscher - och enskilda aktier - som blir vinnare och förlorare.

Hittills har den nya presidenten erbjudit några detaljer om finansiering för att bygga en mur på gränsen till Mexiko, lovade att återuppliva två rörprojekt och frysta de flesta nya regler.

" MER: Hur man investerar i aktier

Om Trump har sin väg, kommer den överkomliga omsorgsloven att rullas tillbaka, USA kommer att dra sig ur handelsavtalet om Trans-Stilla havet, och olagliga invandrare kommer att deporteras.

Medan många investerare är i ett "vänta och se" -läge, är de inriktade på möjliga bolagsskatt och regleringskrafter, vilket skulle kunna ge en gynnsam marknadsläge, säger Walter "Bucky" Hellwig, Senior Vice President på BB & T Wealth Management i Birmingham, Alabama.

"Titta på klimatet för aktier under de senaste 10 åren - det har blivit markerat av låg ekonomisk tillväxt, ökad reglering och skatter som höjdes - och se hur bra de har gjort", säger han.

Vad kommer härnäst? Det är svårt att säga, eftersom Trump tacklade breda problem bara under sin första vecka.

4. En aktiemarknad

Trump kallade Dow på 20.000 "great" i en tweet, men han får inte all krediter för den senaste tiden. Det finns också en så liten händelse som händer samtidigt: Det är vinstsäsong.

Den veckolånga perioden när företag rapporterar sina resultat kan anfalla outsized flyttningar upp eller ner för enskilda aktier, vilket i sin tur rör de bredare indexerna. Fjärde kvartalets resultat har blivit blandat, men generellt bättre än förväntat för en majoritet av Standard & Poors 500-index. Det bidrar till att stärka investerarnas optimism.

Medan ekonomin spelar mycket roll här (igen) kan Trumps förslag påverka intäkterna i framtida kvartaler - och investerare försöker att förutsäga framtiden.

Om skattesänkningar och lagstiftningsförändringar är i horisonten kommer sådana förändringar troligen att stärka företagens lönsamhet och öka aktiekurserna högre, säger Brian Jacobsen, chefportföljstrateg med Wells Fargo Funds Management LLC i Menomonee Falls, Wisconsin.

"Allt kommer sannolikt att förändras framåt, så resultatet för fjärde kvartalet berättar förmodligen inte så mycket om vad de ska göra 2017, 2018 och därefter", säger Jacobsen.

Vad kommer härnäst? Mer intäkter under de sista dagarna i januari och i början av februari.

Anna-Louise Jackson är en personalförfattare på Investmentmatome, en personlig finanswebbplats. E-post: [email protected].