Förstå alternativets utgångsdatum och cykler |

När du köper eller säljer alternativ är det viktigt att veta alternativets utgångsdatum och alternativets utgångscykel. Val av optionens utgångsdatum är en viktig del av någon optionsstrategi, eftersom den kan påverka din företags framgång eller misslyckande.

Aktiealternativ Utgångsdatum

Alternativets utgångsdatum är dagen då alternativet inte längre är giltigt och upphör att existera. Det är tidsfristen för att bestämma huruvida alternativet ska utövas eller låta det upphöra att vara värdelöst.

Du kan kontrollera alternativets utgångsdatum genom att titta på alternativ handelssymbolen. Du kan till exempel leta efter att handla ett Apple-alternativ med symbolen AAPL101016C00290000. De 6 numren som följer rotsymbolen - 101016 - är utgångsdatum.

De två första siffrorna anger utgångsåret, så vi vet att det här alternativet löper ut 2010.

De följande fyra numren är utgångsdatum och -dag. Så utgångsdatumet för vårt Apple-alternativ ligger i den tionde månaden (oktober) på den 16: e dagen.

Innan vi går vidare måste vi snabbt ta upp en vanlig missuppfattning om utgångsdatum. Många tror att alternativen upphör att gälla den tredje fredagen i månaden, men det här är tekniskt felaktigt. De flesta aktieoptionerna löper ut den tredje lördagen i månaden, men de slutar handla dagen innan.

För att göra sakerna lite mer komplicerade, om den tredje fredagen är en semester på marknaden, går utgångsdatumet fram till den tredje fredagen och den tredje torsdagen blir den sista handelsdagen. Och notera också att vissa indexalternativ upphör att gälla på en annan dag än aktieoptioner, så om du är handelsindexoptioner dubbelkontrollerar du utgångsdatumet.

Alternativ Utgångscykel

När optionsoptionerna för Chicago Board Options (CBOE) handlade beslutade de att endast fyra månader skulle vara tillgängliga vid en viss tidpunkt. De slumpmässigt tilldelade varje lager till en av tre cykler som börjar i januari, februari eller mars.

I januaricykelbestånden fanns tillgängliga alternativ som löpte ut under den första månaden i varje kvartal: januari, april, juli och oktober. Lager i februari hade alternativ som löper ut i mitten av varje kvartal: februari, maj, augusti och november. Och aktieoptionerna i mars löpte ut under den sista månaden i varje kvartal: mars, juni, september och december.

När aktieoptionerna växte växte CBOE reglerna så att varje aktie kunde ha alternativ som skulle löpa ut den aktuella månaden, följande månad och två längre ut månader (beroende på dess cykel). Varje aktie skulle fortsätta att ha fyra månaders optionshandel samtidigt.

Konventionen illustreras bäst med ett exempel. Låt oss säga idag är den 5 januari och vi vill sälja alternativ till ett lager som är tilldelat i januari-cykeln. Alternativ handel för januari (nuvarande månad) och februari (nästa månad). Eftersom denna aktie är i januaricykeln är april och juli de andra två månaderna för vilka detta alternativ handlar.

Januari-alternativet slutar handla i slutet av verksamheten den tredje fredagen i januari. Den löper ut den tredje lördagen i januari. På måndagen efter utgången börjar alternativet mars handel, för nu februari är den "aktuella månaden" och mars är "nästa månad". Nu finns alternativen tillgängliga för februari, mars, april och juli.

När alternativet i februari löper ut, blir alternativet mars den aktuella månaden och april, som redan var handel, blir nästa månadskontrakt. Men nu finns det bara tre månaders handel - mars, april och juli - och reglerna för CBOE kräver fyra månader. Vi går tillbaka för att kontrollera våra januaricykel månader och se nästa tillgängliga månad i vår cykel är oktober. Vi är nu tillbaka till fyra månaders optionsrätter - mars, april, juli och oktober.

LEAPS

Vissa aktier har Long Term Equity AnticiPation Securities eller LEAPS optionskontrakt som gör det möjligt för investerare att ta alternativpositioner med längre utgångsdatum. Dessa alternativ handlar med utgångsdatum för januari varje år fram till tre år i framtiden. För lager med LEAPS läggs en ny januari LEAP till i maj, juni eller juli beroende på optionscykeln som aktierna tillhör.

Slutsats

Medan utlösningscyklerna är förvirrande gör det mesta av mäklarsystemen lätt att leta upp de tillgängliga expirationsmånaderna för alla aktier. Om du använder alternativen i stor utsträckning i din handel kan det dock vara viktigt att veta de tillgängliga utgångs månaderna eftersom de kommer att påverka din strategi.